三階段漲跌幅機制升級

為提升期貨市場價格穩定性，讓交易人面對國際市場波動時，有更完善的風險緩衝機制，臺灣期貨交易所自7月6日起，將「三階段漲跌幅機制」擴大適用至國外成份證券ETF期貨及選擇權，新制上線後可兼顧價格發現及價格穩定功能。

現行國外成份證券ETF期貨及選擇權採單一漲跌幅限制±15％，新制則在±15％範圍內，新增兩層價格緩衝區間；在市場價格波動小時，適用較小的漲跌幅限制，提供價格保護；當市場價格波動擴大且符合條件時，將放寬至下一階段漲跌幅限制，發揮價格穩定功效外，同時兼具價格發現彈性。

新制將依商品屬性不同採取分流設計，國外股票型ETF期貨及選擇權因價格波動相對較大，適用±7％、±10％、±15％三階段漲跌幅限制；國外債券型ETF期貨及選擇權因波動相對較小，則適用±5％、 ±10％、±15％三階段漲跌幅限制。

在觸發方式上，主要觀察最近月期貨契約價格是否達到第一或第二階段漲跌幅限制，若達到觸發條件，市場將進入5分鐘冷卻期，冷卻期間仍可交易，但維持原階段漲跌幅限制；冷卻期結束後，漲幅與跌幅將同步放寬至下一階段，若距離收盤前5分鐘才觸發，則不再放寬，並維持原級距至收盤。

此外，若夜盤已觸發放寬，次日日盤將直接適用放寬後的級距，若最近月契約在最後交易日交易截止後，觸發指標將由次近月契約替代。

期交所三階段漲跌幅機制自2016年實施以來，已適用於國外股價指數期貨、匯率期貨、原油期貨、黃金期貨及選擇權等商品。此次擴大適用至國外成份證券ETF期貨及選擇權，將有助於提升市場價格穩定度，讓交易人於國際市場劇烈波動時，能在更有秩序的交易環境中進行風險管理。