朝陽人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

保險業近半年大舉買進國票金控股票，據了解，去年底至今，包

括國泰、新光、興農和國寶人壽都買進國票金，若加計原保險公

司股東，保險業合計持有國票金股權比重已逼近20%，創保險業

持有國票金股權新高水準。

由於這些保險業者都持有國票金股票至4月29日最後過戶日，在今

年國票金股東會有投票權，相關人士認為，保險業在今年國票金

董監改選戰中，具有極高的影響力。

為避免保險業捲入國票金控經營權之爭，金管會日前道德勸說持

股合計高達近14%的四家國票金保險業股東，包括國華人壽、台

壽、台產及幸福人壽，應在股東會保持中立，也就是把票投給獨

立董事，或者只出席不投票。

除了這四家保險公司，去年底至今，包括國泰、新光、興農和國

寶等保險業者，也陸續加碼買進國票金。

在這幾家保險公司中，幸福人壽在最後過戶日前，就已出清國票

金股權，其餘保險公司則都持有至最後過戶日；包括興農、國寶

和台壽保，是在最後過戶日之後才出清部分持股。

至於原本沒有國票金持股，今年以來才加碼買進的國泰和新光，

據了解，國泰買進的國票金股權達1%至2%，新光則較少，只買進

一、二千張國票金。

國泰人壽內部犯罪防制機制破了殺人案！金管會昨（廿五）日公

布，近日檢警破獲的誘殺遊民詐領保險金一案，是國壽建立的內

部犯罪防制機制查覺，與同業及檢調聯繫後，成功破案；金管會

表示，四月一日後，團險及旅平險將納入通報制度，進一步防範

高額保險詐欺。

目前壽險業界對一般壽險等，都已建立通報機制，即各壽險公司

間可查閱投保紀錄，了解是否短期間重覆投保高額保單，再進一

步進行財務核保等程序，避免出現道德風險及保險犯罪等。

但由於旅平險時間極短，有些是在機場投保，並未在一開始就納

入通報機制，四月一日後則所有險種都將納入通報機制，保險局

副組長施瓊華表示，通報機制也連結到法務部檢警的閘門，讓檢

警可在第一時間了解案件是否涉及保險理賠。

這次查獲的案件，是犯罪集團誘騙遊民到大陸旅遊，替其投保台

壽、國壽最高額旅平險合計五千萬元，加上刷卡送旅平險一千萬

元，及旅行社責任險二百萬元，合計六千二百萬元，犯罪集團再

在大陸殺害遊民，返台詐領保險金。

金管會表示，這件案子是國壽主動查覺有異，再與台壽等同業聯

繫，主動向檢調報案，才能破獲這宗保險金詐領案。金管會也要

求各壽險公司也應建立內部犯罪防制機制，落實核保作業，減少

民眾生命財產的損失。

金管會昨（２５）日表示，為了防制保險犯罪，從４月１日起，

團體保險、旅行平安險將納入保險通報制度。

過去幾年，壽險公會已經陸續將意外險、壽險和醫療險等主要險

種納入通報制度，現在再加上旅平險與團體險，所有跟「生命」

有關的險種，全部納入通報。

保戶一投保，不論金額大小，壽險公司一律通報。在業者通報之

後，如果保戶再向另一家保險公司投保，壽險業者可以考量保戶

向其他業者投保的情況與金額，決定要不要承保。

若壽險公司發現該名保戶專門投保「低保費、高保額」的保單，

例如意外險；或在短時間之內同時投保多家保險公司，就會加以

注意。此通報制度也連線到檢警單位，有異常就可以立刻調查。

過去旅平險因為沒有建立通報系統，而旅平險又是典型「低保費

、高保額」的險種，投保二、三千萬元可能只要二、三千元，因

此成為壽險公司防範保險詐欺罪的漏洞。

最近爆發的「誘殺遊民詐領保險金」事件，就是透過投保旅平險

來詐欺。檢調單位發現，淡水鎮民宿「老董的家」負責人，以高

薪誘遊民假結婚，之後「架」其去黃山蜜月，再將遊民推落崖以

詐領保險金。

金管會表示，詐騙集團於機場購買國泰人壽、台灣人壽兩家壽險

公司旅平險各３，０００萬元與２，０００萬元，加上刷卡付團

費所贈送的旅平險１，０００萬元，以及旅行業責任險２００萬

元，總金額高達６，２００億元。

金管會表示，這是典型意圖詐領保險金的保險犯罪案例，因為承

保的國泰人壽主動發覺有異，報請偵辦而成功破案。

金管會表示，保險是提供民眾生命安全的保障，但因為景氣不佳

，保險被濫用，反而成為犯罪誘因，嚴重損及保險市場發展。

金管會將督促業者建立內部犯罪防制機制，並落實核保作業。保

險公司接到保戶投保申請時，必須要評估保戶實際經濟需求、續

期保費支付能力、投保金額是否恰當等，不得以業績考量便核保

。

中小型壽險公司仍深陷增資壓力中！幸福人壽十四日舉行股東臨

時會，通過將分次增資一二．五億元，預計今年六月底前完成；

至於國寶人壽仍有二十億元待增資，目前大股東仍在最後協商當

中，另外如興農人壽、國華人壽今年也都有增資的壓力。

保險局對這些壽險公司，也相當頭痛，因為這些公司每年都在增

資，體質未改善前，財務、業務會被限制，人才也逐漸流失，保

險局希望能推動這些中小型壽險公司合併，或引入新的股東。

幸福人壽原本預計去年底或今年初，增資六億元，資金已匯入，

但私募對象不符合證期局的規定，即法人機構未達財簽後資產五

千萬元規模，因此一直未能完成增資，而後期的六．五億元又接

近期限，昨日的臨時股東會中，一次通過一二．五億元的增資案

，打算在六月底前分資完成。

幸福人壽將發行六．二五億股以內新股，折價發行，幸福現任董

事長鄧文聰、前任董事長黃正一。及榮亮實業有限公司等三大股

東，都已承諾參與增資。

國寶人壽在去年增資五億後，仍有二十億元增資額度，目前大股

東仍在洽商增資對象，由於一直未能完成增資、負面新聞不斷，

使得國寶人壽的人才一直流失、增員也不易，許多中高階主管即

經理職位，都是副理或副總、協理暫代。

二線壽險公司增資進度不甚順利，但被保險局列「情況迫在眉睫

」的華山產險，卻傳出消息，敲定減資、增資額度各一八億元，

並將在三月廿八日股東臨時會，提請股東公決。

由於與歐系外資洽談順利，華山產代理董事長林明洋指出，下星

期會與歐系外資簽署備忘錄，外資將以每股十元認購，雙方採取

合作的模式。

保險公司設計新商品未嚴格把關就送金管會審查，未來可能被張

貼出來公告周知。金管會昨（６）日發布新法令，只要保險業送

審商品被退件，或被金管會限制送審商品、命令停止銷售商品和

限制商品簽署人員簽署等，將對社會大眾公告。

金管會表示，此舉是為了督促保險業審慎送審保險商品。依據統

計，９５年９月到９６年３月，六個月的時間內，就有三家保險

公司被命令停止銷售商品、一家保險公司送審商品被退件，可見

保險業把關不力的情況還是很嚴重。

金管會昨天公告「保險商品銷售前程序作業準則」修正案，新增

「對外公告」的條文，以後保險業對送審商品把關不嚴謹，將丟

面子又輸裡子。

依據規定，保險公司商品簽署人員（包括精算、法務、核保、理

賠等主管）是商品的最大把關者，如果商品有問題，簽署人員將

被記點。只要三年內累積記點達三點，就會被停止簽署資格。

金管會指出，保險業送審商品，如果內容不符法令規定、有重大

錯誤或缺漏、沒有合格簽署人員簽署等，就會被金管會退件。

如果遭主管機關停止銷售保險商品仍繼續銷售、或遭主管機關限

制簽署人員資格仍繼續簽署、商品有四次以上被退件等，保險業

一年內不得報請核准或備查任何商品。

民眾投保意外醫療險，只要檢附醫院診斷書及收據副本，就可以

申請理賠。金管會官員說，投保意外醫療險，只要在要保書上勾

選是否曾投保過其他的意外醫療險，能夠通過核保，就可以檢附

醫院診斷書及收據的副本申請理賠。

以往民眾實支實付的醫療險，僅只能以正本申請理賠，不過因為

有民眾發生投保２家以上實支實付醫療險，申請不到理賠的事件

，因此金管會修法，若保戶投保２家以上的實支實付醫療險，只

要誠實勾選，通過保險公司核保，就可以以副本申請理賠。

這項爭議在疾病醫療險發生的機率較高，因此保險公司要承擔的

風險較大，所以強制規定，民眾若投保２家以上要誠實告知，否

則違反了保險法誠實告知原則，保險公司可以不予理賠，但是保

險公司知道民眾已投保實支實付疾病醫療險，通常就不會通過核

保。

興農人壽昨（２２）日舉行股東臨時會改選董監，興農完全退出

興壽董事會，在中部開發土地起家的股東玉新投資則取得四席董

事，剩下六席董事全數為自然人。

興農人壽昨天臨時股東會確定現金增資價格為每股３元折價發行

，引進３億元新資金，由玉新投資出面認購。興農人壽股本為

２０億元，增資１０億元後，股本將擴增為３０億元，興壽持股

比重將降到三成，而玉新投資持股則將增至三成。

興農相關主管說，興農未來會逐漸淡出興農人壽經營，並伺機處

分現有持股。

興農是興農人壽的最大股東，原先持有興壽約４９％股權，占有

興壽十席董事中的八席。由於興農決定退出壽險界，日前並與在

中部投資房地產及土地開發起家的玉新投資談妥，興農完全不參

與本次興農人壽的折價增資，並會完全退出董事會。

興農一個多月前已陸續辭去在興農人壽的八席董事，興農人壽因

而依照法令，必須在６０日內召開臨時股東會，補選董監事缺額

。

興農退出興農人壽董事會後，玉新投資在昨天的臨時股東會順利

取得四席董事，代表人分別為紀玉枝、栗志中、黃文毅和林麗英

；興農人壽經營層也取得三席董事，包括興壽董事長楊文彬、副

總經理康永健和協理林昌雄。另外兩位自然人董事則是何志強與

梁少川。

中小型本國壽險公司最近大股東頻傳異動，興農人壽去年底引進

新股東玉新投資，增資三億元，取得三分之一的股權，昨（廿二

）日舉行股東臨時會，由玉新投資取得四席董事，但經營權仍是

由興農楊家主導，至於今年要不要再增資？還得看去年十二月底

的獲利數字如何。

近二年，這些中小型本國壽險公司大股東有些變化，新股東挹注

資金後，才發現增資壓力並未減緩，如幸福人壽即由旅行業的黃

正一、台商鄧文聰及部分立委家族的投資公司入主，在去年首波

增資六．五億元後，今年三月還要再增資六．五億元，但若去年

十二月底虧損數字加大，還可能有另一波增資壓力。

國寶人壽在大股東福座開發又更換新股東下，確定由以不動產及

不良債權處理起家的朱國榮握有絕大股權，但國寶人壽董事長仍

由曾慶豐出任，國寶人壽在去年下半年增資五億元後，本應再增

資五億元，但目前新股東希望向保險局爭取喘息期，了解公司真

實的營運狀況。

根據公司法規定，公司資產不足抵償債務時，應聲請宣告破產，

但為保險業解套，金管會日前發函給經濟部商業司，保險業可排

除該項規定，保險公司資產不足賠償債務時，允許公司得以增資

解決。

經濟部表示，雖然公司法二一一條規定，公司虧損達實收資本額

二分之一時，董事會應即召集股東會報告。並且公司資產顯有不

足抵償其所負債務時，董事會應即聲請宣告破產。但因金管會為

保險業主管機關，經濟部同意可讓保險排除適用公司法規定。

金管會函令指出，由於保險業的負債不同一般行業，以各種準備

金為主，產險業約佔七至八成，壽險業約佔八至九，這些準備金

或有負債，若因公司資產不足抵償負債，為保障其保戶權益，主

管機關將督促其積極增資以強化清償能力當為首要工作。故保險

業若有資產不足抵償負債情形者，應可排除公司法規定適用。

保險業屬特許行業，對於其清償能力監理，應優先適用保險法規

定。金管會強調，依保險法第一四九條規定，針對保險業業務財

務若有礙健全經營之虞，或業務財務狀況顯著惡化，不能支付其

債務，或無法履行契約責任等可能損及被保險人權益時，主管機

關得予糾正、命其增資外，尚得視情節輕重，分別為監管、接管

、勒令停業清理、命令解散等處分。

金管會表示，保險業收取保戶保費並履行保險契約責任行業，具

社會公益性，故有保險法以特許行業加以監理，在財務面，依保

險法規定，保險業須提存各種準備金，並且其資本適足率須達

二○○％，未達者不得分配盈餘，主管機關並得視其情節輕重，

進行其他必要處置或限制。

華山產條款出爐！為讓問題保險公司接管程序完備，有更明確的

依據金管會昨（三）日正式公告「保險業監管及接管辦法」，加

上金管會近期也擬就「金融機構經營危機處理原則」進行修改，

將保險、證券公司納入範圍，一連串動作，引發可能為接管非問

題銀行的金融機構鋪路，特別是引資不順的華山產險。

金管會發言人張秀蓮指出，對於華山產險希望能再給予三個月的

增資期限，金管會願意給一點時間，但是可能不會給到三個月；

國華人壽是否需要第二波的增資，則需要等到去年十二月的財務

數據結算出來，才能進一步確認，畢竟去年第四季股市波動很大

；興農人壽則有接觸國內買家，惟該增資尚未最後定案。

金管會上週先行頒布「財團法人安定基金管理辦法」，昨又公告

「保險業監管及接管辦法」規定，明確訂定由安定基金擔任問題

保險公司的接管人；安定基金必須研擬處置的措施，包括增減資

、與其他公司合併、委託經營，或是讓與資產負債。

而且接管保險公司三個月內，安定基金須將全部營業、資產或負

債移轉，必要時，再向金管會申請展延。

另一方面，金管會近期也正研擬將金融機構經營危機的範圍擴大

，除了現行已納入規範的銀行、信用合作社、票券金融和農漁會

信用部以外，也把保險、證券、證金、期貨、證投信、期信，以

及農業金庫等，規範為一併適用的金融機構。

興農人壽最大股東興農楊家，掌握的八席董事全數請辭。興農人

壽昨（卅一）日公告，代表興農公司擔任法人董事的四名董事楊

文彬、戴建正、顏子芳、楊仁銘請辭，根據重大訊息刊登的異動

理由為「董事業務繁忙」，加計上週請辭的江博亮、顏浩然、于

澤人，以及現任壽險公會理事長賴本隊，合計代表興農楊家的八

席，全都請辭法人董事職務。

興農人壽原為十董三監，其中八董二監，為興農楊家出任，此次

變動缺額超過三分之一，興農人壽預計於二月廿二日召開股東臨

時會進行補選。

興農人壽持股比約四八％的第一大股東興農公司，掌握八董二監

，惟由於人壽的風險資本額（ＲＢＣ）未達到金管會保險局要求

的二○○％，因此必須限期增資；興農人壽預計第一階段先現增

三億元。

至於首波增資對象，興農人壽發言人林昌雄指出，三億元的資金

，「可以確定沒有問題！」預計最快本週，或是下週就可以到位

。

興壽董座辭職 引進新股東 十席董事辭了八席 新股東是本土資金

排除外商亞太梧桐

興農人壽大股東興農公司繼上周請辭四席董事後，昨（３１）日

又辭任包括董事長楊文彬在內的四席董事，興農人壽董事長職務

將由副董事長楊李素芳代理。

興農人壽協理暨發言人林昌雄指出，興農人壽董事大舉異動是為

引進新股東做準備，但新股東為本土資金，並非外資。換言之，

新股東對象已排除先前市場傳言的外商亞太梧桐。

興農人壽原本共有十席董事，一周內已辭掉八席，董監異動過半

，依法令須在６０日內召開股東臨時會補選缺額。林昌雄表示，

目前已預定於２月２２日召開股東臨時會，屆時就會確認新股東

，同時改選董監。

興農人壽目前股本為２０億元，將增資１０億元，也就是１億股

。由於興農人壽已訂出現金增資價格為每股３元折價發行，因此

興農是興農人壽目前最大股東，持有興壽約４９％股權，興農主

管說，興農將不參與興壽這次３億元現金增資案，未來會逐漸淡

出興壽經營，並伺機處分現有持股，至於釋股時間，「還沒有時

間表」。

興農主管指出，興農內部評估，金融保險業務與興農長久以來經

營的生產、超市等業務，相距太大，決定回歸本業。

興農昨天請辭興壽董事的四人，除楊文彬，還包括法人代表戴建

正、顏子芳、楊仁銘，都是以業務繁忙為由辭任。

至於興壽的新股東及資金來源，興農表示，目前正在接洽中。林

昌雄則表示，新股東將會全數認足最少１億股的現金增資額度，

至於是否會再承接興農手中持股，則還不確定。

金管會下令風險資本適足率（ＲＢＣ）未達標準的保險公司須在

年底前增資，包括國華、國寶、興農、幸福和華山產都在名單內

。但因找不到新股東或是大股東不願出錢增資，五家公司都已確

定，來不及在年底前完成增資。據了解，金管會保險局也密切注

意五家公司增資狀況，必要時會進行處置。

為強化保險公司財務體質，金管會要求風險資本適足率低於

２００％的五家保險公司必須增資，其中國華人壽、國寶人壽和

幸福人壽，已於９月底前完成第一階段增資，國華增資２０億元

、國寶５億元、幸福６億元。不過，保險局官員仍希望這些公司

可儘快辦理第二階段增資，以提升風險資本適足率。

至於興農人壽與華山產險，因為引資作業一再延宕，遲未辦理。

華山產原本傳出有歐系保險公司有意入股，後來卻沒下文；興農

人壽從年初就傳出梧桐亞太投資公司有興趣入股，但一整年下來

也沒有明確進度。從引資進度看來，兩家公司的增資時間表似乎

難以敲定。

值得注意的是，第四季台股動盪，不少保險公司操作失利，將使

增資缺口擴大，也連帶會讓財務較弱的保險公司的「賣相」變差

。

國寶人壽９月時初估，第二階段增資金額約１０億元，當時與美

系私募股權（ｐｒｉｖａｔｅ　ｅｑｕｉｔｙ）已進入最後階段

協議，卻因故告吹。國寶人壽副總經理陳啟崇表示，台股近期表

現不佳，連帶影響外資機構入股台灣壽險公司的意願，已向金管

會回報進度，請求暫延增資期限，目前仍積極透過顧問公司引介

適合的投資者。

對於第二階段預計增資金額，陳啟祟說，近期將重新估算。

國華人壽主管則表示，９月已辦過一次增資，後來又處分中山北

路大樓，公司淨值負數狀況已明顯改善，希望等到年底財報出爐

後，再視情況辦理增資或是引資。

華山產險限期增資，只剩下最後不到三天，華山產表示，下周一

（３１日）將如期召開臨時股東會，與外資的談判目前也仍持續

努力中，對於結果仍感樂觀。

據了解，華山產與英系保險公司針對持股和價格幾乎已取得共識

。但昨（２８）日市場又傳出，華山產與外資因「責任」、「入

股方式」喬不攏，使得談判已破局。

萬一臨時股東會召開當天，英系保險公司決定不參與增資，消息

人士透露，股東會當天將以原先減資１０億元、增資１０億元的

議案為原則。

對於華山產增資進度，保險局也相當關切。消息來源指出，保險

局近日密切關心各保險公司增資進度，萬一增資不順，不排除於

明年１月間進一步處分。

興農人壽昨（２６）日公告大股東興農公司四位法人代表辭任，

其中包括現任壽險公會理事長賴本隊。因董事名額異動超過三分

之一，將依法召開股東臨時會補選缺額。

興壽高階主管說，本屆董事任期原至明年６月，大股東興農公司

法人代表賴本隊等四名董事提前辭任，確為配合引進新資金的調

整。至於新資金來源，包括梧桐亞太及其他投資團隊都在接觸中

，金額尚未敲定。

興農人壽昨日以「因舊任董事業務繁忙，辭任董事一職」為由，

解釋法人代表賴本隊、江博亮、顏浩然、于澤人等四人辭任。不

過，據了解，該四名法人代表並非主動辭職，而是前一天才被無

預警告知被解任。

賴本隊是前任興壽總經理、現任壽險公會理事長，喪失董事是否

影響壽險公會理事長職務引發注意。對此問題，賴本隊昨日不願

多談，表示目前仍為興農人壽顧問，該職務並未異動，不影響壽

險公會會員資格，自然無礙擔任壽險公會理事長。

市場揣測應是為了引資布局，興壽主管也證實將在６０日內召開

股東臨時會補選缺額。

今年下半年台股表現不佳，導致興農人壽上半年獲利回吐，連帶

影響大股東興農公司高層對於是否繼續增資興農人壽產生歧見，

不過，大股東楊家自去年便開始為健全興農人壽資本結構尋求新

股東，年初時傳出梧桐亞太投資公司有興趣入股，雙方也已取得

一定默契。

為符合主管機關規定，興農人壽最近正辦理３億元現金增資案，

公司員工繳款截至日為１２月２８日，特定人則是元月底，興農

人壽的引資進度有機會在近日明朗化。惟對象為何，興農人壽協

理暨發言人林昌雄相當低調，不願發表意見。

私募基金ＳＡＣ增資萬泰銀行可望順利完成。新光金、開發金等

債權人近日已與萬泰銀行重簽以債作股的「認購合約」，增修合

約條款「債權金額９０％以上之債權人簽署合約即生效」，排除

少數農會信合社尚未同意的障礙。

重簽認購合約主因少數小額債權人不願以債作股折價取得萬泰銀

增資股權，因此修約降低生效門檻。由於大華證決議將萬泰銀債

部位移轉開發工銀，未來開發工銀將是代表開發金唯一的簽約認

購股權主體。

據了解，萬泰銀與債權人的以債作股私募增資認購合約，增修條

款除了生效門檻降為債權人九成同意之外，有關追究大股東董事

會責任，以刑期達二年的重大犯罪為原則，但對萬泰銀原來大股

東許家父子除外等，也必須增列於合約中。

開發工銀接手大華證名下的萬泰銀次順位債，債券面額合計

４６．２５億元，實際移轉價格則依照萬泰銀與債權人協商條件

折減５８％計算，估算為１９．４２５億元，外加待付利息。

新光人壽主管表示，原本１１月與萬泰銀簽署的認購合約中，規

定「全體債權人均須簽署才生效」，但為免虧損進一步擴大，同

意將條文改為債權金額九成以上之債權人簽署，合約即生效。

除新光金控旗下新壽、新光銀行外，包括開發子公司開發工銀與

大華證券，以及台灣銀行人壽保險部（台銀人壽）、安聯人壽、

興農人壽、明台產險等都已簽下認認合約及增修合約，同意將先

前持有的萬泰銀行可轉換金融債、次順位金融債以原金額５８％

將債券贖回，除部分以現金贖回，大部分以每股２元認購萬泰銀

普通股。

此外，基於銀行業者不能持有其他銀行股權規定，新光銀董事會

也通過，透過「以債作股」取得的萬泰銀行普通股２．５億股轉

售新光人壽，以每股２元成交，總交易金額新台幣５億元。

引資有譜？興農人壽四名董事一口氣請辭。興農人壽昨（廿六）

日公告，代表興農公司擔任法人董事的四名董事賴本隊、江博亮

、顏浩然、于澤人請辭；根據重大訊息刊登的異動理由為「董事

業務繁忙」，也頗令人玩味。

惟據了解，主要是因興農人壽將於明年一月現金增資三億元，並

引進新進股東，因此，原大股東昨日正式告知法人代表必須請辭

一事。

興農人壽為十董三監，其中，持股比約四八％的第一大股東興農

公司，掌握八董二監，不過，由於人壽風險資本額（ＲＢＣ）未

達金管會保險局要求的二○○％，因此必須增資；興農人壽並申

請一○億元增資額度，預計第一階段先現增三億元，資金可望於

明年一月到位。

至於首波增資的對象，興農人壽發言人林昌雄指出，該部分由大

股東興農公司進行洽談，時機成熟，屆時外界也會知道對象。

除三億元的額度外，是否有第二階段的增資，之後也將視興農人

壽本身的財務狀況而定。

國內少數保險公司淨值出現負數，資產已不足賠付其負債，必須

依公司法宣告破產。保險局最近發布解釋令表示，保險業為特許

行業，已有保險法加以監理，且保險業提存各項準備金，因此可

以排除公司法的適用，不必宣告破產。

保險局之所以這樣解釋，主要是考慮到保險公司承擔了保單責任

，一旦宣布破產，保戶的權益將難以顧全。這道解釋令也解除了

少數保險公司破產的危機。

目前包括國華人壽、幸福人壽、興農人壽、國寶人壽、華山產險

等五家保險公司，資本適足率未達法定最低標準２００％，其中

有少數幾家淨值已經為負，已達一般公司的破產標準。

據了解，這些保險公司淨值為負，今年並非第一年，但這幾年來

沒有一家保險業者宣告破產。但最近有人向經濟部檢舉，這些保

險公司已經違反公司法規定。

金管會趕緊和經濟部討論淨值為負的保險業者，到底要不要宣布

破產的問題。

依據公司法第２１１條規定，「公司資產顯有不足抵償其所負債

務時，…，董事會應即聲請宣告破產。」。

金管會提出保險業可以不必破產的三個理由：第一，保險業具有

社會公益性，有保險法加以監理，在財務面，依保險法規定，保

險業須提存各種準備金，資本適足率須達２００％。資本適足率

不足者，將不得分配盈餘，主管機關也可以做處置或限制。

第二，若保險業的業務財務有礙健全經營之虞、或顯著惡化不能

支付其債務、無法履行契約責任、損及被保險人權益之虞時，依

保險法規定，主管機關得予糾正、命其增資，或予以監管、接管

、勒令停業清理、解散等退場機制。

第三，由於保險業之負債不同於一般行業，是以各種準備金為主

（產險業約占七至八成，壽險業約占八至九成），若有資產不足

抵償負債，為保障其保戶權益，應督促其增資以強化清償能力，

而不是逕行宣布破產。

國內農化產業龍頭大廠興農董監改選戰火引爆，據了解，目前距離

最後過戶日只剩十個交易日，興農公司派與市場派兩方的籌碼爭奪

，已進入白熱化階段。

興農將於6月28日召開股東會改選董監，最後過戶日為4月27日，有

意角逐董監的各方勢力僅剩十個交易日可收集籌碼。昨（12）興農

股價放量上漲0.4元，以10.9元收盤。

興農前天盤後公告，將轉讓持有的興農人壽股票1萬張。公司方面表

示，主要是調節持股，處分利益以挹注盈餘。但知情人士透露，興

農趕在最後過戶日前轉讓興農人壽持股，是希望運用興農人壽的資

金優勢，力保公司派經營權。

根據公司法第179條規定，「被持有已發行有表決權之股份總數或

資本總額超過半數的從屬公司，其所持有控制公司之股份，將不具

股東會的表決權資格。」換言之，興農原本持有興農人壽逾半的股

權，興農人壽所買進的興農股權，在今年股東會將無法參與董監改

選的投票。

為讓興農人壽所持有的興農股權擁有表決權，相關人士表示，興農

公告轉讓興農人壽持股1萬張（約5%股權），使興農持股降至五成

以下。

依照公開資訊觀測站的資料顯示，興農目前董監持股僅7.23%，持股

相對偏低，但加計外圍人士，約可持有興農三成的股權。

以林姓金主為首的市場派勢力，一年多來默默進場吃貨，已買進一

成多的興農股權，計劃在今年改選董監時，取得兩至三席的董監席

次。

相關人士透露，興農今年董監改選面臨市場派威脅，加上公司派仍

希望完全掌握經營權，公司派才選擇在最後過戶日前，加緊轉讓興

農人壽持股，期望透過興農人壽的銀彈加持，圍堵市場派。

興農公司昨（12）日指出，今年董監事改選，林姓股東確實表達過

參選董事的意願，公司也表示歡迎。

興農發言人、董事長特別助理戴建正說，他與林姓股東見過面，對

方有意在6月的股東常會改選時爭取董事；至於席次多寡，將視股權

而定。

他指出，興農董監名下登記的股權雖然不高，但周邊及支持者合計

可以掌控的股權還是很可觀。長期以來，董監事的穩定度相當高，

大家有深厚的感情，會盡力相挺、讓公司營運穩健成長。

至於轉投資的興農人壽，手上資金雖多，若要投資股票，必須符合

相關法令規範，市場傳聞恐怕「言過其實」。興壽高階主管也表示

，壽險資金投資股市有遊戲規則，不是想進就進，將依照法令及考

量投資報酬率來決策。

興農的農藥產品本業，目前位居國內龍頭，今年董事會更決議通過

，預計配發0.6元現金股利，殖利率超過5%。此外，興農人壽及興農

超市的業外轉投資獲利也都相當不錯。另方面，興農在高鐵台中站

周邊的土地資產眾多，高鐵通車之後，更躋身高鐵概念股。

興農每股淨值達12.55元，一年多前即被市場派人士鎖定，將在今年

董監改選時，進駐興農的董事會。興農公司派力抗「外力」，因而

在近期引爆股權和委託書大戰。

據透露，興農未來集團旗下事業體將分拆成三大塊，母公司興農將

專注於農藥產品的製造與銷售，外銷市場則鎖定中南美洲與東南亞

市場，其中中國大陸市場因已建立上海奉賢廠，中長期發展效益可

期。

至於興農人壽已連續兩年獲利，據了解，日前銀行局已核准花旗集

團旗下私募基金轉投資興農人壽，取得10.5%股權。此外，包括國票

金和華南金，也已向興農人壽表達合作或投資意願。未來興農不排

除釋出興農人壽股權給外資與金控，將股權從逾半降低至三成至三

成五間。

興農超市現有21家自營店、兩家加盟店，是台灣中部規模最大的連

鎖超市業者。去年超市營收超過35億元，今年可望逼近興農整體營

收的一半，目前興農正積極規劃分割超市部門，推動股票簡易上市

。國內某食品大廠也積極與興農超市洽商，期望合作或入股，下半

年有機會宣布策略聯盟。

興農人壽十二日公告董監轉讓持股，興農集團總裁楊天發、監察人法

人代表王忠正將興農人壽近二．四％股份轉給史金生；另外原興農人

壽董事長洪博彥、監察人陳金山等則轉讓約○．八％股份給西薩摩亞

商眾成國際投資，據內部人表示，這是興農集團打算引進外來技術的

安排。

保險局表示，興農人壽並非增資名單中的公司，近來經營無太大問題

，這次轉讓應是引進外資的一個動作。