東森電視事業公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

外傳富邦集團有意參與東森電視台增資，富邦金控董事長蔡明忠

昨（２６）日表示：「沒有啦！哪有要買東森？」他表示，以前

就曾講過不會投資內容製作產業，不敢說對內容製作產業完全沒

興趣，「但絕不會扮演主導角色」。

蔡明忠昨日與夫人、富邦文教基金會執行長陳藹玲出席「

２００７富邦青少年發聲獎」頒獎典禮，在會後否認將投資東森

電視台。

東森電視增資案各方人馬角逐激烈，除旺旺集團有意入主東森電

視外，外傳富邦集團也有意參與，私募基金凱雷甚至對富邦集團

較為看好，希望藉由富邦集團旗下的有線電視系統台、金融業與

電信業的資源，擴大版圖。

東森電視董事會日前通過３億股增資案，每股價格１０元，增資

後資本額為７４億元。旺旺集團最早表達參與意願，有意以３０

億元拿下全數增資額度，以取得東森電視超過四成股權；外傳年

代電視台董事長練台生、富邦、ＳＴＡＲ星空傳媒集團等都陸續

進行實地查核。

蔡明忠表示，富邦以前就說過不會投資內容製作產業，以目前潮

流看來，未來內容製作產業相當重要。富邦集團目前已投資

ｍｏｍｏ親子台。

富邦集團在媒體事業的投資腳步，除內容製作領域受注目外，擴

增有線電視版圖方面也是動作不斷，近期傳出有意買下年代電視

台董事長練台生旗下的東台、洄瀾有線系統，雙方近期接觸相當

密切。

富邦金董事長蔡明忠與旺旺集團董事長蔡衍明都想拿下東森電視

的經營權，藉此跨足媒體經營，一圓電視夢是兩人的新年新希望

，這場兩蔡相爭的戲碼得看誰有抓住時機的魄力、集團經營的實

力，這將是一場精彩的角力賽。

蔡明忠經營金融業，跨足電信業，經營台灣大哥大後，對電信數

位匯流玩出興趣來，併購太平洋章家的富洋有線電視，成為有線

電視第四大的業者，但是與中嘉、凱擘前兩大業者仍有一段差距

，因此繼續布局有線電視領域，想貫串上下游。業界都知道蔡明

忠對投入電視台有興趣，只是價格是進入的門檻。

對經營有線電視第二大的凱擘而言，大股東私募基金凱雷集團集

大力，五年來投入數位化５０億元的動作，除了看好台灣有線電

視獲利佳、現金流量多，長期仍將獲利了結，因此分析台灣市場

後，有實力也有意願拿出錢來的就是富邦集團；富邦集團現在也

靜待好價錢才進場，凱雷相對於青睞富邦集團，也正在於想放長

線釣大魚。

蔡衍明經營食品業起家，近年來大肆擴張版圖，跨足神旺飯店、

友聯產險等新領域，之前標購台視失利，現在有機會拿下東森電

視，又碰到富邦這個強勁的對手，能否如願還待觀察。

經營電視台得以切入媒體領域，對不少企業家都有一定的魅力，

不過電視台是講究創意的行業，與金融、食品業的本質都大異其

趣，誰能成為星光大道上的優勝者，如何進入這個行業就是一大

考驗。

東森電視出閣 富邦搶親 凱雷已與旺旺簽MOU，富邦仍緊追不捨

，傳有意拿下逾五成股權；誰出資速度快，誰就勝出。

東森電視增資案出現變化，市場盛傳旺旺集團可望入主，最近卻

殺出富邦集團一爭高下，私募基金凱雷對富邦集團青睞度較高，

希藉此結合有線電視系統台、金融業與電信業的資源，擴大發展

版圖，接下來就看旺旺與富邦兩大集團出資速度，誰快誰就有機

會勝出。

消息來源透露，市場盛傳旺旺可望入主東森電視，由於旺旺蔡家

私下對東森集團總裁王令麟頗為相挺，凱雷與旺旺集團已簽下備

忘錄（ＭＯＵ）。

消息來源指出，富邦集團與台灣大哥大卻一直沒有放棄介入的機

會，已派出相關人士進行財務查核，「牽過手到了要結婚的地步

」，富邦有意拿下五成以上的股權。

據了解，凱雷集團一直都與富邦、旺旺兩大集團保持密切接觸，

凱雷對富邦青睞度較高，因為富邦橫跨金融、電信與有線電視系

統台。

凱雷在台投資觸角想不斷延伸，目前經營第二大的有線電視系統

台凱擘（原名為東森媒體科技）已頗有成績，未來希望在台有新

股東加入，由於富邦、台灣大在有線電視系統已是第四大，有機

會加深合作機會，著眼長期布局。

台灣大表示，大董（蔡明忠）對經營電視台一直很有興趣，不過

並非要投資東森電視。據了解，中華電信經營隨選視訊ＭＯＤ平

台對台灣大是重要的競爭對手，因此台灣大在頻道事業上一直積

極切入，自從併購緯來親子台的片源，定位在２４台的位址後，

ｍｏｍｏ購物二台也預備開台，而且有線電視系統台的獲利情況

不錯，讓台灣大對投入再收購系統台與頻道都有興趣。

富邦如果順利進入東森電視，對富洋有線電視系統目前代理頻道

包括Ａｎｉｍａｘ動畫台、好消息、東森育樂台、超視等，未來

頻道上頻都有很大幫助。

據了解，目前的關鍵是出資速度與價格。東森電視辦理３億股增

資案，每股１０元價格，兩年前凱雷以每股１５．６元價格入股

四成，凱雷將視旺旺與富邦誰的出資速度，決定合作夥伴。

東森電視日前董事會通過代理總經理陳繼業人事案，據悉，凱雷

目前想找的合作夥伴是未來股權出脫、下車的對象，陳繼業在這

段時間協助凱雷一方面經營東森電視，一方面也協助完成增資案

。

東森電視董事會昨（十七）日決議發行無擔保普通公司債，發行

總額為新台幣兩億元，打算一年內分次發行，做為償還借款及充

實公司營運資金。

董事會昨日亦通過現任台灣有線寬頻產業協會理事長陳繼業擔任

代理總經理的高層人事案，這是繼去年底東森電視臨時董事會選

出偉齊法人董事唐子明擔任董事長後，新一波高層人事異動。

東森電視昨日舉行董事會，通過代理總經理改由陳繼業出任，陳

繼業為台灣寬頻產業協會理事長，而原代理總經理鄭定國，則改

任財務長，並兼任發言人一職。

陳繼業昨說，他是在去年１２月受凱雷之託到東森電視擔任董事

，但因董事無法介入公司經營，才以代理總經理身分協助凱雷管

理東森。

陳繼業表示，他的代理期限目前仍無法確定，至於旺旺入主東森

電視與他無關。

旺旺集團董事長蔡衍明確定將接手東森電視台，原擁有４成股權

的凱雷，已和旺旺簽定合作書，旺旺將以３０億元取得

４０．３２％股權，成為東森電視的最大股東。

原本東森電視大股東是凱雷，２年前，凱雷以每股１５．６元入

股東森電視，擁有約４成股權，去年東森總裁王令麟被收押後，

增資案改由凱雷主導。

這次旺旺以每股１０元認購東森４成股權，不僅凱雷持股比率從

４成降到２３％，東森國際也只剩２０％，而未來董監席次上，

在１３董３監中，東森國際僅剩３董１監，１０董２監將改由凱

雷與旺旺主導。

東森電視昨天召開董事會，並在會中通過重要人事案，由陳繼業

出任東森電視代總經理。對於旺旺集團入主東森電視部份，陳繼

業表示：「會議只確定了人事案，對於凱雷和股東之間的交易，

我無權了解。」

東森電視昨天下午針對董事會通過的人事案發出聲明，聲明中表

示，東森電視公司昨天舉行董事會，決定借重董事陳繼業豐富的

電視台經驗與專長，由其出任代理總經理。據了解，外傳前東森

電視副總李惠惠將回鍋接任新聞部主管，會議中未獲通過。

陳繼業曾創設緯來公司（緯來電視台前身）並擔任總經理，代理

ＣＮＮ、中天等頻道，去年年底受邀擔任東森電視董事，並協助

東森未來方向的規劃。

接任東森電視代總經理，陳繼業表示：「之前是凱雷的董事，但

因為董事無法直接參與經營團隊的溝通，因此我才被賦予代總經

理的職務，主要就是協助凱雷了解公司現況。」

東森電視昨（１７）日召開董事會通過凱雷日前派駐東森電視董

事陳繼業出任代理總經理。陳繼業表示，其職務為過渡性，在這

段期間協助凱雷營運，提供董事會有關東森電視新方向與建議，

供未來正式總經理決策參考。

東森電視董事會除了公布重大人事案，並通過為償還借款及充實

營運資金，決議發行今年度國內無擔保普通公司債，發行總額為

２億元，一年內得分次發行，發行利率暫訂４．５％，若市場變

化利率有所調整，授權由董事長及總經理決定。

旺旺砸30億 入主東森電視 以每股10元取得逾40%股權，成本比凱

雷當初併購便宜許多，陳繼業代理總座。

旺旺集團可望入主東森電視，據透露，私募基金凱雷已與旺旺簽

定合作意向書，旺旺將以３０億元吃下全部增資，取得逾４０％

股權，成為東森電視最大股東，跨業經營媒體，東森電視代理總

經理今（１７）日確定由陳繼業出任。

東森電視今日召開董事會，將通過這項重要人事案。凱雷日前派

駐東森電視董事、現擔任顧問的台灣有線寬頻產業協會理事長陳

繼業，將出任東森電視代理總經理；前東森電副總李惠惠將回鍋

接任新聞部主管，協助陳繼業經營東森電視。

東森電視原為東森集團總裁王令麟主導，後來引進私募基金凱雷

，二年前凱雷以每股１５．６元入股東森電視四成股權，經營權

由王令麟主導，王令麟去年被收押後，原訂辦理增資案轉由凱雷

主導，新東森電時代來臨。

東森電視董事會日前通過３億股增資案，每股１０元，增資後資

本額為７４億元。旺旺集團最早表達參與意願，年代電視台董事

長練台生、富邦、ＳＴＡＲ星空傳媒集團等也陸續進行實地查核

，各方人馬競逐激烈。

據消息來源透露，凱雷最近已與旺旺集團簽下合作意向書，旺旺

將入主東森電視。旺旺擬以３０億元全部吃下增資案，東森電視

原本兩大股東，東森國際已表達不參與增資，凱雷也預計不按持

股比例認購，旺旺將拿下４０．３２％股權，成為最大股東。

據指出，旺旺入主後，凱雷持股比率將從四成降至２３．８７％

，東森國際從３２．９４％降至２０％，未來董事會１３董三監

席次，東森國際僅剩三董一監，十董二監由凱雷與旺旺主導。

據了解，凱雷兩年前投資凱擘（原為東森媒體科技）六成股權，

以及四成東森電視股權，現在旺旺以每股１０元認購四成股權，

成本比凱雷當初入主便宜許多。

據指出，旺旺成為東森新大股東後，去年標購台視失利的旺旺集

團董事長蔡衍明終於一圓經營電視台的媒體夢想，擴大事業版圖

。不過，旺旺目前還沒有自己電視台經營團隊，現階段由凱雷主

導。

據悉，３０億元資金到位後，將納入東森電視整體資金規劃，初

步以償還聯貸案為第一優先，降低負債比。目前東森電視聯貸案

還須償還２２億元。

台灣有線寬頻產業協會理事長、也是資深電視專業經理人陳繼業

，將出任東森電視代理總經理，陳繼業曾任緯來電視台總經理２

３年，有豐富的電視台經歷，凱雷及旺旺將借重他的專長，再創

東森電視新高峰。

隨著王令麟淡出東森電視，原總經理張樹森去年辭職，總經理人

選懸缺已久，半個月前，凱雷派駐陳繼業擔任東森電董事，並以

顧問身份進入東森電視經營核心。

陳繼業１９８２年從美返台後，創設緯來公司（緯來電視台前身

）並擔任總經理，先後做過製作人、導播，甚至還自學剪接，從

基層做起，２３年多來，將緯來電視台經營得有聲有色，當時緯

來代理頻道包括ＣＮＮ、中天等，賣給系統每戶收視費高達５０

多元。

離開緯來後，陳繼業即受邀擔任台灣有線寬頻產業協會理事長，

該協會由中嘉、凱擘、台灣寬頻、富洋及台基網等五家有線電視

系統（ＭＳＯ）組成。擔任理事長迄今三年多。從頻道到系統，

他非常熟悉整個有線電視產業。

由於前三大ＭＳＯ為外資的天下，因外資作風低調，陳繼業在業

者與政府溝通、對外事務上，扮演代言人重要角色。他與凱雷董

事總經理唐子明、凱擘副董事長暨集團執行長范瑞穎等人，頗有

深厚交情。

由於陳繼業過去帶領的緯來電視台，比較沒有新聞台方面的經驗

，范瑞穎等人日前邀請前東森電副總李惠惠重回東森，將為陳繼

業的左右手，大力協助新聞台的營運。

東森電視日前延攬中華民國有線電視發展協會理事長陳繼業擔任

顧問，外傳，東森電視大股東亦將陳繼業視為未來接任東森電視

總經理人選之一，不過，陳繼業本人表示，　大家太抬愛了，目

前他個人只扮演顧問一職。

市場指出，由於旺旺集董長蔡明衍個人，及其家族所投資成立的

旺旺食品公司，將參與東森電視增資，預定占增資後東森電視持

股四○％，目前經營權剛移轉到凱雷的東森電視，未來在增資案

拍案定案後，經營權可能再度換手。

也因此，儘管目前市場盛傳凱雷有意借重陳繼業過去在有線電視

及電視業界豐富的經驗、延攬為總經理，但在增資案尚未拍案之

前，仍然決定先由陳繼業擔任顧問一職，協助公司營運。

陳繼業目前是凱雷派駐東森電視的法人董事，陳繼業表示，他目

前扮演協助東森電視管理公司經營，之前，他曾經在緯來電視擔

任長達廿三年的總經理，而與東森、中嘉、台固媒體（原來的富

洋）、台灣?頻、台基網等五大系統台高層互動頻仍的他，目前則

協助有線電視業者進行數位化，業界都相當倚重他。

繼入主友聯產險之後，旺旺集團董事長蔡衍明又將接手東森電視

台，據了解，即將舉辦增資案的東森電視台，已經確定由旺旺集

團董事長蔡衍明個人，及其家族所投資成立的旺旺食品公司參與

增資，旺旺食品透過向銀行借貸投資約三十億元，取得東森電視

四○．三二％股權，其中二十億元將償還銀行債務，十億元則做

為營運資金，屆時旺旺食品將成為東森電視的最大股東，未來將

主導東森電視的發展。

對此旺旺控股公司強調，未來只會專注食品本業，對該投資案並

不了解；不過，幾位與蔡衍明熟稔的企業界朋友，都已經知道蔡

衍明準備投資東森電視。未來旺旺食品入主東森電視後，原大股

東│凱雷的持股將大幅下降至二三．八七％，王令麟家族則持有

約二三．四一％，其餘則為小股東持有約一二．四％。

蔡衍明近來在台灣動作頻頻，先是大張旗鼓地參與台視公股股權

的投標案，雖未能順利奪標，但後來仍以迅雷不及掩耳的速度，

拿下東森集團旗下的友聯產險經營權，現在又參與東森電視的增

資案，傳出即將拿下多數股權；企業界都盛傳，在大陸以米果走

紅的旺旺集團，正在台灣尋找各種投資標的，儼然成為市場上的

新金主。

事實上，旺旺集團負責食品事業的旺旺控股公司，從新加坡下市

後便把非食品事業進行切割，準備轉往香港掛牌，其它轉投資事

業則全數轉移到蔡衍明及其家族的投資公司名下；這次傳出入股

東森電視的旺旺食品公司，也不在旺旺控股公司的組織下，根據

公開資訊，旺旺食品是由包括蔡衍明、蔡衍明胞姐蔡澄江、彭玉

滿等家族成員所持有，董事長則由負責旺旺集團法務、投資的李

玉生出任，也是台灣宜蘭食品公司的董事長。

而旺旺食品的登記資本額為一億五千萬元，主要的業務是進出口

貿易、委託營造廠商興建國民住宅及商業大樓的出租出售業務等

。

之前蔡衍明參與台視公股股權釋股未能成功，這次若順利入股東

森電視，除了將一圓蔡衍明想要經營電視台的夢想，也更形擴大

旺旺集團在台灣的事業版圖。

東森電視增資案近日將拍板定案，東森國際昨（20）發出重大訊息

，月底前東森電視將召開臨時股東會通過增資案，大股東凱雷與合

作夥伴將持有十董、二監，東森國際降至三董、一監席次。拿下友

聯產險的旺旺集團入股東森電視的機會很高。

凱雷接手東森電視經營權後，凱雷董事總經理唐子明出任東森電視

董事長、負責增資案的凱雷代表殷尚龍出任副董事長職務，日前與

另一大股東東森國際簽下股東協議書，凱雷增加董監席次為七董、

一監，超過董事會半數。

東森國際昨日再度公告，待東森電視召開股東會通過增資案，以及

資金到位後，東森國際持股比率將從目前32.9%降至20%，董監席次

降至三董、一監，退出東森電視經營核心。也就是東森電視未來13

董、三監的席次，凱雷與新合作夥伴共同持有十董、二監。

東森國際表示，凱雷買下東森電視四成股權時，與東森國際的認

股協議書中約定雙方至98年8月前不出脫持股，昨日新修定，當期

限一過退場時，若有一方或二方股東出售持股達51%，且每股處分

價格超過成本之上，東森國際有權要求一併出售持股。

各方角力的東森電視增資案，傳出旺旺集團、年代董事長練台生、

富邦、STAR星空傳媒集團及中華開發辜家等有意入股，據透露，

不久前拿下友聯產險的旺旺集團，透過友聯產險與凱雷接觸，旺

旺勝出的機會很高。

凱雷正式接手東森電視經營權，昨（3）日東森電視召開臨時董事會

，推選凱雷董事總經理唐子明出任新任董事長職務，這也是國內電

視台第一家由外資擔任董事長先例，另外，執行長人選傳出由朱宗

軻、李惠惠出任的呼聲高，新領導團隊即將成軍。

為順利完成東森電視3億股增資案，持股32.9%的東森國際已放棄參

與認購，代表王令麟方面的東森電視董事長兼總經理張樹森上周五

已請辭職務，王家正式交出經營權，昨日召開臨時董事會，確定凱

雷接手營運東森電視。

東森電視新任董事長由唐子明出任，唐子明曾為東森電視副董事長

，後來與東森電視董事長魏啟林一起請辭職務，由總經理張樹森接

任董事長。

隨著王令麟被收押，東森國際淡出東森電視經營權，昨日董事會

改選，由凱雷唐子明、與負責增資案的殷尚龍，兩人分別接掌董

事長、副董事長一職，後續聯貸案及公司資金缺口，也將由凱雷

承接。

東森電視總經理一職，由財務長鄭定國暫代，後續將選任新執行

長接手負責營運。據了解，外傳凱雷力邀國民黨立委雷倩出任總

經理，但已被雷倩婉拒。

最近傳出前東森行銷顧問公司董事長、現任東森電視顧問及佛光

大學傳播學系所教授朱宗軻，以及前東森電視副總李惠惠，兩人

呼聲極高。由於新年度即將來到，據悉凱雷最近將會敲定執行長

人選。

東森電視凱雷時代來臨，由凱雷主導的增資案，最近又有外資詢

問，目前凱雷洽的特定投資人包括剛拿下友聯產險的旺旺集團、

年代電視台董事長練台生，以及富邦、STAR星空傳媒集團等，甚

至最近傳出的中華開發辜家。究竟最後花落誰家？近期將會揭曉。

昨（15）日是東森電視16家債權銀行向主辦銀行合作金庫銀行申

報，是否同意東森本金還款展期的最後期限，只有四家銀行同意

，債權金額也未過一半的門檻。昨日又有債權銀行提出新要求，認

為東森除賣掉崇聖大樓償還12億元外，還要另外籌資償還10月1日

應還的4.36億元本金。

東森預計將「售後回租」崇聖大樓11至15樓，近日傳出將由AIG集

團（南山人壽）買下，東森預估出售金額可達13億元，扣除約1億

元稅金後，將可償還債權銀行12億元，之後將剩下8億多元。

東森電視經營權天蠶變！王令麟讓出，凱雷拿下，東森國際與

凱雷並達成共識，由凱雷洽第三特定人，雙方並同意出售（東森電

視）持股與第三特定人，在這情況下，東森經營權將再轉一手，目

前市場對於第三特定人傳出各種版本，包括之前已拿下友聯產險經

營權的旺旺集團、富邦、年代練台生。

旺旺富邦年代都有可能

東森國際昨日發布重大訊息，副總經理鄭應娜表示，昨日，東

森電視兩大股東凱雷（以偉齊及偉育為代表）與東森國際簽訂東

森電視公司股東協議書與認股同意函。

對於傳聞中有意拿下東森電視經營權的公司，對此都不予置評

。協議書內容包括應外資（凱雷）要求修正部份股東協議書條文，

凱雷原本持有東森電視五董一監席次，增加為七董一監，占東森電

視十三董一監的過半董監席次而全面掌控東森電視董事會及經營權。

凱雷正洽第三特定人

另外，東森電視八月底召開股東臨時會，通過「私募發行普通

股增資案」、將增資卅億元並且發行三億股普通股，每股發行股價

格約在十元到十五元之間案，凱雷及東森國際將按比例認購增資額

。換言之，持有東森電視四○％股權的凱雷將認購十二億元、東森

國際（持股三二．九四％）則認購近十一億元，其餘（約二七％、

七億多元）由凱雷洽第三特定人認購。

東森國際為順利完成認購東森電視首次私募現金增資，昨日召

開臨時董事會並決議，原則同意未來東森國際如果對東森電視持股

低於二三％，東森國際可以要求偉齊將東森國際持有東森電視股權

一併洽（第三）買方購買。另，如果偉齊另洽特定人認購增資股而

影響偉齊認購股數時，東森國際與偉齊須等比例放棄或全部認購新

股轉由特定投資人認購。

東森經營權不排除再轉手

這也顯示，東森國際與凱雷對於將東森電視持股讓予第三特定

人，已做成決議與共識，未來東森電視經營權將轉由第三特定人持

有。另外，由於凱雷擁有經營權同時並要求東森電視董事長、總經

理及經營團隊由凱雷指派，如此一來，目前擔任東森電視董事長兼

總經理的張樹森，未來動向將備受矚目。至於東森電視新聞人員調

動須事先徵求東森集團同意。

東森集團負責人王令麟遭收押後，集團財務壓力陸續顯現。銀行界

人士昨天透露，王令麟替嘉食化連帶保證的債務，原訂上周五（廿

六日）再償還七千萬元，但因王無力全數償還，只償還一半；剩下

三千五百萬元，東森方面要求延後三個月到明年一月中旬。

債權銀行主管強調，東森提出延後三個月後一次清償的償債計畫，

各銀行將報董事會討論，才能決定是否接受東森提出的要求。

這是繼十月一日東森電視無力償還在合庫銀等四億元的貸款本金以

來，第二筆出現無法履行的債務，顯示東森集團財務壓力不小。

力霸風暴爆發後，銀行發現一筆由彰化銀行主辦的嘉食化聯貸案連

帶保證人是王令麟，他還簽下十億元本票。債權銀行以王令麟具連

帶保證為由，要求王令麟償還債務。

經協商後，雙方達成多項償債共識，王令麟分期償還債務。債權銀

行主管指出，先前王令麟大都能依約償還債務，但本月起問題又陸

續浮出檯面。

由合庫銀主辦的東森電視聯貸案，目前貸款餘額還有廿一億元，原

訂十月一日應償還銀行四億元本金、三千六百萬元利息，本息合計

達四億三千六百萬元，目前東森方面只還了利息。

相關主管表示，東森電視已提出具體償債計畫，即出售位在台北市

忠孝西路一段崇聖大樓十一至十五樓，預估賣價在十三億元左右，

屆時該公司將償還債權銀行約十三億元貸款。

但某銀行高層主管透露，債權銀行團判斷王令麟手上還有大筆資產

「被藏起來」，但不知道在那裡，所以，債權銀行團不太同意東森

處分該大樓資產，希望藉此機會把王令麟「藏」在其他地方的全部

「逼出來」。

東森電視向合作金庫銀行等16家銀行申貸的38億元聯貸案，需分期

攤還本金新台幣4億多元，第三期已在本月1日到期。東森電視日前

向銀行團表示，有買家對崇聖大樓樓層有興趣，希望銀行團能夠同

意東森電視出售崇聖大樓部分的樓層，再償還這4億多元貸款。

銀行團指出，這項聯貸案的擔保品包括東森國際的股票和崇聖大樓

以及東森電視轉播車和轉播權等，目前東森電視繳息都正常，第三

期本金攤還的4億多元1日到期，東森電視日前與銀行團開會，表明

目前有人對其中擔保品崇聖大樓的四個樓層有興趣，希望銀行團同

意其先處分這部份的擔保品。

銀行團表示，東森電視希望能以出售再回租的方式處理，如能順利

出售，約可取得12億元到13億元，扣除相關成本後，即可償還到期

的4億多元。對於東森的這項還款計畫，將再召開銀行團會議討論。

東森媒體科技副董事長暨集團執行長范瑞穎表示，凱雷未來五年，

每年將在有線電視網路建設上起碼投入10億元，並進軍寬頻上網市

場；另將採「鄉村包圍城市」的策略，在與中華電信重複經營的地

區至少要打成平手，進一步挑戰中華電信的龍頭地位。

凱雷挑戰中華電

挖角范瑞穎與黃俊彥

凱雷集團以476億元買下東森媒體科技後，今年4月延攬前台灣固

網總經理范瑞穎，出任東森媒體科技副董事長暨集團執行長，是凱

雷首度延攬本地人士挑大樑，范瑞穎也挖角前國巨副董事長黃俊彥

出任東科營運長，強化有線電視的經營團隊。

凱雷進駐後為擺脫以往王令麟家族的色彩，著手更名為「凱擘」，

取其「Cable Broad-band」的諧音，范瑞穎與黃俊彥日前共同接受本

報專訪，暢談凱雷在台灣有線電視市場的布局，以下是專訪紀要：

問：凱雷在台灣有線電視的布局與經營策略？

范瑞穎（以下簡稱范）答：除現有的有線電視系統台本業外，下一

步將是建設數位化網路，投入寬頻上網服務，預期未來五年內，每

年至少投入10億元進行網路優化，要讓用戶除了ADSL的選擇外，

多一個有線電視上網的新選擇。

中華電信在寬頻上網市場有獨占性，以東森與中華電信重複經營的

地區來看，東森約有三成的市占率，中華電信則占有七成，合計東

森在全省的寬頻用戶數約15萬至16萬戶，目標是倍增，將達到30萬

至40萬戶。

我們希望在寬頻上網市場有更大的占有率，目標至少在重複經營的

地區要和中華電信打成五五波。

問：與中華電信在寬頻上網領域較勁的策略為何？

范：凱雷在亞洲的有線電視有不少投資，例如在南韓投資一家有線

電視系統，寬頻有100M，競爭對手為KTFreetel，是和中華電信一樣

的大公司，但他們打成平手，因為凱雷在南韓的寬頻上網價格比電

信低三成。

東森科的上網價格和中華電信相比，也低三成，但沒打成平手，而

且離平手很遠，我們也在思考是否可在品質或服務大幅改善。

首先，品牌改名「凱擘」（等政府通過），形象會逐步提升。

其次，我們會從鄉村包圍城市，黃俊彥最近常到中南部了解各地市

場，發現中南部用戶的消費模式和台北地區有很大差異，他們是以

收費員方式收取月租費，與北部差異很大，從鄉村出發包圍城市，

可逐步拿下寬頻上網的市場。

問：四大有線電視系統，有三家都是由私募基金入股，未來大家是

否有合作機會？

范：東森網路雙向化程度約80%至90%，中嘉約30%，富洋是零，台

灣寬頻最高，約達90%。大家有空間形成一個聯網系統，但因各家

程度不一，待大家品質到一個狀況才能做。

不過，五家業者正討論機上盒標準統一，大家希望標準能統一，就

像手機有GSM標準，這對消費者也好。推動標準統一還要與廠商、

供應商溝通。

凱雷就是愛台灣

擬長線布局有線電視

問：外界認為私募基金在台灣經營幾年即會再出售，凱雷對東森科

是否抱持相同的看法？

范：凱雷原本即投資有線電視台灣寬頻（TBC）七年多，還蠻喜歡

台灣市場，才會接著買東森，他們覺得台灣市場有發展，因此想愈

做愈大，看好此地的高投資報酬以及低利率，或許有些案子會採取

出售的態度，但對於有線電視是想長期布局。

問：會不會再收購其他有線電視系統？

范：繼續收購也是成長策略之一，但不是唯一的策略，因為政府規

定不能超過市場三分之一，台灣有這戒令是因歷史包袱，但現在應

可檢討。

問：台灣政府管制外資或大陸等地對私募基金（PE fund）的作法，

看法如何？

范：我想是因為政府不太了解PE在做什麼，其實他們資訊非常透明

，我做過上市公司總經理，私募基金比上市公司透明多了，每一個

投資人都非常清楚投資公司的事情，從外面看好像很神秘，可是我

在內部，感覺非常透明。

問：凱雷持有四成東森電視股權，東森電視增資案，凱雷態度為何

？

范：東森電視的架構很好、經濟規模也不錯，但過去的老闆不是很

專注事業，私募基金會全力投入金錢、資源及人力，他們很希望有

更大的發揮。

東森電視是凱雷直接投資，東森科和東森電沒有關係，只有代理節

目關係。凱雷投資東森電視四成股權，他們認為那是小投資，是和

東森媒體科技綑綁在一起順便投資，沒有特別介入的興趣。

問：談談你認識的凱雷集團？

范：他們其實不是全世界最大的私募基金，總資產排名大概是前五

大，但不是第一名，投資的交易也不是全世界最大，最大的大概是

黑石與KKR，凱雷也許是第二、三大，大的deal，凱雷都會找人合

作。

我以前有一個感覺是凱雷投資的，後來都會賣掉，但凱雷投資的大

約50%都沒有賣掉，因為他們多半都賺錢，也很有魅力找到優秀專

業經理人。

凱雷集團大概有200多個投資公司，包括AcNielsen、美國汽車租賃

業龍頭Hertz汽車，像Hertz雖然上市，但他們還有10%多股權。

凱雷有20年歷史，有60個基金從來沒有賠過錢，有兩個基金到期時

，帳上是虧損的，但他們把錢還給partner（合夥人），自己吞下來

，熬了<

東森國際董事會昨（３１）日同意參與東森電視３億股增資案，將依

持股比率認購，約９億元的認購股款，讓東森電視維持凱雷與東森國

際共管局面。東森國際表示，若有其他東森電視股東放棄認購額度，

東森國際不會去承接，東森國際的東森電視持股率為３２．９４％。

東森國際在巴拿馬設立的全資子公司「遠東倉儲航運（巴拿馬）公司

」，半個月前辦理現金減資，將２，７００萬美元匯回國內，相當於

新台幣９億元。

相關人士指出，東森國際的持股率不會因總裁王令麟被收押就有改變

，也幸好東森國際最近三年遇到散裝船歷年最佳景氣，本業及賣船補

償金進補，在集團資金調度吃緊時，發揮穩定軍心的效果。

東森電視台昨天召開董事會，三億股增資案未討論，但先前傳聞

富邦、旺旺等集團有興趣介入經營，但年代電視董事長練台生已

確定加入東森經營團隊，可能擔任東森電視董事長，使得這兩集

團介入經營的可能性已降低。

自東森總裁王令麟六月十七日被收押後，東森電視董事長張樹森

即四處尋求合作夥伴，多次走訪年代董事長練台生，據悉，已獲

練台生首肯。東森電視新經營團隊除年代電視之外，中部經營手

機電視業者「中華聯合電訊集團」也是新股東之一。

據了解，練台生曾與外資凱雷集團接觸，雙方在未來經營方向已

達一定程度共識，未來東森電視經營將採責任制，即經營團隊要

與新的董事會簽約，如果經營不善，立即撤換主管。

練台生與王令麟合作過，二○○五年因年代電視前財務長林育德

涉嫌盜用公款，需錢應急，練台生挹注資金取得經營權。