利率高檔 非投等債ETF展優勢

美國聯準會重啟升息，點陣圖亦顯示利率路徑大幅上修，突顯高利率環境可能維持更久，法人建議，債市操作應以債息為優先考量，也因此帶動擁有優異收益水準的債券ETF交易熱度。

投信法人表示，在經濟具韌性、地緣政治風險升溫、股市震盪之時，投資焦點轉向以債息收益來對抗不確定性，尤其息收不僅能穩定報酬，也可為投資組合提供穩定現金流來源。而非投等債具備高票息優勢，同時對利率敏感度較低，有利降低波動風險，因此是當前最適合投資人配置的投資利器。

群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，中東戰事未平，使國際油價居高不降，推升通膨疑慮、升息預期，預期高利率環境將延續。不過，利率高檔盤整環境突顯非投等債高息收、低存續期間優勢，加上全球景氣仍處擴張階段，企業獲利亦亮眼，使違約率位處低檔，有利支撐整體信用表現。目前非投等債殖利率維持在7％以上，極具配置吸引力，投資人可適度配置，將有利降低投組波動，亦可打造穩健現金流管道。

中信投信分析，非投等債具備三大優勢，適合做為投資人資產配置。首先，相較於同幣別、相近期限的高評等債券，非投等債通常提供較高殖利率，作為承擔信用風險的補償，持續累積的債息有機會緩衝部分價格波動。

其次，選擇較短存續期間的非投等債組合，有助於控制利率敏感度。在其他條件相同下，存續期間較短，債券價格對殖利率變動的反應通常較小。因此，相較單純拉長債券期限、等待降息行情，兼顧收益與較短存續期間的策略，更能回應利率路徑尚未明朗的環境。

在信用風險方面，當前非投等債違約率約為2.17％，遠低於過去2 5年平均約3.4％的水準，今年以來信用評等獲得調升家數大於調降，反映整體企業償債能力仍處健康區間。

安聯投信認為，面對當前市場環境，採取跨資產、多元收益來源的配置策略，不僅有助提升投資組合韌性，也有機會在控制波動風險的同時，參與市場長期成長機會，掌握高殖利率環境下的投資契機。