資產大縮水?! 布局另類資產抗波動 |星展(台灣)商業銀行

美股收復5月下跌幅度，但市場的波動性和不確定性持續居高不下 ，法國巴黎銀行財富管理、瑞銀財富管理、星展私人銀行等高資產客 群服務銀行，持續提醒客戶以另類資產（Alternative Assets）為「 衛星」配置，可分散投資並降低投資組合的總體波動。尤其財管2.0 的私人銀行、專業投資人客群，土洋銀行間也出現彼此支援特殊金融 商品的市場新象。

全球主要股、債市的跌勢，今年以來無止無境，台股、美股和美國 公債等資產跌幅平均超過二成，匯市也只有一個「強勢美元」的方向 ，土洋銀行財富管理的高資產客群驚見資產縮水，減損情況依其個人 配置出現二成至四成不等，銀行財管理專忙安撫客戶。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭指出，目前存在三大風險 牽動著市場情緒，包括俄烏戰爭、美國通膨居高不下以及大陸疫情。 全球經濟近兩年來不斷變化，導致於投資格局也在發生變化，包括長 期回報前景下滑，波動性飆升，負利率時代終結等等。

星展銀行財富管理對於今年第二季的投資配置，早已評估另類投資 作為資產類別的潛力，看好私募股權、債務和避險基金與主要公開市 場的低相關性，即使是穩健型財管客戶，另類投資占比亦建議可達1 8％。

法國巴黎銀行財富管理從全球資本市場著眼，指出另類投資的資產 包括大宗商品、私募股權、私人房地產、不動產投資信託基金、結構 性產品，還有多種類的避險基金，如多／空股票策略、全球宏觀、事 件驅動、相對價值策略，還有以產業為標的私人直接投資，如創投基 金等。

基礎建設和黃金等具抗通膨特性的資產亦可屬於另類投資，星展集 團投資總監辦公室指出，也能在市場波動時期，作為有效的投資組合 多元化工具。近幾年公開市場表現強勁，也促使投資人在私募資產中 尋找其他增長和收益機會，事實上，私募資產往往會產生更高的報酬 。

法巴銀財富管理認為，在波動性和不確定性居高不下的情況下，目 前對於股票和固定收益的整體看法為「中性」，向高資產客群提議另 類投資的選擇，一則可以受惠於市場錯配，獲得更好的估值和進場水 準。

法巴銀財富管理指出，另類投資與傳統資產類別的相關性低，一般 財管資產配置多在傳統股票及固定收益資產類別，今年來這兩大類都 出現二成左右的跌幅，甚至上沖下洗市場波動不已，投資人需要良好 的分散投資工具。