美伊衝突升溫 油價逼近百美元

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

美伊衝突持續干擾荷姆茲海峽航運，推升市場對原油供應中斷的擔憂。布蘭特原油期貨升至99美元以上，來到近期波段高點；西德州原油也站上90美元。與前幾周相比，近期油價已不只是反映戰爭風險，而是航運受阻逐漸轉化為實際供應壓力，使市場重新評估全球原油供需缺口。

投資人若希望參與油價波動或進行能源成本避險，可透過臺灣期貨交易所推出的布蘭特原油期貨進行交易，該商品具備三大優勢：採新台幣計價、以現金交割、交易門檻親民。惟須留意期貨的槓桿特性，審慎評估自身風險承受度，務必做好資金控管，並嚴格控制保證金水位。

目前市場最關注的仍是荷姆茲海峽通行狀況，美伊近期持續互相攻擊油輪與軍事目標，伊朗更宣布計畫在海峽附近劃設新的禁區。戰火再度升溫後，通過荷姆茲海峽的原油運量明顯低於先前水準，不過海峽並未完全中斷，加上波灣產油國透過替代港口、管線與轉運方式出口，使供應衝擊尚未進入最極端情境。

供給面的另一項支撐則來自OPEC＋，核心產油國6日決議，10月維持既有產量政策不變。雖然OPEC＋先前已逐步解除部分減產措施，但受到中東戰事影響，部分產油國實際產量與出口仍低於目標，因此，目前油市的關鍵已逐漸從「產量配額」轉向「原油能否順利運抵市場」。另一方面，中國近期原油採購量回升，也對需求端形成支撐。

整體而言，短期原油仍處於供應風險主導的高檔震盪格局。若荷姆茲海峽通行量下降或能源設施與油輪再遭攻擊，油價可能向上衝破1 00美元；反之，若替代出口持續增加，加上高油價開始抑制全球需求，漲勢則可能受到限制。