外銀：看好亞洲、新興市場

外銀看「美國優越論」時代尚未告終。由於企業盈利推動股市上行，但估值與集中風險等憂慮仍在，因此，持續看好美股未來表現的同時，仍放眼亞洲與新興市場，以補足美國配置，尤其偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港等四地區。

滙豐銀行指出，美國的企業盈利持續帶來正面驚喜，推動股市上行，背後動力包括美國在科技的領先地位、與人工智能相關的強勁資本投資、美國聯準會降息、監管放寬及長期結構性趨勢。在多重利好因素仍然存在的情況下，不認為所謂「美國優越論」的時代已告終結。然而，美股估值處於高位，集中風險應加以管理，儘管看好美股，但已略為降低美國市場的配置，並加強地域多元化。

滙豐銀表示，美元走弱、美國息率下調，加上具吸引力的估值，正吸引資金流入新興市場，亞洲尤其突出，偏好中國大陸、新加坡、南韓、日本及香港；放眼亞洲以外，阿聯酋提供穩健的結構性投資機遇，而南非則受惠於其寬鬆政策及有利黃金的市場條件，多個新興市場的財政狀況勝於部分成熟市場。

星展銀行關注新興亞洲（不含日本）股市，在北亞科技類股和正面的經濟情勢帶動下，2025年新興亞洲股市強勁走升，2026年獲利成長可望使其持續優於全球股市，且評價面依然具吸引力。

受惠於較低的基期，預估每股盈餘（EPS）成長動能將再次加速，市場預期2026年新興亞洲企業獲利將成長19％，相較6個月前顯著改善，也高於全球股市的12％。

另一方面，科技密集的北亞市場持續成為獲利預期上調的關鍵引擎。其中，大陸、台灣與南韓的每股盈餘（EPS）預計可望實現雙位數成長。

整體而言，在經濟前景穩健，及人工智慧（AI）與其周邊生態系統資本支出形成良性循環帶動下，市場訊號明確，2026年亞洲市場前景可期。