IPO股票資訊網公告

專注於被動元件電感器關鍵材料「錳鋅系鐵芯」研發、製造及銷售的

越峰電子（8121）自結前十一月稅前盈餘約一．八億元，較去年同期

大幅成長一一四％，財測達成率約九二％，以目前股本六．八九億元

計算， EPS 達二．○二元。並經證期局通過上櫃申請案，預計明年初

掛牌上櫃。

主要生產錳鋅鐵芯

越峰電子為台灣聚合化學轉投資事業，主要生產錳鋅鐵芯，產品應用

範圍包括電源供應器、LCD背光模組、寬頻通訊設備、筆記型電腦、

行動電話週邊配件、PDA及數位相機等，為國內最大錳鋅系列鐵芯專

業製造廠商，客戶遍及國內知名上市櫃公司如台達電、力信、銳普、

沛波、環隆科技等皆為主要合作夥伴，該公司自結十一月營收超過七

千五百萬元，累計前十一月營收約為七．六億元。

根據 IEK-ITIS 統計及其預估資料顯示，明年全球被動元件市場規模仍

將持續成長，市場規模可達三三三．二八億美元，二○○五年在Desk

top PC、NB、Handset、DSC與WLAN等全球出貨量可持續增長下，將

帶動上游電子零組件同步成長，其中以生產錳鋅系列鐵芯的越峰電子

亦可因此而受惠。

國內電容器大廠嘉耐公司（3344）累計前十一月營收達二億三千一百

六十六萬元，較去年同期二億一千五百三十四萬元成長七．三％。預

期第四季在主力產品ＡＣ安規電容器熱賣帶動下，全年 EPS 上看一．

四二元。

嘉耐今年斥資五千萬資本支出擴產，第三季起產能逐漸開出，雖然面

臨需求走緩，但在ＡＣ安規電容器替代日本產品效應持續發酵，出貨

未減反增，單月產能在突破二千萬顆後，便一路攀升，在後端應用需

求強勁帶動下，預期未來單月可攀升至三千五百萬顆水準，屆時量產

競爭優勢將挹注。

法人分析指出，嘉耐上半年營收一．四三億元，稅後 EPS 為○．三二

元，下半年毛利較高的ＡＣ安規電容器出貨將攀升，可望挹注營收獲

利，全年財測二．九二億元營收目標達成機率大。

嘉耐目前產品線以ＡＣ安規電器及低壓電容器為主，去年第四季起該

公司大幅調升ＡＣ安規電容器出貨比重，預計該項產品將佔全年營收

比重一半以上。

電子商務類企業達康網科技公司，以高成長、高獲利，獲2004年德勤

亞太區高科技高成長 Fast 500 企業台灣地區第一名、亞太地區第二名

，櫃買展現場將以透明化資訊與投資人互動。

PC home網路家庭將於明年1月掛牌上櫃，牽動網路公司營運走俏的話

題，而櫃買中另一高成長、高獲利的達康網科技公司，今年可賺兩個

資本額的亮麗表現，算是同業間的異數。

產製無段式氣壓棒的國際大廠－福隆尖端科技公司，今年氣壓棒年產

量再創2500萬支的新高，加上新產品氮氣氣壓式鉸鏈接獲歐美等國多

筆訂單，出貨量大增，今年營收目標 14.7億元可順利達成，明年在自

行車高級避震器及汽車電動門桿等新產品持續發酵下，預估年營收目

標上看 16.5億元。

自創 MDI品牌行銷世界的福隆尖端科技公司，成立於民國52年，曾獲

國家磐石獎、ISO 9001及QS 9000認證，以MDI科技氣壓棒享譽國際。

該公司董事長王友仁表示，福隆這幾年生產的無段式氣壓棒銷售量獨

霸歐洲市場，產量高達2500萬支，遠遠超過第二大德國的1500萬支，

尤其今年更獲得美國市場大筆訂單，穩居全球最大氣壓棒專業製造廠

。

該公司表示，去（92）年福隆的營收12.7億元，較91年11.23億元，成

長 13.08％ ， 今年新產品氣壓式鉸鏈的全球佈局逐步完成，訂單將持

續成長，在主力產品氣壓棒穩定成長，及新產品氮氣氣壓式致動鉸鏈

及自行車避震器的加入，今年營收再創 14.7億元新高，較去（92）年

成長15.74％。

由於具有省電及耐用高等突出的特性，愈來愈多的 LED交通號誌燈矗

立於街坊角落，形成新的市容景觀，從美國、歐洲到亞洲各國，形成

一股趨勢。耕耘美國市場多年、以超過25％市佔率躍居當地第二大供

應商的光林電子公司，積極將營業觸角伸向其他市場，試圖以美國的

成功經驗，複製另一個佳績。

年營業額接近 7 億元的光林電子公司，目前的 LED交通號誌燈幾乎以

美國的案標為主，過去數年在加州等地創下多次佳績，並擊敗Dialight

成為全美第二大 LED交通號誌燈製造廠，僅次於Gelcore（佔有約35％

），明後年在高功率 LED交通號誌燈成長帶動下，將成長全美最大專

業廠。

雖然美國市場經營成績斐然，光林也不諱言，今年由於美國市場標案

未如數開出，對其接單及出貨造成影響，使得今年的營收與原先預期

有些些微落差，但全年仍有獲利。所幸，今年遞延的標案訂單仍可望

在未來二年內實現，對光林而言，只是早或晚到手的生意。

除了加強新市場的開拓外，光林今年也推出新產品，例如採用高功率

LED 的交通號誌燈，出貨比重不斷提升；此產品可將 LED的使用顆數

大幅減少至10顆左右，對組裝及整體成本的降低更為有利。該公司先

前已有多項重要專利，成為其競爭上的重要優勢，與競爭者的進入障

礙。光林表示，安裝、電路及光學設計共有10專利技術，領先競爭對

手，建立技術領先度及築起同業進入的高牆。

LED 看板、街道名牌及新一代霓虹燈的水管燈，也是光林的營業項目

，比重雖不高，對提升獲利卻頗有貢獻；顯示光林在分散市場及致力

產品多元化，不斷努力，明年佔總營業額將逾 2 成。

光林表示，大陸市場由於案量多但金額小，對於不是以工程為主的業

者而言，增加得標的困難度，該公司正逐步克服各種困難，期望在大

陸及國內市場儘速開花結果，提升總業績的比例。

LCD驅動IC為股價背書？

聯詠科技曾在掛牌後的隔年，股價一口氣隨景氣摔到30元以下，當時

公司派力陳日常營運沒有問題，電腦週邊及消費性電子產品線仍有穩

定的成長動力，但說破嘴也沒有用，國內、外法人不認帳就是不認帳

，不過，當聯電為聯詠牽線到LCD驅動IC市場後，聯詠在過去 3 年來

的市值，幾乎翻上 3 倍。

至於奇景光電更是挾奇美集團的光環，不僅公司剛成立時，未上市股

條即開價30元以上，隨公司業績的蒸蒸日上，奇景股價目前仍在70元

附近，幾年來的市值成長率，更是高達1000％。由聯詠科技及奇景光

電的市值倍速成長史來看，LCD驅動IC當然是台系設計公司的救命法

寶。

不過，也不是沒人早就知道要學聯詠科技或奇景光電，但要學的八分

像，卻有其不小的難度，舉例而言，在過去 3 年來，包括凌陽科技、

義隆電子、世紀民生、凌越科技、聯合聚晶、天鈺科技、瑞鼎科技、

敦茂科技、晶門科技等眾多IC設計公司都已跳入此想像空間極大的市

場。

甚至連非科班出身的晶豪科技、茂達電子與立錡科技，也有相關的 L

CD驅動IC案子一直在討論。只是，在LCD驅動IC市場生態實在是上仰

奶爸、下俯奶媽的結構過於強烈下，找不到晶圓廠及面板廠大力支持

的嫡系IC設計公司，最後都只能望錢興嘆。

放眼看去，在 e 世代的消費電子商品上，舉凡如手機、數位相機、軟

硬磁碟機、LCD平面顯示器、筆記型電腦、通訊設備到最新流行的LC

D及 PDP 電漿電視，皆有軟性銅箔基材發揮的地方，而新揚科技就是

其中的佼佼者，而且從2000年 6 月建廠至今短短 4 年時間，就能夠擁

有股票上櫃的精采表現，是同業中難得的少數。

按部就班擴展高階產品　確保國內領先地位

對於全球的軟板產業，總經理丘建華也提出看法，他認為，韓國因有

下游系統廠商的需求，軟板產業亦快速發展，軟板產業是由下往上發

展，若韓國研發出 2L FCCL材料，則使軟硬板產業連貫完整將對台灣

廠商造成嚴重威脅，至於中國雖實力不若台韓，但因當地是全球電子

產品製造的重鎮，未來軟板產業前景依舊看好。

但新揚產品策略、銷售策略運用得宜，因此新揚科技自2000年 6 月成

立以來，目前正式進入營運第四年，近三年營收呈倍數成長，展現高

效率營運成績，03、04年營收成長303％、374％YoY，累計前10月營

收為 4.61億元（+460％YoY），累計自結獲利稅前盈餘 1.17億元，預

估稅後 EPS 1.94元。05年預計營收再創新高，達 7.70億元，獲利將躍

升為1.64億元，稅後每股盈餘以04年底股本計算達3.33元。

由於台系 TFT 面板廠「殺價取量」的策略成功，自第四季初以來，

LCD 驅動IC市場需求熱度即已提前回升，但報價仍有持續下滑雜音

，不過，面對近期面板報價亦醞釀回升走勢，市場在解讀台系驅動

IC設計公司毛利率有機會平反，國內、外法人資金開始回補相關類

股，帶動聯詠科技（3034）昨（15）股價早早就攻上漲停價 104 元

鎖死。

雖然聯詠發言系統14日才剛發佈第四季毛利率恐不如預期，可能較

第三季 30.3％下滑1∼2個百分點，加上受到新台幣升值影響，12月

營收較11月 15.1億元成長幅度亦不會太高等不利消息，惟市場解讀

為公司短線最壞的情形，大概就是這樣，聯詠提前向資本市場打「

預防針」的策略奏效，統計15日 3 大法人共買超聯詠逾5368張，幾

佔單日成交量逾40％強。

其實近期 LCD驅動IC市場需求熱度實在很強，而且有點超出業界預

期。先前台系驅動IC設計公司過度消化內部晶圓庫存的動作，反讓

短線不少特定型號的 LCD驅動IC傳出缺貨的情形，加上後段測試及

金凸塊產能突然被急單塞滿，市場需求高漲的走勢，讓之前報價一

路走跌的LCD驅動IC市場，也開始傳出價格彈升的好消息。

對於台系驅動IC設計業者來說，由於明年第一季晶圓代工及封測產

能的降幅已定，在各廠成本降低空間不少，先前雖然 LCD驅動IC報

價一路下挫，但多數設計業者卻能老神在在，反正毛利率能夠穩定

就好，重要的還是市佔率要能夠有效提升，面對聯詠、奇景（3222

）趁日前低價搜了不少訂單，明年第一季業績持續成長應是合理預

期。

至於毛利率表現，只要目前Source驅動晶片持穩在1美元上下，Gate

驅動晶片守住 1.3∼1.4 美元，則依照晶圓代工廠第一季代工價格的

下滑幅度來看，聯詠、奇景毛利率應都有持平向上略升的機會。

而面對明年台系 TFT 面板廠出貨量還將大幅成長，聯詠、奇景雖然

今年營收基期已高，但明年再成長逾30％∼50％的機會仍然很大。

原相科技總經理黃森煌15日表示，為使原相的產品線更多元，近期包

括光學滑鼠、可照相手機等 CMOS影像感測元件新產品，已有部分開

始導入量產；另外，原相新版光學滑鼠 CMOS系統晶片已經導入量產

，2005年在該市場的全球市佔率有機會超越 2 成以上。

原相最近獲2004年科學工業園區研發成效獎，黃森煌15日親自出席新

竹科學園區24週年園慶酒會領獎，席間在接受媒體採訪時指出，為分

散經營風險，原相2004年以來推出不少 CMOS影像感測元件的新產品

，包括數位相機、可照相手機、光學滑鼠等各類新應用，近期已陸續

導入量產，其中以可照相手機與光學滑鼠應用為主的 CMOS影像感測

元件，將成為帶動2005年營收成長的主要動力。

他指出，原相光學滑鼠 CMOS影像感測元件，估計2004年將拿下20％

的市佔率，而原相推出將CMOS影像感測元件、PS2控制晶片、以及U

SB控制晶片整合為 1顆的系統晶片，已從10月開始導入量產，他表示

，原相在光學滑鼠 CMOS影像感測元件市場的產品線完整程度，已經

可與國際大廠比美，2005年原相在光學滑鼠 CMOS影像感測元件市場

，全球市佔率估計可望超越 2 成以上。

另外，雖然2004年與2005年可照相手機等級，仍以VGA級為主，不過

黃森煌估計， 130 萬畫素可照相手機 CMOS影像感測模組技術，2005

年可望達到成熟階段，佔總體可照相手機市場比重將明顯提升。

他表示，原相可照相手機用CMOS影像感測元件，繼第二季 VGA級產

品導入量產外，原相 130 萬畫素可照相手機 CMOS影像感測元件，近

期已導入設計中，估計將在2005年第一季量產出貨。

即將於23日以每股15元掛牌上櫃的元山科技（6275），成立於民國76

年。主要業務除銷售一般家電產品外，並在86年新成立的電子熱傳事

業部，將元山科技的事業版圖擴展到電腦相關產品的散熱零組件之加

工、製造及買賣。

以公司整體營運狀況來看，家電事業部所銷售的開飲機、電風扇、電

暖扇及紙巾機等家電系列產品，佔92年度營業額的48％；而電子熱傳

事業部所經營的資訊、通訊、工業用之交直流散熱扇系列產品，則佔

92年度營業額的 52％。且近三年的營業額也從 90年的 6.8億，穩定成

長到92年的9億，稅後淨利更達到0.2億元。

根據資策會對我國資訊硬體產業全球總生產之展望報告顯示，我國資

訊硬體產值預測將於2005年間突破 600 億美元，並於2007年達 680 億

美元之規模，再加上近年來資訊產品體積不斷縮小、功能不斷加強，

也帶動對散熱產品的需求。

因此元山科技電子熱傳事業部積極開發散熱相關產品，於91年度成功

研發T.M.D（外磁驅動）風扇，並應邀赴美對Intel與Dell做產品發表，

顯示其散熱技術已受到國際大廠的矚目。在多年的努力後，目前電子

熱傳事業部已獲得如神基科技、義大利ZOBELE、韓國LG、日本ALPS

以及德國 ELEKTROSIL 等國際企業的肯定，並成為元山科技的主要客

戶。

由於明泰科技（3380）即將在20日掛牌上市，每股承銷價為27元，以

其今年每股稅前約 3 元計算，本益比不過 9 倍。就目前網通股平均本

益都還有10倍上下來看，市場對於明泰掛牌後的蜜月行情有所期待。

而15日受到台股大漲帶動影響，先前沉寂一段時間的網通股也紛紛開

始力求表現，值得注意的是，其中與明泰在營運性質上多有相關的智

邦（2345）、友勁（6142）則可說是15日網通股中表現最強者，股價

漲幅都在 4％以上。

事實上，若明泰掛牌後能夠順利出現較強的蜜月行情表現，對於其他

網通股也會有加持作用，畢竟以明泰營收規模來看，與多家中大型網

通廠相近，其股價若能有較強的表現，也可望帶動市場的比價效應，

對其他同類型個股帶來明顯買盤挹注。

就整體網通族群股價表現來看，大致可分為 3 大類，高價股、中價股

、與低價股，其中高價股代表為合勤（2391）、正文（4906）等廠商

，都有一定穩固的獲利做為支撐，使其股價守穩高檔不墜，近而享有

較高的本益比。而低價股多屬部份中小型二線廠，此一族群相對素質

良莠不齊，其中雖可能有富含轉機題材的個股出現，但大體上而言，

短線投機意味甚濃、相對風險也偏高。而所謂的中價股，則應是目前

網通股族群的主力所在，平均價格在20∼40元之間，其中包含多家一

線大廠在內。

這些被歸類在中價股的網通廠，今年每股稅前都還有2∼3元水準，但

因各有不同因素干擾使其股價始終無法更上層樓。而若明泰在掛牌後

，能夠有較好的股價表現，就有機會提升市場對這整個中價網通股的

認同度。加上這些身處於中價股族群的一線網通大廠，其中不乏明年

營收成長可達50％以上的高成長題材，後續或許將因明泰蜜月行情帶

動點火，使得這群中價網通股出現一波較強的漲勢。

預計在明年一月上櫃的巨擘科技，原本第四季為營收旺季，不過，依

據該公司所公告的資料，十一月營收七．二億元，為今年次低紀錄，

若未將銷貨退回折讓金額及鍍膜加工收入考慮在內，則單月營收七．

一二億元，則為去年三月以來的最低紀錄，整個碟片產業旺季不旺，

何時景氣能真正回春，仍有待觀察。

依巨擘近年來的營收情況，第四季為主要旺季，以去年為例，該公司

九月份營收七．六六億元，之後三個月營收分別對長到九．三四億元

、一○．二四億元和一五．二六億元，今年九月份巨擘營收來到八．

七六億元時，市場原本高度預期巨擘第四季的營收表現。

不過，就該公司公告的營收來看，十月份營收並未如預期成長，反而

下滑至七．六二億元，十一月營收則進一步下滑至七．二億元，與去

年第四季的表現有天壤之別。巨擘十一月營收七．二億元，不僅較前

一個月下滑五．三八％，與去年同期更衰退近三成，為今年單月營收

次低紀錄。

更值得留意的是，今年以來，由於碟片價格下跌的因素，巨擘每個月

的營收中，均會編列銷貨退回及折讓項目，今年六月份巨擘創下六．

四二億元營收最低紀錄時，若未考量到銷貨退回折讓及鍍膜收回因素

，則巨擘六月份光碟片的實際銷貨營收金額為七．六億元。

但十一月巨擘銷貨退回折讓金額○．一四億元，鍍膜加工收入為○．

二二億元，還原其十一月份光碟片銷售的收入金額，則為七．一二億

元，不僅為六月份的七．六億元為低，且是該公司去年三月份以來的

最低紀錄。

有關巨擘十一月光碟片下滑的主因，就以該公司十一月銷貨退回折讓

金額○．一四備，為光碟片價格重挫以來的最低紀錄來看，光碟片價

格下滑應不是主要原因，而應該是下游實際需求未被隨著碟片的下跌

而有效的激勵出來；事實上去年起光碟片產業界相當看好DVD光碟片

的成長力道，各廠家競相擴產，也導致成年碟片價格重挫。

原本市場預期DVD光碟片在價格下跌到一定程度後，市場需求會被創

造出來。目前雖然DVD燒錄機價格已持續下跌，但一般就電腦使用者

來說，要用DVD燒錄機去複製DVD光碟，在速度上及操作上仍遠不及

CD-R 來得便利，這也使得 DVD的 實際需求成長一直未如業者預期的

「爆發」出來。

台灣石化合成今年7月30日標下東展興業公司股票後，因東展大股

東東豐纖維拖延召開董事會，東展昨（14）日舉行董事會，由東

豐纖維掌控的董事會，推選連任立委成功的林炳坤出任董事長，

台石合雖成為東展最大股東，但至今仍無法入主東展，東展董事

長之爭猶如新纖董事長之爭事件的翻版。

東展昨天召開董事會，大股東台石合、中華開發工業銀行及交通

銀行雖持有東展股權94%，但因持股未滿一年，依法不能要求舉

行股東臨時會改選董監事，東展經營權目前仍由東帝士集團的東

豐纖維主導。

東豐纖維僅持有東展股權1.04%，但因東帝士集團持有的東展股

票未拍賣前，東帝集團掌門人陳由豪以持股協助東豐取得多數董

事席次，東展股權雖已易主，但經營權仍落在東帝士集團手中，

情況和日前鬧的滿城風雨的新纖事件雷同。

新纖原董事長吳東亮在八席董事中只占一席，卻因掌握現任優勢

拖延召開董事會，吳東昇雖有七席董事的優勢卻無法扳到吳東亮

，順利成為新纖董事長。

東展昨天召開董事會，因東豐仍占有半數以上董事席次，昨天推

選董事長時戰勝台石合、中華開發及交通銀行，通過由現任立委

林炳坤擔任董事長職位，大股東這次再和東豐交手又遭挫敗。

東展興業原董事長是張自強，曾擔任行政院法規委員會主任委員

。新上任的林炳坤則是立法委員，在第六屆立委選舉連任成功。

台石合是於今年7月30日以每股8.55元（總價24.9億元）買入東展

53.37%股權。台石化產品線因而從石化、液化石油氣、特用化學

品跨入純對苯二甲酸（PTA）這項化纖上游原料。

台石合以為，持有五成以上的股權，成為最大股東後，即可召開

臨時股東會，改選董監事，由自己來主導公司經營權。事後才知

道持股須滿一年才能召開臨時股東會。因此，目前東展董事會成

員目前除中華開發、交通銀行外，仍由東豐掌控。

東展目前股東結構為台石合持有53.37%、中華開發與交通銀行持

有40.63%、東豐纖維1.04%，其餘則由投資大眾持有。但東展興業

九席董事中，東豐纖維代表擁有五位，其餘是中華開發、交通銀

行代表。兩位監事中，一位是東豐纖維，一位是中華開發工業銀

行代表。

東豐纖維的董事代表有張自強、楊德勝、黃應龍、李高雄、吳日

興；交通銀行代表有王憲章、余寶珠；中華開發工業銀行代表徐

益生、孟明明。東豐的監事代表是王敏捷，中華開發銀行監事代

表是蔡來春。

明泰科技（3380）下周一將以27元承銷價格掛牌上市，預計今年每

股稅前盈餘挑戰3 元，母公司友訊（2332）配合明泰的公開承銷釋

股，預計第四季會有1.8億至2億元業外處分利益進帳。

明泰昨天舉行上市前法說會，明泰前十月營收115.46億元，稅前盈

餘6.89億元，以目前資本額25億元計算，每股稅前盈餘2.76元。明

泰董事長李中旺昨天表示公司明年營收將以兩位數成長。

友訊財務長陳睿緒昨天出席為明泰打氣，他表示明泰原本是友訊的

代工部門，兩家公司有20多年的革命情感及合作默契，未來在產銷

分工上仍會繼續合作。

此次配合明泰公開承銷，大股東友訊和廣達（2382）依比例提撥約

10% 持股，陳睿緒說，友訊第四季將因此會有約1.8億到2億元業外

處分利益進帳，換算每股獲利貢獻0.36元。友訊今年第一季也曾因

處分明泰而提列7.54億元業外收益。

李中旺表示，明泰投入網通領域超過20年，產品線包括乙太網路交

換器、無線網路、寬頻網路、網路語音、網路儲存和數位家庭等，

是國內產品線最齊全的網通廠，在技術上可以「小思科」自稱。

不過以前明泰附屬於友訊底下，對成本控制不夠嚴格，過去明泰的

成本經常等於其它對手的報價，去年分割後，明泰努力改善成本控

制，現在競爭力已大為改善。

明泰總經理汪德溥也表示，明泰的原則是不和友訊搶客戶，之前友

訊自有品牌在日本發展不理想，日本將成為明泰成長最快的區域，

預估明年日本區營收會有八成以上成長，日本營收明年可達6,000萬

美元。

致力於發展電源管理IC崇貿科技，將於十二月二十八日以每股三十九

元正式掛牌上市，同時於今（十五）日舉辦上市前法人說明會。

崇貿科技今年度營收及稅後純益目標分別為七．三四億及一．二五億

元，截至十一月止自結營收及稅後純益各為七．二一億及一．二二億

元；林宗德指出，十二月份接單及出貨情況良好，預估表現將大幅超

越年度目標。崇貿科技今年度的稅後 EPS 目標為三．七五元，以目前

三．三四億股本計算，前十一個月稅後 EPS 已達成全年目標的九七．

八七％。

TFT-LCD 驅動IC設計公司敦茂科技（3448），今年前十一月營收約三

十二億九千三百餘萬元，較去年同期成長四七．○七％，雖然下半年

來面板價格有明顯的波動，但是銷售量依舊提升，仍有助於敦茂驅動

IC出貨量的增加，預估今年營收可顯著較去年成長。

敦茂九十年第一季由台灣茂矽與日商夏普合資成立，茂矽持有五五％

股權，夏普四五％，經過兩次現金增資後，股本已擴增為六億二千三

百萬元，茂矽已降至四四．一五％，夏普三六．一％，其餘則為經營

團隊等擁有。

敦茂指出，今年 LCD TV 銷售量不如市場預期，成長力道將在未來二

、三年，因此，明年起該公司將發展三十吋以上 LCD TV 用之驅動IC

，以因應產業的成長趨勢。

明泰科技董事長李中旺昨（十四）日表示，明泰考慮產品互補性正考

慮入股正華，參與正華私募案。正華也證實已與友訊集團洽談合作案

，不排除友訊入主。

正華通訊現任董事長是郝挺，他也是聯電旗下IC設計公司聯傑董事長

，去年正華與聯誠合併後，正華也引進聯電資金，成為聯電轉投資中

唯一的網通廠商。而近日又傳出，正華將引進友訊資金，進一步擴大

訊網通產品佈局，從電信寬頻用戶端推向局端寬頻產品，正式向電信

局端市場進軍。

李中旺說，正華已長大成人，明泰與正華合作有其互補性，能擴大明

泰的網通產品佈局。

據了解，正華在今年三月與友訊合作銷售 IP-DSLAM 局端網路產品後

，帶動正華 IP DSLAM 出貨量已逐步擴增，正華十一月業績也創下近

二年半以來最高紀錄。正華因此計畫明年初辦理私募增資約二億元，

進一步引進友訊或明泰資金入股，強化雙方合作關係。

友訊透過明泰資金入股正華，也使得友訊家族再擴大，明泰主要負責

訊的交換器、數位家庭及寬頻等產品，而友勁則負責WLAN及乙太網

路產品，未來正華納入友訊旗下後，將扮演提供局端寬頻設備產品的

角色。

友訊（2332）旗下的網路設備代工廠明泰科技（3380）董事長李中旺

，十四日法人說明會中指出，明年在日、歐及台灣市場均將出現可觀

的成長幅度，全年營收則可望成長三成。法人圈預估該股股價具有上

探四十元、市值突破百億元實力。

由於挾著友訊集團光環，明泰科技法說會人潮爆滿，顯示法人圈對於

這名網路新兵的重視。法人圈也評估，明泰有寬頻、WLAN、交換器

、家庭等完整產品線及強力研發及管理能力，而目前本益比僅九．○

六倍，未來市值應該不會輸給正文、亞旭、智邦等廠商，具有突破百

億元的實力，所以股價將有上探四十元以上的機會，該股二十日以二

十七元掛牌上市後，蜜月行情值得期待，至於未來是否會引發一波網

通股比價行情，仍待台股整體盤勢配合。

明泰總經理汪德溥分析明年營運，以產品別來說，寬頻網路、交換器

成長幅度均在三到四成左右，WLAN成長五成，數位家庭網路產品則

因今年基期低，估有成長二倍以上的爆發力。

PChome Online 網路家庭為第一家掛牌上櫃的入口網站 ， 亦為國內營

收第一的綜合性電子商務網站，日前召開上櫃前法人說明會，14日至

17日開放投資人競標。

PChome Online網路家庭（簡稱網家，代號8044）將於明年 1月上櫃掛

牌，12月14日起接受股票競標拍賣，競拍方式採和美國著名網路搜尋

公司Google上市時相仿，12月28日開始公開申購，明年 1 月24日掛牌

，該對外公開承銷總股數為720萬股，競價拍賣總股數為360萬股，競

拍底價每股 21.9元。

PChome Online 網路家庭自去年起 ，即達全年獲利目標 ，公司主要營

收項目中，電子商務占 86.8％，網路廣告占 9.39％，其他業務收入為

3.81％，並於今年第三季與 Skype Technologies S.A. 結盟，於台灣地區

開始經營網路電信服務，該公司截至10月總營收 19.1億，已達全年財

測數的 101％，較去年同期成長 78.8％，前三季稅後盈餘 5176萬元，

每股獲利 1 元，財測情況良好，明年營收重心仍將以電子商務為第一

優先。

上月剛在中部都會區開台的大眾電信，配合即將登場的台中資訊月展

活動，昨（14）日選在台中發表最新款 J98手機，以低價3,960元策略

搶攻年輕學生族群市場，並宣示深耕服務大台中的決心。

最近，大眾電信積極針對企業用戶推出「PHS 行動 VPN」及「PHS 行

動辦公室」方案，在高科技及醫療院所成功占有80％市場，中部地區

開通後，目前已有進駐中科園區的友達光電，以及台中榮總、澄清醫

院、中山醫學大學等陸續採用。

大眾電信預計明年第三季申請股票上櫃，今年前三季營收逾38億元，

全年營收預計可達55億元，比去年同期約成長44％。

大眾PHS 現有 75 萬用戶，預估年底將增為 78萬至 80萬戶，明年設定

110萬戶目標，營收也將上看80億元。