證交所：買低價權證需審慎

證交所表示，權證是結構較為複雜之衍生性金融商品，投資人於交 易前，應深入了解其特性及風險。尤其是投資人在買進低價權證前， 宜審慎評估其交易風險。

以低價權證為例，投資人常因其投資金額低、槓桿倍數較大等因素 而購買，但該等權證之所以低價之原因常為深度價外、行使比例低， 或距到期日近，將使權證產生對標的價格變化之敏感度降低、時間價 值遞減速度快及流動性不佳之風險，投資人買進低價權證前宜審慎評 估。

證交所分析，如權證低價是深度價外或行使比例低造成，此時權證 價格對標的價格變化之敏感度極低，當標的大漲時權證價格可能僅微 幅變化或不動如山，故購買此類權證恐面臨權證對標的價格變化敏感 度低之風險。

如權證低價是距到期日天數過短造成，此時權證時間價值遞減速度 較快，即使在標的價格維持不變的情況下，權證價格仍會隨接近到期 日而加速遞減，購買此類權證，恐面臨時間價值遞減速度過快的風險 。

另因權證最低可報價金額為0.01元，低價權證之價格可能因標的表 現不如預期，較容易跌至0.01元以下，此時流動量提供者即可不提供 報價，投資人即便想以低於0.01元的價格停損出場，也無法順利將手 中權證賣出。

因此，購買此類（低價）權證，恐面臨流動性不佳之風險；倘投資 人持有權證至到期日而權證仍為價外，則權證價格將歸零。

證交所提醒投資人，雖然低價權證具有高槓桿之投資效益，惟欲買 進前宜審慎評估自身風險承受能力，並充分利用各權證發行人網站權 證計算器、權證資訊揭露平台（warrants.sfi.org.tw/）及 公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw/mops/web/index）資 訊，判斷權證合理價格，才能於投資路上持盈保泰。