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【台灣新聞】 近年來，中美貿易戰的緊張氛圍不斷升溫，不僅對全球經濟產生衝擊，也帶動了台灣生醫業的飛躍發展。在這股趨勢下，台灣生技股的IPO熱潮重燃，其中以《達亞國際》為首的生技公司，正積極力拚2020年上市、櫃，有望改寫浩鼎風暴以來的新高紀錄。 根據初步統計，目前已有翔宇、康聯生醫等公司提出上櫃申請，法德藥、瑞磁、博晟、漢達、普生等則已取得科技事業核准函。此外，達亞、常廣、軒郁等公司也都有高獲利支撐，華因授權金里程金陸續入袋，轉機題材強烈。而台微醫這家以脊椎自有品牌進入美國市場的公司，也因細胞治療計劃通過利多而備受關注。 法人分析，隨著近四年的沉澱，台灣生技產業已逐步進入成熟期，2020年可望IPO的生技族群，質變明顯，將吸引更多資金進駐，成為多頭布局的重心。 在眾多生技公司中，翔宇和康聯生醫表現亮眼。翔宇以保健保養為主，2019年前三季度EPS達3.19元，旗下生醫事業已分割獨立成立向榮生醫，專注於異體脂肪幹細胞治療膝骨關節炎。而康聯生醫則聚焦精準醫療，專攻檢測服務，2019年前三季度EPS達3.83元。 法德藥則採中美雙報策略，旗下糖尿病用藥格列本和抗思覺失調症用藥富馬酸1945;硫平緩釋片已取得美國FDA藥證，其他產品也正在申請中。其中，抗思覺失調症用藥代思已取得大陸藥監局核發首仿藥證，並由康聯代理在大陸開賣。 總之，台灣生技業在這波中美貿易戰的影響下，正迎來一個黃金紀元，各大公司紛紛力拚上市，未來發展值得期待。

中美貿易戰帶動國內生醫業進入黃金紀元，生技IPO重啟熱潮，初 估至少有法德藥、瑞磁（ABC-KY)、博晟、翔宇等13家公司力拚2020 年上市、櫃，加上準掛牌股不乏高獲利和題材多樣化，有機會改寫浩 鼎風暴以來的新高紀錄。

初步統計，來勢洶洶的生技族群目前已有翔宇、康聯生醫提出上櫃 申請，法德藥、瑞磁、博晟、漢達、普生已取得科技事業核准函；另 外，達亞、常廣、軒郁都有高獲利支撐；華因授權金里程金陸續入袋 ，轉機題材強；長聖有細胞治療計劃通過利多，以台灣第一家脊椎自 有品牌進入美國的台微醫，同樣備受關注。

法人認為，相較於前幾年生技股都是由新藥股領軍，隨著近四年沉 澱，產業已逐步進入成熟，2020年可望IPO的生技族群，明顯「質變 」，可望吸引資金重新進駐，成為多頭布局重心。

以IPO掛牌進度來看，最快的是以保健保養為主的翔宇，2019年前 三季已交出EPS3.19元佳績，該公司除了在兩岸布局，旗下以幹細胞 領域相關研究之生醫事業已分割獨立成立向榮生醫，向榮主攻異體脂 肪幹細胞，治療膝骨關節炎。

鴻海集團旗下生技小金雞康聯生醫，聚焦精準醫療，專攻檢測服務 ，2019年前三季EPS3.83元。

另外，取得科技事業核准函的法德藥，藥品開發是採中美雙報策略 ，旗下糖尿病用藥格列本（月尿）片、抗思覺失調症用藥富馬酸 1945;硫平緩釋片，兩個藥品已取得美國FDA藥證；而長效型降血壓用 藥琥珀酸美托洛爾緩釋片、B型肝炎用藥恩替卡韋片、抗思覺失調症 用藥奧氮平口崩片等三項產品，也正在申請藥證中。其中，抗思覺失 調症用藥代思，取得大陸藥監局（NMPA）核發首仿藥證，2019年11月 由康聯代理在大陸開賣。

生技族群12月密集召開法說會，在各家公司分別宣示利多和明年營運展望中，包括新藥臨床進度報佳音的浩鼎（4174）、專利侵權訴訟解決的泰福-KY（6541）、細胞製備廠產能滿載的高端（6547）和甫登錄興櫃的達亞（6762)，都因營運前景佳成為指標。

法人指出，近一個月來生醫股召開的法說會，除了中裕（4147）因愛滋新藥在美滲透慢，成為空方摜殺目標，股價自130元附近一路下滑至波段新低93.3元外，其餘個股幾乎都有不錯的表現，因此，本周將舉行法說會的因華（4172）、逸達（6576）、杏一（4175）、科懋（6496）、高端和基亞（3176）都受關注。

已重整新藥研發策略，專注細胞治療的基亞，上周PI-88以五千萬人民幣（約4.5億台幣）授權給北京基亞細胞公司全球（但不包含台灣地區）的開發與商業化權利，未來並享有新藥上市後的雙位數銷售分潤，第一筆簽約金600萬人民幣將於今年底前入袋。

法人預期，明年起基亞將開始有新藥授權階段里程金可入帳，加上細胞治療啟動營運，將有機會拚損平，2021年起也將開始進入獲利元年。

高端則繼打造一步到位的全台最高規格的細胞製備中心（CPCCenter），明年第一季量產，現產能已經滿載外，全球唯一進行多國多中心臨床試驗的腸病毒71型疫苗，也預計於12月底完成三期臨床收案，明年並將在台灣、東協申請藥證，後年啟動新一波成長動能。

櫃買本周興櫃市場熱鬧滾滾，興櫃新兵四連發，繼台灣虎航（6757）、達亞國際（6762）接連在16日、18日掛牌後，湧盛電機（2249）、威鋒電子（6756）將在19日、20日連兩天掛牌興櫃，掛牌價分別為42元、60元，兩家主辦券商都是凱基證券。

櫃買興櫃發行面持續熱絡，本周更連四家興櫃新掛牌，台灣虎航首先在16日掛牌，主辦券商台新證券。該公司自結前十月營收81億7,489萬元，稅後盈餘8億281萬元，每股稅後盈餘（EPS）4.01元，18日興櫃成交均價為48.76元，較41元掛牌價漲幅18.93％。

達亞國際18日以每股120元掛牌興櫃，為上櫃生技股益安生醫公司的轉投資事業，主要經營業務是醫療器材之製造與銷售。主辦券商是元富證券，首日興櫃成交均價為160.66元，漲幅為33.88％。該公司自結前十月營收3億1,662萬元，稅後盈餘7,702萬元，EPS為4.43元。

湧盛電機將在19日掛牌興櫃，該公司成立於民國97年8月間，董事長兼總經理為萬正在，主要經營業務是汽車空調壓縮機、熱交換器等，送件時資本額為2億元。湧盛電機自結前十月營收19億6,397萬元，稅後盈餘1億1,586萬元，EPS為5.79元。

威鋒電子接續在20日掛牌興櫃，該公司成立於民國97年7月間，為上市公司威盛電子的轉投資事業，威鋒電子及威盛電子董事長均為陳文琦，主要經營業務是USB及USBType-C系列相關控制晶片，送件時資本額為6億元。威鋒電子自結前十月營收13億706萬元，稅後盈餘2億496萬元，EPS3.42元。

新創醫材益安（6499）成功育小雞，旗下專攻模具和零件開發的達亞（6762），18日將以120元參考價登錄興櫃。總經理許雅雯表示，明年訂單能見度佳，將續保營運成長動能，2021年將規劃進行下一波的擴產。

改寫今年上市、櫃、興櫃生技族群掛牌價新高的達亞，前10月已交出EPS4.43元佳績，由於營運看好，該公司17日法說會爆滿，是今年生技業難有的榮景，也為掛牌後的股價走勢添加好彩頭。

益安董事長張有德表示，透過益安的創新冒險開發新品，達亞開發模具的快速、精準和量產實力，期待兩家公司的強強聯手，也有助於台灣創新醫材打世界盃。

許雅雯表示，醫材開發期長，但量產後一個機種可以養公司8∼10年，讓公司有力氣繼續開發下一個產品。今年業績大幅成長，主要是來自於幾年前開發的Ethicon腸胃管腔吻合器，出貨量大幅成長，另外，則是成功打入Dexcom的供應鏈，供應G6關鍵零組件，下一代G7開發更是全拿。

此外，代工BostonScientific的Lotus產品，用於心血管微創手術的心臟瓣膜手術傳遞系統，預計2020年第二季出貨量將顯著放大。Bigfoot明年也將進入量產，預計明年6月取得上市許可，9月量產，下一代結合AI的糖尿病產品更值得期待，明年營運可望持續高歌，2021年將規劃進行下一波的擴產。

達亞今年1至10月累計營收3.17億元，年成長95％，7至10月毛利率更大幅提升至54％，累計1至10月自結每股盈餘為4.43元。

達亞專攻醫材零組件的模具開發與製造、零組件射出成型、半成品與成品組裝，目前配合醫療器材大廠及新創公司高達80家，超過五千件醫療器材產品關鍵零組件生產經驗。目前客戶群，除了母公司益安，其餘100％來自美國，前十大醫材廠中，有6家是達亞的客戶。

達亞國際（6762）訂於18日以認購價120元登錄興櫃，主辦券商為元富證券，協辦券商為台新證券，達亞今年前11月營收3.55億元，自結前十月稅後淨利7,702萬元，EPS4.43元，18日起櫃買市場興櫃生技醫療類股百元俱樂部再添一新尖兵。

成立於2004年的達亞國際公司目前股本1.84億元，董事長張有德，總經理許雅雯，最大法人股東為上櫃公司益安生醫（6499），持股60.8％；達亞為醫療器材之專業製造廠，提供醫療器材零組件之模具開發與製造、零組件射出成型、半成品與成品組裝，主要產品包含腹腔微創手術、心血管微創手術、手術機器人、婦科及泌尿科手術、生理監測隨身裝置等。

從107年達亞主要產品比重分析，心臟及心血管手術器材占20.91％、胸腹腔微創手術器材占20.1％、連續式血糖監測行隨身置及自動化胰島素給藥系統占11.8％、婦科及泌尿科手術器材9.14％、及其他醫療器材零組件（包含：安全注射器零組件、手術機器人器材、心臟監測隨身裝置器材、骨科手術器材及其他多種新創醫療器材）占38.05％。達亞的外銷占比達82％，主要以美國灣區以及美國中部醫材廠家為主要銷售對象。

從近五年損益表分析，今年可說是達亞國際轉型營運明顯發酵的一年，達亞自104年至107年的單一年度營收約在1.61億元至1.85億元之間，毛利率介於19.9％至36.64％，四年累積稅後淨利7,525萬元；而達亞今年自結前11月營收3.55億元，年增158.15％，自結前十月毛利率48.93％，稅後淨利7,702萬元，獲利超過過去四年的總和，EPS4.43元，登錄興櫃後成長表現值得持續關注。

台股上周由台積電（2330）登高一呼，權值股響應號召下，成功登上11,990點，續創近29年半新高，興櫃市場不落人後，除12月登錄案件創今年新高外，生技股及銅板股攜手走強，多頭火種延續，佐臻（4980）周漲幅更高達七成以上。

興櫃市場上周成交值高達44.15億元，不但周增22.35％，更創下近4個月單周最高成交值，其中北極星藥業-KY及優你康上周合計成交值高達12.39億元，2檔生技股貢獻近三成的成交值，加上前十大個股中再度有5檔生技股入列，顯見生技族群的人氣仍未退卻。

北極星藥業-KY、優你康及普生連兩周蟬聯漲幅前十大個股，北極星藥業-KY在2月由新團隊接手後，辦理第一次私募1.54億元，除精簡組織外，更將資源集中力拼肺間皮癌與肝癌兩項藥證的申請，12日再度收足第二次私募的30億元款項，並擬於16日召開法說會，市場預期法說會將釋正面的營運展望，上周買盤提前卡位，帶動周漲幅高達53.62％。

智慧型眼鏡業者佐臻受惠高通發表全球首款5GXR平台，並表示XR眼鏡將成為下一代主流移動產品，而佐臻正是與高通合作開發XR系列平台的設計團隊之一，此外，佐臻也已與大陸的電信運營商中國移動合作，成功打入當地市場，上周買盤湧入拉抬下，周漲幅高達74.71％，從北極星藥業-KY手中強勢奪得上周漲幅王的寶座。

光學鏡頭廠久禾光、學名藥公司漢達、隱形眼鏡業者優你康、台灣醫學檢測試劑領導大廠普生、半導體設備廠意德士科技及美達科技，上周漲幅同樣皆逾一成，生技股欣耀及全尺寸聚醯亞胺薄膜業者達勝，也分別有9.38％與9.18％的周漲幅。

展望本周，共計4檔個股即將登錄興櫃，包括廉航業者台灣虎航、醫材廠達亞、汽車空調壓縮機及熱交換器業者湧盛、USB控制晶片廠威鋒電子，帶動12月累計登錄興櫃家數達到8檔，超越11月的7檔，創下今年登錄興櫃案件單月新高，離去年同期的10檔僅剩2檔的距離。

生技產業12月好事連發，不僅再生醫療法案有機會力拚過關，東元集團和台北市政府合作的南港生技園區將在16日動工興建，麗豐（4137）集團回台投資案也將在周三（18日）首發，並宣布啟動「克麗緹娜品牌」進軍全球，加上美時（1795）、明達醫（6527）分別上、市櫃掀起的IPO熱潮，紅包行情蓄勢待發。

就初步統計，本周生技類股16日美時轉上市，南港生技園區動工利多，17日達亞興櫃前法說會，富爸爸益安（6499）受惠；18日麗豐斥資千萬元在台北大直時尚商圈，打造全新高規格的旗艦店「克麗緹娜法國花嬉美妍中心」開幕、杏輝（1734）集團法說會，將宣布杏國（4192）胰臟癌新藥開發進度等。

此外，三顧（3224）則繼與日本CellSeed合資成立「日生細胞生技」公司後，該公司與義大醫院合作開發的細胞層片治療專案，也有機會通過，開啟新的營運領域；另外，台灣生物產業協會30周年慶，對產業的發展也有加持力道。

法人表示，生技產業近期最受矚目的是細胞治療，除了已通過的長春藤、長聖、尖端、光麗等四家和醫院合作的方案外，三顧、基亞、高端、訊聯、台寶等申請案也將陸續通關，並可望引領細胞製備場的榮景。

另外，人工智慧（AI）結合細胞治療和藥物的開發也成新趨勢，上周震泰生醫與晶泰科技（XtalPi）簽約結盟，是亞太地區首例結合AI演算法以及免疫樹突細胞治療的合作案，藉由雙方各自的專業強項，提高免疫樹突細胞在癌症病患治療的成功機率。

IPO部分，除了美時的上市和將於年底掛牌的明達醫，先前母公司益安才以每股120元轉讓部分持股的達亞（6762），專攻模具設計生產。由於國際大廠對前端生產的投入較少，達亞的開發速度快，有助縮短產品開發時程，加快進入授權談判階段，加上有量產能力而備受青睞。

達亞創立於2004年，目前實收資本額1.84億元，該公司去年營收1.61億元，稅前純益174萬元，每股盈餘0.13元。今年上半年獲利躍進，營收1.77億元，超過去年全年，稅後淨利3815萬元，每股盈餘2.29元。益安因達亞申請興櫃轉讓部分持股，目前持股58.73％，仍是最大股東。