夜盤制度成熟、風控完善助攻

臺灣期貨交易所董事長吳自心27日出席「第12屆期貨鑽石獎頒獎典禮」指出，受惠於夜盤交易制度成熟與完善的風控機制，今年前三季外資在台期貨市占率大幅躍升至41.36％。觀察在資金與流動性挹注下，今年全市場成交量已突破4億口；進入第四季，目前仍有美國期中選舉與地緣政治等干擾變數需再觀察，不過市場認為待干擾因素底定後，整體市況有望再重拾上升軌道。

此外，觀察今年成交量雖然突破新高，不過選擇權業務沒有跟上，主要多由個股期所貢獻。期交所總經理周建隆表示，明年業務發展方向其中一部分將聚焦選擇權，計畫透過改良造市商獎勵制度、合約規模小型化、天期開放周一到期選擇權等方式，期能激勵成交量，此外，開放期貨市場國定假日交易制度也是持續推進方向，最快在明年下半年以後落實。

至於期貨公會日前通過的ANC優化議案，在ANC比率分母「客戶未沖銷部位所需保證金總額」的計算項目中，提出應依交易人違約風險進行差異化計提，並優先推動三大改革方向：包括期貨經紀業務被動式 ETF帳戶、證券自營業務期貨避險分戶，以及結算會員之代結算期貨商部位。

原本市場預期該議案迅速獲主管機關核准，然而自第三季公會通過後至今仍卡關未決。據了解，卡關關鍵在於主管機關希望能「擴大加碼」，研擬將外資與政府基金一併納入分母開放項目中；惟因相關風險參數尚需繁複計算，導致審查時程一再延後。

期貨商高層表示，業者普遍希望採取「先求有、再求好」的策略，以免重蹈多年來研議曠日費時的覆轍。由於上述三大項目已取得各方高度共識，業者殷切期盼先行上路，藉此打破多年來的僵局。尤其隨台股處高位階，期貨商9月ANC比率已明顯下滑，若第四季進一步走高，業者恐將再度面臨沉重的資本適足率壓力。