華許效應後…金價短空長多

川普提名聯準會（Fed）價後市。瑞銀預估至第三季末上看每盎司6,200美元；國泰世華銀行分析，金價「短空長多」，可等待市場消化華許效應後再逢低布局；中信銀行建議，金價將持續震盪，可分批向下承接。

國泰世華銀行指出，由於央行買、利率降、地緣亂三大因素，長線有利金價，但短線風險氣氛丕變，觸發多殺多走勢，適逢春節季假期將至，資金不易在長假前搶進，若有獲利不妨先落袋為安，等待市場消化華許效應後，可再逢低進場布局。

中信銀行表示，除非市場重拾對美國的信任，否則多國新興央行提高黃金儲備、主權財富基金將部份美債多元化轉向黃金，穩定幣也增加黃金儲備的趨勢不變。技術面須清洗投機浮額，將持續震盪，預期在季線在4,420美元∼4,500美元有較強力支撐，可分批向下承接。

瑞銀說明，全球每年黃金供給量約為5,000噸，其中約20％由各國央行購入作為外匯儲備，20％用於ETF投資，約25％流向金幣與金條市場，剩餘約35％來自金銀首飾等其他需求。

瑞銀分析，黃金具備有效對沖地緣政治不確定性的特性，數據顯示，黃金在遭遇地緣政治衝擊後的6個月內，平均漲幅接近10％，在需求持續支撐下，持續看好黃金後市，並預測今年至第三季末，金價有望上看6,200美元，但美國期中選舉過後，市場可能出現調整，年底估將回落至約5,900美元。

星展銀行認為，儘管黃金大幅回檔，但結構性利多仍然存在，因為貨幣持續貶值的風險、地緣政治不確定性，以及投資組合風險多元化的需求不斷成長，統計今年以來黃金和白銀仍分別上漲約13％和18％。