公股銀衝刺NIM 彰銀領先 透過優化放款結構

公股銀衝刺NIM 彰銀領先 透過優化放款結構、提升資金運用效率及債券投資等提高收益

利息收入為國銀收入主要來源，淨利息收益率（NIM）為衡量銀行 獲利能力的核心指標之一。觀察公股銀行2025年第四季NIM表現，多 數較2024年同期上升，普遍落在0.7％∼0.9％左右。相較民營銀行， 因肩負新青安、低利紓困等政策放款，導致公股銀利潤壓縮，透過優 化放款結構、提升資金運用效率及債券投資等方式，提高收益。

比較各公股銀行揭露數據顯示，彰化銀行去年第四季NIM為0.92％ ，兆豐銀行為0.87％，華南銀行0.81％，合庫銀行及第一銀行皆為0 .72％；土地銀行去年全年NIM為0.89％，臺灣企銀為0.86％，臺灣銀 行為0.72％。

單就數字來看，彰銀及土銀領先，可能原因之一為其他公股銀多為 金控旗下子公司，證券亦為獨立子公司，而彰銀及土銀不在金控體系 ，證券業務利息收入可直接挹注。此外，臺銀及合庫銀因政府單位及 公家機關放款量較多，也是影響NIM表現的原因之一。

若與前年同期相比，多數公股銀NIM呈現上升，僅部分銀行微幅下 滑，主要受美國聯準會（Fed）自前年下半年起多次降息影響，美元 放款利率已隨市場指標利率變動下滑，加上美元定存比重偏高，美元 存款利率調整速度較慢，使美元存放利差收斂，且美元等外幣存放比 下降，進而反映在NIM表現上。

公股銀主管表示，為拉升淨利差表現，首要將持續優化放款結構， 除穩定發展大型企業授信與房貸外，也積極提升具較佳利潤的中小企 業放款與個人信貸業務比重，並掌握AI供應鏈外移北美及東南亞帶來 的外幣融資需求，以增加收益動能。

其次在資金運用方面，今年因壽險採用新的匯率會計制度，預期S WAP（換匯交易）利差可能縮窄，為維持SWAP收益，除原先美金兌換 台幣換匯交易外，也將參酌其他幣別換匯點擇優續作，同時密切觀察 壽險業調整狀況及聯準會貨幣政策變化，伺機建立SWAP部位，以提高 收益。

其三的債券投資方面，公股銀主管指出，因公債殖利率曲線呈正斜 率，投資債券將有利差收益，銀行投資策略將採縮小存續期間及搭配 浮動利率債券為主，並規劃逐步增加投資其他信用評等在A+以上的國 家公債，以提高整體台外幣投資組合收益率，並收取穩定利息，以提 升NIM表現。