銳捷科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

LED上游關鍵材料圖案化藍寶石基板（PSS）大缺貨，產能缺口逾五成，3月藍寶石晶棒、拋光片和PSS全部喊漲，漲幅約5%起跳，兆遠（4944）、銳捷、兆鑫、晶美等受惠大。

業者指出，LED照明需求提前發生，用來提高LED照明發光效率的PSS供不應求，即使PSS廠過年趕工，LED廠採購仍叫不到貨，每家PSS基板廠供需缺口逐步擴大，使得藍寶石材料價格全面喊漲，業者對3月營運一片樂觀。

業者表示，目前PSS市場出現「到處是訂單，但沒有貨可以供應」的狀況，因此出現二種效應，一是繼年初漲價後，3月將再漲價；另一個則是廠商積極擴產，包括兆遠、晶美、銳捷、佳晶、兆鑫等，都募資擴充產能。

據了解，業者醞釀3月將2吋PSS價格從目前的12.3美元至12.9美元，調漲至13.5美元，平均漲幅約5%至10%，帶動上游晶棒和拋光片齊漲。由於LED照明進入旺季，加上光學應用增加，業者預估今年藍寶石漲價潮會有好幾波。

兆遠主管表示，藍寶石目前邁入賣方市場，尤其LED照明市場注重發光效率，將讓今年PSS藍寶石有比較好的出貨機會，PSS基板進入滿載甚至供不應求，滿載情形將會持續一段時間。

佳晶總經理何俊賢表示，PSS需求明顯復甦，佳晶目前月產能為6萬片，但客戶訂單需求高達12萬片，因應客戶龐大需求，佳晶近期辦理現金增資，擴增PSS產能，目前先以找代工廠應急。

台灣第三大PSS廠兆鑫董事長吳耿賢表示，旗下主要客戶包括晶電、璨圓、泰谷、光鋐等LED廠的照明產能都滿，對PSS需求強勁，由於供給嚴重吃緊，客戶已接受兆鑫3月漲價的要求。

【記者詹惠珠╱台北報導】資本市場將再添藍寶石材料相關生力軍，晶美（4990）、銳捷今年可望送件申請上櫃，兆鑫計劃公開發行後申請登錄興櫃。

藍寶石材料廠今年轉機趨勢明顯，但目前藍寶石相關的業者只有兆遠與越峰二家上市櫃業者，鑫晶鑽、晶美、銳捷、佳晶等都僅在興櫃掛牌交易，成交量並不大。

藍寶石圖案化基板廠(PSS)銳捷(5256)，昨(11)日董事會決議，去年股利每股將配發5元股票股利。

並通過擴產案及上櫃前公開承銷新股案等，即將在3月25日召開股東會。

藍寶石PSS基板受到LED照明全面採用激勵，推升銳捷去年10月起營收轉強，1月營收1.6億元，刷新去年12月1.58億元歷史新高紀錄。

去年銳捷第4季也因需求轉旺，單季達到3.62億元新高，隨1月高成長走勢，本季受惠LED照明需求續攻力量大。

銳捷目前約當2吋PSS基板產能40萬片，換算為2、4吋實際出貨月產能，2吋約有26萬片，4吋可出貨4萬片，銳捷指出今年第1季要擴充1 0％以上產能，並已規劃購買新廠。

銳捷於興櫃掛牌交易超過1年，去年6月撤銷送件申請上櫃，法人指出，經過去年全年度調整及規劃，已經符合再度送件申請上櫃資格，可望成為第2家上櫃藍寶石公司。近期股價攻高至80.5元，將挑戰去年股價最高82.38元。

銳捷去年上半年稅後EPS2.82元，主要受到PSS跌價影響。

業者指出，去年PSS平均跌價約25％，使得銳捷毛利率不比以往，不過去年第4季營收3.62億元，較去年第2季歷史次高3.19億元成長1 3.47％，整體下半年營收6.27億元，較上半年5.76億元成長8.8％，該公司尚未公佈去年下半年獲利，但去年全年應有機會賺半個股本以上的獲利表現。

銳捷原先股本2.17億元，在此次配發5元股票股利後，股本將提升至3.255億元左右。

藍寶石材料受到LED照明及光學市場搶產能，去年第4季異常出現供不應求盛況，其中專注於圖案化藍寶石基板銳捷(5256)，光學出貨大增的晶美(4990)，去年營收高成長下，將有別於同業繳出獲利成績，料將成為繼兆遠(4944)之後，相繼上櫃的藍寶石公司。

藍寶石材料今年成為蘋果供應鏈新寵兒後，產能利用率恢復至接近往年高水準，加上LED照明事業奔放，較高發光效率的圖案化(PSS) 藍寶石，進入去年第4季後提前供不應求，不僅上游磊晶廠晶電(24 48)、隆達(3698)異常不淡，甫公佈去年12月營收的磊晶光鋐(4 956)，單月達1.1億元年增16.38％的高水準，由於該公司專注發展照明事業，為LED照明產業報佳音。

晶美為國內藍寶石基板專業製造廠，提供PSS、光學用基板產能，公司表示目前營收比重有60％來自LED市場貢獻，其中有70∼80％出貨PSS基板，另外30％出貨光學市場客群，基於營收成長動能判斷，下半年業績表現將更勝上半年，規劃今年年報公告後於送件申請上市櫃。

銳捷因專注於PSS基板生產，並無藍寶石同業跌價壓力，至2012年是已經連續4年獲利，2013年營收無衰退情形下，持續獲利機會大，公司曾於去年5月14日送件申請上櫃，但6月14日就自行撤件，雖有工廠違建等市場傳言，不過公司並未回應撤件原因，僅表示相關單位要求原因已經改善，將伺機再次送件上櫃。

晶美去年前11月營收18.25億元，年成長37.06％，上半年EPS0.11 元，為少數藍寶石獲利公司，去年業績逐季成長，第4季成為全年營收高點，法人推估下半年獲利成績更勝上半年，符合送件申請上櫃資格，而銳捷去年前11月營收10.44億元，年成長31.52％，上半年EPS 2.82元，第4季營收可重回3億元推估，下半年業績動能也更勝上半年，全年將有突破半個股本的獲利成績。

藍寶石廠受惠LED照明及光學應用支撐，包括兆遠(4944)、鑫晶鑽(4969)、晶美(4990)、佳晶科(5242)、銳捷(5256)，11月營收全數較去年同期大增60％以上，儘管12月將遇盤點影響，在10、 11月高基期貢獻下，第4季將普遍較去年成長。

兆遠11月營收1.43億元，月減9.81％，年增68.93％，鑫晶鑽11月營收1.43億元，月摔6.43％，年增61.42％，晶美11月營收2.48億元，月增26.98％，年增193.74％，創下歷史新高紀錄，佳晶科11月營收0.6億元，月增27.04％，年增79.27％，銳捷11月營收則持續站穩億元，月減2.39％，年增89.48％。全數較去年有60％以上增幅。

藍寶石業者表示，今年受惠光學加入拉貨潮，加速消化淡季庫存，加上國內磊晶廠積極轉進4吋基板，使得較高價的4吋基板廠下半年明顯轉旺，並對營收有較大貢獻份額，讓今年第4季藍寶石基板業者普遍不淡。

兆遠表示，今年藍寶石基板業者普遍對光學市場抱持高度期待，並積極開拓市佔率，目前已看到蘋果、國內宏達電、韓國LG，都逐一採用藍寶石成為手機零組件材料，公司正積極開發中國地區客戶藍寶石光學應用，預期在明年就會開花結果。

佳晶科則表示，下半年LED、光學兩大應用市場搶貨的情形越來越嚴重，由於今年藍寶石基板價格仍在低檔，預期將在此激勵下明年第 1季正式調漲藍寶石基板價格，第一波調漲幅度預計會在10~15％，未來一季調漲10％將是合理範圍。

不過藍寶石業者也坦誠，12月普遍面臨盤點問題，不僅上游磊晶廠拉貨放緩，光學出貨高峰也暫時告一段落，因此預期12月營收將較1 1月走低，不過整體第4季營收都可較去年同期成長，明年步入正成長機會大。

根據櫃買中心統計，今年截至10月3日止，登錄興櫃的企業家數已達30家，而興櫃企業送件申請上櫃的家數則有22家，業別包括生技、電子、電子商務及文創事業等，呈現百花齊放的現象。

據櫃買中心統計，已送件轉上櫃的業者，包括大江、F-立凱、世德、驊陞、銳捷、晶宏、數字、商之器、久裕、創傑、長園、其陽、安成、宜鼎、永昕、營邦、強生、華研、晶焱、緯創、易飛網、F-太景等22家。

在這一批申請上櫃的企業名單中，有不少是興櫃的高價股，包括興櫃股王安成藥、興櫃股后數字，4日日均價分別高達303.86元及275.32元，預期這些高價股轉上櫃後，將帶動同類股的比價行情。

其中，生技股仍是最大的族群，櫃買中心並已陸續排定上櫃審議委員會，預期今年底到明年初，將有一批生技股轉上櫃潮。

櫃買中心上周五發布新聞稿指出，預計於10月11日召開上櫃審議委員會，審議強生化學製藥廠申請上櫃案。

強生化學製藥廠申請時資本額1.8億元，董事長為黃柏熊，推薦證券商統一證券及德信證券。

強生化學製藥廠101年度營業收入為2億6,630萬元，稅前純益5,883萬元，每股稅後純益（EPS）2.71元。102年上半年度營業收入為1億5,106萬元，稅前純益為3,531萬元，EPS為1.44元。

藍寶石晶棒龍頭Rubicon受惠材料應用面大開，除蘋果手機光學應用外，應用觸角擴充到無線通訊市場，開發出以藍寶石矽晶薄膜(S OS)為基礎的功率放大器，搶攻中低階手機通訊市場，激勵相關概念股越峰(8121)、兆遠(4944)昨(22)日飆漲。

Rubicon旗下CMOS射頻功率放大器客戶Peregrine Semicondutor C orp.執行長Jim Cable指出，公司開發出最新射頻開關支援LTE-A的網路手機，速度是傳統LTE的雙倍快。根據美國道瓊社報導，Sterne A gee分析目前Rubicon有65％應收貢獻來自於該客戶出貨中低階手機市場。

隨應用面大開之下藍寶石晶棒漲價潮更趨明確，不僅Rubicon近日於美股狂飆，美股21日收盤價10.49美元，創下今年收盤新高價，也帶動國內藍寶石雙星越峰、兆遠昨日股價強漲，越峰收漲停45.55元，兆遠則上漲4.09％收24.2元。

展望本季，藍寶石業者兆遠、鑫晶鑽(4969)、晶美(4990)、佳晶科(5242)、銳捷(5256)都指出，LED背光需求轉弱，LED照明訂單量不足以彌補背光疲弱，不過因光學應用大開，第3季出貨動能並不弱，如今看來不僅高階手機為藍寶石開啟出海口，中低階手機市場藍寶石也找到應用端切入。

儘管成長動能不再深受LED市況影響，並有其他應用端加入出海口帶動營收成長，藍寶石業者對擴產動作依然謹慎，國內晶棒廠龍頭越峰僅表示第4季將評估擴產，旗下生產藍寶石晶棒的台聚光電僅在損平邊緣，獲利能力並不明顯，第2季虧損主要是受到被動元件鐵芯拖累，如漲價能持續，下半年台聚光電持續賺錢的機會是有的。

昨日越峰衝漲停，近3個交易日獲得投信買超合計1,742張。

藍寶石材料廠上半年財報出爐，兆遠(4944)第2季虧損縮小，佳晶科(5242)虧損亦較去年改善，晶美(4990)、銳捷(5256)則如預期繳出獲利成績單，上半年EPS各為0.11元、2.82元。

藍寶石報價今年由谷底回升，並由晶棒率先領漲，加上圖案化藍寶石(PSS)供貨比重提升，帶動藍寶石供應商尚志(3579)、兆遠、鑫晶鑽(4969)、合晶光(5221)、越峰(8121)，第2季營收全數較第1季走揚，同時改善公司獲利能力並縮小虧損。

尚志第2季因適逢LED拉貨旺季，加上轉製PSS單價較高、毛利較佳，有助於公司縮小虧損，第2季營收32.86億元，季增17.73％，稅後虧損1.44億元，較第1季虧損1.88億元縮小，稅後EPS則仍虧損1.25元。

兆遠第2季營收5.83億元，季增39.8％，毛利與第1季相較已經轉正，毛利率1.61％，營業費用略低於第1季，稅後虧損9,472萬元，略優於第1季虧損9,804萬元，稅後EPS虧損0.56元。

同樣以擴大PSS生產的佳晶科，第2季營收較第1季季增33.62％，上半年營收2.64億元，年增32％，毛利率為負的17％，優於去年同期負的54％，營業利益損失也縮小到7,552萬元，較去年同期的1.68億元損失大有改善，稅後虧損8,626萬元，稅後EPS虧損0.86元，優於去年同期EPS虧損2.22元表現。

至於藍寶石廠「唯二」獲利公司晶美及銳捷，晶美第2季營收4.52 億元，季增10.78％，上半年營收8.6億元，年增1.4％，毛利率4.57 ％，由於公司先提列呆帳及跌價損失，營業利益虧損5,608萬元，上半年僅小幅獲利802萬元，稅後EPS0.11元。

銳捷還是高居藍寶石廠獲利王，第2季營收3.19億元創高，毛利率 18.92％，稅後獲利6,688萬元，稅後EPS2.79元，繳出優於整體產業的獲利成績。

藍寶石廠6月營收全都出現成長，其中銳捷(5256)因圖案化藍寶石需求大好，6月營收1.2億元，月增14.28％高居藍寶石廠之冠，鑫晶鑽(4969)、佳晶科(5242)、晶美(4990)、兆遠(4944)的營收，全都較5月成長。

銳捷6月營收1.2億元，月增14.28％，年增0.8％，月成長率居藍寶石族群之冠。鑫晶鑽1.23億元月增10.8％，晶美1.55億元月成長9.9 ％，佳晶科5,365萬元月增3.7％，兆遠2.05億元月成長1.5％。越峰旗下台聚光電表示，台聚光電6月營收較5月份成長。

藍寶石下游LED需求增溫，光學應用範圍也大幅增加，兩岸開始搶購上游藍寶石晶棒，帶動晶棒價格率先大漲，下游基板廠基於成本壓力增加跟進小幅調漲，部分業者為提升出貨動能，紛紛轉往銷售需求較佳，價格也較高的圖案化藍寶石基板(PSS)。

國內包括鑫晶鑽、尚志、佳晶科，部分投入PSS生產研發外，也委外給PSS專業製造商銳捷代工，推升銳捷今年1到6月營收，都較去年同期成長。累積銳捷1到6月營收5.76億元，年成長高達46.56％，公司今年第1季稅後獲利2,645萬元，年成長58％，單季繳出EPS1.12元，第2季營收3.19億元，季增24.12％，年增13.06％，估計第2季將延續第1季獲利成長，上半年EPS估約2.5元，仍將是藍寶石獲利王。

除銳捷為藍寶石業者中的資優生，國內基板大廠晶美因與韓國PSS 加工廠長期合作，今年營收站穩成長趨勢攀高，累積晶美1到6月營收 8.58億元，略優於去年同期8.48億元。

至於近期漲聲不斷的晶棒最大廠越峰旗下台聚光電，越峰表示，由於第2季價格波動幅度大，台聚光電第2季營收與今年第1季1億元約略持平，第2季賺錢機會渺茫，估計要到第3季才有機會。

受惠LED照明拉貨刺激，藍寶石基板出貨遂轉向發光效率較高的圖案化藍寶石(PSS)基板，根據藍寶石基板業者統計，目前中台兩岸磊晶廠對藍寶石產品需求出現變化，原先需求各半的拋光片及PSS，本季PSS需求拉升至8成，預期將使PSS出現缺貨潮。法人分析，對已開出PSS相當產能的業者，獲利獲得提升的機會大增

綜觀國內掛牌交易的藍寶石廠，投入PSS基板的業者有兆遠(4944 )、鑫晶鑽(4969)、晶美(4990)、合晶光(5221)、佳晶科(5 242)以及銳捷(5256)，國內藍寶石業者也相當看好PSS前景，積極投入擴充，甚至不惜採取併購提升技術水平及產能。

PSS基板因能提供較佳發光效率，在產能不足的情形下，據指出國內磊晶大廠晶電(2448)已經向國內某家專攻PSS基板業者包下兩條產線，以鞏固PSS貨源並有意入股，PSS缺貨潮由藍寶石廠合併延燒至磊晶廠併入PSS廠，如PSS大廠銳捷，去年底私募1.1億元邀請維善投資加入，而維善投資正是國內磊晶廠光鋐(4956)一大股東，光鋐向來積極發展LED照明市場，可以預期對PSS的大量需求。

法人分析，PSS即將進入缺貨，有機會藉此調高代工價格，國內銷售穩定PSS基板的業者晶美、銳捷，第2季獲利有機會優於市場預期，兆遠、鑫晶鑽、佳晶科等，獲利也將獲得改善。

專業圖形化藍寶石基板(PSS)廠商銳捷科技(5256)5月中旬向O TC遞件申請上櫃，主辦券商為日盛證券。受惠於大尺寸LCD背光源景氣逐漸回溫，及LED本業營運表現亮麗，銳捷自5月中旬送件以來，興櫃股價維持74元至75元間游走，為投資人矚目的LED產業新亮點。

銳捷科技成立於2004年，目前股本2.36億元，董事長許榮俊，總經理洪文慶，銳捷以微機電技術為核心，定位為專業的圖形化藍寶石基板製造廠商，2012年產能達215.6萬片，2013年規畫大幅擴充產能，除了以微機電技術深耕藍寶石基板領域外，微型化生醫類產品、薄膜型探針卡等生醫產業更是深具潛力的發展新方向，堪稱兼具LED照明及生醫產業題材。

銳捷的研發團隊成員皆具有10年以上材料、半導體及微機電製程專長，自96年投入開發PSS產品，數年來從接觸式曝光機到步進式曝光機，黃光製程從5微米圖形到3微米圖形基板，並開發了奈米級圖形基板製程，包含奈米壓印技術及奈米球技術等研發成果。

蝕刻製程方面，也從8吋設備到現在的15吋蝕刻設備，克服了大機台蝕刻均勻性等問題，使圖形基板產能提升了3倍；對於4吋基板的製程開發，100年第1季已完成試產，將跟據市場需求逐步擴大產量。銳捷的研發團隊以多年微機電基礎，開發了各種圖形高度及角度的PSS 基板，客製化能力強，深獲客戶認同，能依個別客戶不同需求，提供客製化高品質PSS產品。

2012年銳捷營表現亮眼，營收844,780千元，較前1年營收323,379 千元，大幅成長161.23％，毛利金額248,295千元，毛利率29.39％，較前1年毛利率17.39％，成長達12％，經濟規模效益十分顯著，營業利益204,735千元，稅前淨利198,279千元，稅後淨利172,539千元，稅後每股盈餘8.18元。

2013年初銳捷營收仍大幅走揚，自結前4月營收351,139千元，年增達93.51％。銳捷第1季財報顯示，營收257,352千元，淨利26,452千元，稅後每股盈餘1.12元。銳捷4月股東會通過配發101年度現金股利 4元，殖利率超過5％。

藍寶石應用從殺價慘烈的LED產業跳出，從蘋果iPhone 5鏡頭、即將搭配指紋辨識技術的Home鍵、新世代殺手級產品iWatch，應用端逐步擴大，市場點名兆遠(4944)、晶美(4990)今年轉盈機會大，讓下一個上櫃新星銳捷(5256)吸睛效果十足。

藍寶石產業遂見光明，其中唯一上櫃公司兆遠(4944)，上周五( 24日)獲外資逆勢買超100張，外資買盤加持帶動當日股價上漲1.76 ％，收盤價28.9元，成為上周五指數不振中的亮點公司，統計上周加權指數及櫃買中心指數，都受利空波及周K收黑，兆遠則收紅K上漲2 .66％，已嗅出轉機端倪。受到LED價格大戰，國內藍寶石從以往約3 0％的高毛利，墜落至今毛利由正轉負，第1季獲利除兆遠為上櫃公司公布單季每股虧損0.58元，晶棒廠越峰(8121)首季每股也虧損0.1 8元，僅銳捷專攻圖案化藍寶石(PSS)，因產品優勢繳出單季EPS1. 12元成績。

根據藍寶石業者提供指出，目前送樣給蘋果要求的藍寶石基板尺寸，大小反倒接近一般手錶。這讓蘋果採用藍寶石為iWatch材質的可能性大增，據指出，今年的MWC大會中，還有廠商展示藍寶石製成的面板，進行防刮測試，藍寶石應用的出海口應不僅於此。

藍寶石獲利王暨股王銳捷(5256)近期送件申請上櫃，該公司首季獲利以年增58％，單季獲利2,645萬元稱霸藍寶石族群獲利成績，稅後EPS1.15元，受財報激勵近日股價一度衝高至78.5元，創今年新高，昨(16)日均價74.21元。

根據送件上櫃時程，公司可望於9月掛牌上櫃，成為唯二藍寶石上櫃公司。

銳捷首季營收2.57億元，年成長131％，毛利率18.17％，營業利益 3,702萬元，年成長62.5％，稅前獲利3,798萬元，年成長89％，稅後獲利2,645萬元，年增58.47％，稅後EPS1.12元，成為藍寶石獲利王，高獲利支撐下，股價也高出其它藍寶石廠2倍之多。

銳捷因專注於圖案化(PSS)藍寶石生產，去年掛牌興櫃後，股價及獲利表現皆值得肯定，全年賺進EPS8.18元。

銳捷今年以來營收也維持在高點，2月營收也不因工作天數較少大幅滑落，並在3月份提前進入滿載，4月營收9,378萬元，月成長0.52 ％，年增33.73％，站穩成長趨勢。

銳捷約當2吋PSS藍寶石，截至首季單月產能達20萬片，因應客戶高度需求及產業旺季，目前產能達單月40萬片，以目前兩岸需求來看，公司規劃第2季後逐步將產能拉升到單月90萬片，挑戰國內第一大PS S藍寶石廠，以規模創造利潤。

LED上游藍寶石廠兆遠(4944)、越峰(8121)、銳捷(5256)相繼公布財報，其中銳捷每股獲利8.18元，為族群中唯一成長的獲利王，而市場原本預期虧損的越峰，意外繳出0.01元EPS的盈餘成績，基板廠兆遠EPS則虧損3.01元，而尚志則因需提列轉投資綠能虧損，稅後EPS慘賠8.54元。

銳捷因專注於利潤較佳的PSS加工平片銷售，為藍寶石中唯一成長的公司，去年營收8.56億元，年成長156％，毛利率29.39％，較前年增加12個百分點，營業淨利2.04億元，年成長518％，稅後獲利1.72 億元，年增391％，稅後EPS 8.18元稱霸藍寶石族群。

三星直下式LED TV新機助攻，LED產業今年提早於3月迎接春燕，帶動上游藍寶石業者提前於3月滿載，接單已可見到4月，滿載需求更將支撐第2季價格持穩甚至上調，包括兆遠(4944)、鑫晶鑽(4969) 、晶美(4990)、佳晶科(5242)、銳捷(5256)都將受惠成長。

藍寶石業者指出，目前接單滿載主要來自國內的磊晶廠需求，而今年LED產業有別於往年農曆春節前後，其中鴻海引領的大尺寸電視風潮，帶動今年背光模組需求優於往年，加上磊晶亮度優於以往，使得 LED背光與CCFL已經沒有價差，加速LED TV滲透率朝90％提升，帶動上游藍寶石基板需求踴躍，對價格也有向上支撐作用，價格轉佳情形下，第2季藍寶石基板廠業績創高可期。

今年LED業者1月份平均營收成長幅度約在10到20％，藍寶石業者1 月營收也表現不俗，兆遠、鑫晶鑽及晶美皆恢復到億元以上的水準，兆遠在併入中美藍晶後成為最大圖案化藍寶石(PSS)廠，營收規模也自去年12月的2,832萬元，1月份達1.18億元，主因PSS較拋光片具有價格優勢，帶動兆遠營收規模躍升。

而晶美長期以來委由韓廠進行PSS加工，1月營收衝高至1.47億元，創下5個月以來新高，PSS出貨比重高達4成。

鑫晶鑽1月營收1.05億元，維持在去年12月億元以上規模，主因公司提升大尺寸基板出貨比重，大尺寸基板價格較高，對營收貢獻也較為顯著，加上有鴻海集團跟中國能源大王朱共山旗下恆鋒集團的奧援，鞏固公司產品出海口，今年來自手機攝像頭需求，有機會於第2季開始放量。

至於國內唯一專注PSS生產的銳捷，去年繳出稅前盈餘2億元，成為藍寶石獲利王，今年1月營收8,494萬元，優於去年第4季平均5,000萬元的水準，法人估計，首季營收就可較去年第4季成長。而佳晶科也在去年開出PSS產能，1月營收4,100萬元，PSS貢獻將逐步放大。

興櫃的圖案化藍寶石(PSS)基板大廠銳捷(5256)去年營收8.48 億元，年增162.29％。銳捷去年上半年EPS賺進4.98元，接近半個股本，法人認為，以去年下半年營收較上半年成長的態勢估算，去年全年很有機會拚賺將近一個股本，成為藍寶石族群獲利王。

銳捷於去年6月6日掛牌上興櫃交易，掛牌後股價連日強漲，最高一度來到92.5元，成為藍寶石產業中的領頭羊，由於公司不生產藍寶石晶棒及基板切割，不需負擔龐大的長晶費用外，也因圖案化藍寶石需求大於供給，並無龐大的跌價損失費用需要提列，帶動公司去年上半年毛利率高達34.37％，令許多毛利率由正轉負的藍寶石廠稱羨，去年上半年稅後獲利1億元，EPS賺進4.98元，表現亮麗。

銳捷認為，由於圖案化藍寶石發光效率更勝藍寶石拋光片，為提升 LED發光效率，圖案化藍寶石的需求只增不減，並根據市場需求，4吋 PSS對公司的貢獻也將提升，因此即使2吋遭客戶要求降價，並不影響公司獲力能力。

銳捷也指出，目前具有PSS生產規模的公司在少數，中國大陸更無較具量產能力的競爭者，因此看好未來到2015年，PSS市場都將呈現需求大於供給。

由於PSS涉及半導體曝光技術，有利於具有半導體深厚技術的台廠發展，如過去有聯電背景的兆遠(4944)，中美藍晶的團隊加入下，公司新增產能全力以PSS基板為主，其它包括虧損較小的晶美(4990 )，長期將藍寶石基板交由韓廠圖案化代工，一直為公司的主力產品，受到長晶產能拖累的鑫晶鑽(4969)，也積極開出PSS產能，提升獲利能力，也因此PSS基板成為藍寶石業者獲利的要角。

目前銳捷2吋PSS基板產能在30萬片以上，新兆遠產能也在30萬片以上，隨LED產業即將進入旺季，業者已備妥技術隨時擴充。

由於財報即將公佈，銳捷近日股價強悍，昨(4)日再度大漲4.75 ％收65.7元。

LED策略聯盟再添一樁，藍寶石基板圖案化代工大廠銳捷(5256) 昨(15)日公告私募股款1.1億元已收足，引進半導體大老許金榮擔任董事長的維善投資參與私募，而維善投資也是可成集團LED晶粒廠光鋐(4956)一席董事，LED藍寶石與晶粒廠的結盟儼然成型，LED產業大者恆大的趨勢也在整併潮中更加明顯。

興櫃圖案化藍寶石大廠銳捷(5256)昨(8)日參與日盛投顧舉辦法說會，公佈上半年EPS高達4.98元。法人指出，第3季營收創高及4 吋基板比重提升優化毛利下，單季EPS超過4元，為藍寶石族群獲利王。公司規劃12月送件申請轉上櫃，爭取明年第1季上櫃掛牌。

銳捷第3季營收2.96億元，季成長5％，創下單季歷史新高，年增達 283.12％，尤其第2季LED產業旺季，藍寶石基板台廠多數呈現滿載， 銳捷也於6月擴產2成，單月營收1.19億元，首度攻破億元大關，並擴大4吋藍寶石基板生產比重，加上銳捷不需承擔藍寶石跌價損失，上半年獲利有別於同業，表現相當出色，上半年毛利率34.37％，營業利益1.16億元，稅後獲利1億元，稅後EPS4.98元。

展望第4季，總經理洪文慶表示，由於進入產業淡季，也因整體景氣不佳，下游客戶皆不保留庫存，只在需求來臨時向銳捷下訂短急單，第4季或許不比第3季高檔水準，不過因明年LED照明將大放異彩，加上去年第4季僅有1.13億元基期偏低，今年第4季較去年同期成長可期。法人估計今年第4季可望較去年同期成長2倍以上。

日盛投顧接連7、8日舉行2013年投資展望說明會，定調台股投資明年上半年優於下半年，第1季又優於第2季；投資主軸，傳產聚焦十二五計劃受惠的中概零售通路、汽車及醫療等族群，電子股聚焦行動裝置的智能化及Smart TV等，帶動相關供應鏈商機。

日盛投顧總經理李秀利指出，今年度展望說明會適逢美國總統大選開票及中國大陸十八大召開，也是證券及投顧相關同業中首家前瞻明年行情；市場關注的歐債風險、美國財政懸崖及中國18大換屆後對全球經濟的影響與展望，定調2013年全球政經將呈現「西風漸微，東風漸暖」的局面，預估台灣明年經濟成長率2.2％，成長溫和，台股第 1季及第3季預期將有不錯的投資機會。

明年投資策略，傳產方面聚焦十二五計劃，以往五年計劃於第三年開始為黃金衝刺年，預期2013年大陸擴大內需政策力道將會加強，零售通路、汽車及醫療等相關族群受惠。電子股方面，明年第3季平板電腦銷售量將超越NB，但仍由三大廠Microsoft、Apple及Google主導；而Smart TV隨網路環境趨於成熟，網路習慣轉為主動選取、TV廠布建Apps且提升內容豐富度，將帶動Smart TV需求成長，台灣相關供應鏈可搶攻商機。

日盛證券研究團隊中榮獲2012年華爾街日報遴選中港台最佳分析師遲廷峻，針對手機產業歸納未來最SMART的趨勢，另外，還邀請嘉聯益、神基、東洋、IML、銳捷、正達等六家績優企業參與，說明營運與展望。

興櫃股王瓦城泰統(2729)昨(4)日起對外詢價圈購，申購價暫訂220元，較昨日收盤282元或均價282.6元價差不小，由於9月17日上櫃掛牌在即，股價欲小不易，法人看好將掀起興櫃高獲利俱樂部新一波比價潮。

市場推估，因投資人申購瓦城因素，恐暫時凍結880億元資金。

國內最大泰式連鎖餐廳瓦城泰統昨日開始對外詢價圈購，由於申購價暫訂220元，加上對外詢圈張數不多，僅468張，市場預料有機會在市場掀起一波申購熱潮，甚或有機會比較之前掛牌的王品出現近40萬件超額認購的榮景，若瓦城IPO超額認購張數比照王品，初估市場在此期間恐有880億元的資金，將遭到凍結。

瓦城泰統的掛牌不單可望在已上市櫃的餐飲相關掛牌股引發比價效應，也有機會在興櫃市場掀起比價旋風。法人指出，瓦城泰統今年上半年在新增店數挹注下，營收、獲利同創新高，經統計上半年累計營收達9.47億元，年成長率達37.9％，累計稅後淨利8651萬元，年增9 .43％，每股稅後盈餘4.87元，每股獲利較王品的7.5元為低，但就本益比言之，瓦城股價還有微幅補漲的空間。

另以興櫃目前的高獲利股言之，瓦城的獲利排行僅居第五位，表現次於育駿科技、瑞鼎科技、銳捷及事欣科，但股價卻遠遠超前，且就興櫃前五大EPS股言之，股價得以上百元的也僅有育駿一檔，不排除後市在本益比對比後，其他高獲利股有機會同步調整股價。

法人指出，由於下半年即將進入餐飲業的旺季，加上情人節、中秋節等節日聚餐需求陸續啟動，推估瓦城業績仍有往上空間，全年營收有機會上攻20億元，並向全年賺進一個股本邁進，9月17日上櫃前，股價應仍有表態空間，連帶也可望帶動興櫃的高價股股價同步上揚。

藍寶石廠鑫晶鑽(4969)、中美藍晶、兆遠(4944)、晶美(499 0)第2季全數轉盈，周一(3日)股價強漲，其中兆遠挾與中美藍晶合併綜效，將成國內最大藍寶石基板廠，股價強攻漲停，越峰也因持續獲利大漲3.75％，整體藍寶石股價紅通通。

藍寶石晶棒廠越峰(8121)，基板廠兆遠、晶美、鑫晶鑽、銳捷( 5256)等相繼喊出滿載，藍寶石價格終於停止跌價，一改去年下半年到今年首季的慘淡情形，出貨量逐月放大，2吋基板價格也終止連12 個月的跌價，第2季受惠LED背光市況大好，去年購入停擺的擴產機台得以開出擴產。

據了解，2吋晶棒價格在5美元左右，2吋基板約在8.5美元的價格，而2吋圖案化藍寶石基板(PSS)報價則約18至20美元，較一般拋光片擁有較高附加價值，專產圖案化藍寶石基板廠銳捷已連續3年未曾虧損，也是因為公司不需認列基板跌價損失，如今其它藍寶石廠也相繼投入PSS生產，價格略有鬆動跡象，尚屬穩定。

兆遠第2季稅後獲利2,000萬元，EPS0.21元，整體上半年稅後賺1, 355萬元，EPS0.14元。中美藍晶第2季賺進1,900萬元，較第1季虧損 2,100萬元，上半年稅後虧損189萬元。

晶美第2季轉盈也帶動上半年獲利，稅後獲利8,179萬元，EPS0.15 元，主要是歸功於PSS出貨量放大。越峰旗下台聚光電第2季賺1,686 萬元，整體上半年賺3,250萬元，獲利還彌補母公司越峰鐵芯虧損，越峰上半年EPS0.03元。

專出貨PSS的新兵銳捷上半年持續高獲利，稅後獲利9,951萬元，E PS4.98元。鑫晶鑽第2季雖獲利，但第1季提列庫存跌價損失逾4,000 萬元，上半年仍虧損4,600萬元，EPS虧損0.29元。

兆遠表示，第3季營收因為客戶調整庫存影響，營收要超越第2季較困難，不過隨大尺寸藍寶石及PSS出貨比重提升，毛利率可望有所改善。