IPO股票資訊網公告

市場對於聯準會於9月降息的預期升溫，激勵近日主要股市走高，市場法人表示，這也意味著當股市來到高位後，市場風險意識也料隨之提升，故債券資產不僅有望受惠於降息循環，更可望因而更加吸引訴求穩健配置的資金回流，為適宜配置債券的好時機，不過法人也提醒，當前降息節奏快慢仍難掌握，投資上也不宜過度押注激進降息路線，短天期債因在降息環境中同樣受惠，但其波動度較低，對投資者來說，既能參與降息帶來的債市行情、掌握收益，也能強化投資組合防禦能力，一舉數得。

近期由群益投信推出的00985B群益ESG投等債0-5正好滿足投資人需求，00985B將於8月25日募集、預計9月11日掛牌，成分券鎖定票面利率大於4.5%的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元，打造收益、抗震、品質三效有感、更聰明的存債利器。

財富管理專家表示，有別於其他已掛牌的短天期債ETF，00985B可說是新一代進化版的短天期債ETF。先從發行價來看，過往的產品發行價格都在30元以上，00958B的每股發行價格為10元，代表著只要1萬元即可入手一張，投資門檻更為友善。而在配息頻率方面，相較先前產品多採季配，00985B採月配息，讓投資人的資金運用規劃得以更加靈活有彈性。

財富管理專家進一步解說，在產品設計上，00985B更是規格有感升級，先自持有債券到期年限來看，過往產品介在1-3年或1-5年，00985B則設定為0-5年，是目前短天期債券ETF中，唯一可持有債券至到期的投等債ETF，相較於未持有至到期、中途就提前出場的債券，將依據市況來決定出場價格，使得整體收益不確定風險較大，持有至到期的債券則將依面額取回資金，收益不確定風險較低；不僅如此，先前的產品於票面利率上並無特定標準，也沒有納入全球主流共識的ESG篩選機制，00985B的成分券鎖定票面利率4.5%以上的債券，為目前市場上短天期債ETF中，唯一有此條件設定的產品，力求債息收入穩健，並將ESG評分納入選債標準，嚴選優質BBB級企業債，堅守資產品質，在市場風格與利率政策多變的環境中，發揮趨吉避凶效果。

群益投信官網最新配息公告顯示，群益優選非投等債（00953B）公告第11次配息資訊，本次預估每股配發金額為0.061元。以昨（20）日收盤價9.39元來推算，預估年化配息率近7.8%。投資人如果想參與領息，最晚要在9月1日買進。

法人表示，美國聯準會（Fed）今年降息節奏難以掌握、降息預期屢屢變化，大幅干擾債市，連帶部分投資人於債券ETF投資上也選擇觀望。統計顯示，到15日為止，投信發行的被動式債券ETF受益人數今年來減少近13.64萬人，但仍有少數產品的受益人逆勢增加。其中，以群益優選非投等債大增26,442人最多，也是唯一一檔今年來受益人數增加超過萬人的產品。

00953B受到市場青睞，法人認為，可歸因於產品特色滿足投資人追求好收益又擔心風險的存債需求。群益投信說明，00953B的成分債券鎖定票面利率6%以上標的，以成熟國家、美元計價的債券資產為主，並首創結合「信用因子」加權機制，對於信評愈佳且信用利差愈小的成分券則給予較大權重，再進一步排除CCC級債券，可說是同時兼顧收益性、分散性、流動性及投組品質。

群益投信指出，00953B掛牌以來已連續十次配息，次次年化配息率都超過7%，存債投資人可多加關注。00953B持債存續期間約1.7年，存續期短，代表利率敏感度較低，在利率政策難測的環境，面對的利率風險較低，納入配置也有助平衡投資組合波動，兼顧收益與風險。

法人說明，隨美國大而美法案通過、關稅結果陸續出爐，政策面不確定性消退，整體市場風險偏好回溫，帶動信用利差穩定收斂，資金方面也呈現連續數周流入，支撐非投等債。

群益投信指出，美國第2季財報季表現亮眼，發債公司財報與財測優於預期比例高，且對關稅擔憂已低於第1季。非投等債基本面穩健，且具備收益吸引力，仍有望持續吸引資金配置。

金融市場瞬息萬變，聯邦投信總經理莊雅晴以「信任、專業、創新」為核心價值，持續引領團隊穩健前行。2025年，聯邦投信設定三大目標：擴大資產管理規模、深化ETF產品布局、打造以客戶需求為中心的全方位基金平台，致力於成為投資人最值得信賴的資產管理夥伴。

投資觸角 遍及國內外

聯邦投信是聯邦銀行（2838）旗下的子公司，長期以來致力於提供投資人多元的投資產品。莊雅晴表示，聯邦的「共同基金」投資觸角遍及國內及國外。配合政府「5+2產業創新計畫」，於2020年9月17日創立「聯邦私募股權股份有限公司」，是目前少數投信轉投資私募股權公司的業者之一。

聯邦私募股權成立後，兩年內即完成三次募集，成立「聯邦綠能」、「聯邦一號綠能」等產品，截至2024年底資產管理規模達26.3億元。

展望未來，將擴展產品線，響應政府號召，投資目標擴大至國內基礎建設，為銀行財管2.0、高雄亞灣資產管理專區之客戶與保險業創造更多投資契機。

聯邦投信也在綠色金融上積極布局，於2021年10月推出「聯邦低碳目標多重資產基金」，為市場上首檔以低碳為投資核心的多重資產產品，採用碳排放篩選與ESG評級方式，搭配股債靈活配置策略，協助投資人參與綠色轉型、掌握永續商機。該基金是公司實踐永續金融的重要起點。

2025年，聯邦投信成功推出「聯邦台灣精彩50 ETF（009804）」，不僅體現公司對台灣產業長期發展的信心，更是正式進軍被動式投資市場的重要里程碑。

莊雅晴表示，「ETF是我們轉型的重要起點，未來我們將聚焦特色主題ETF，以創新思維滿足不同世代投資人的需求。此次產品發行挑戰重重，但在集團、金管會、證交所與台指公司的支持下，聯邦投信團隊成功克服困難，於4月16日順利掛牌上市。」

管理風格上，莊雅晴強調「以人為本、敏捷應變、追求卓越」。她認為，領導的本質不是控制，而是激發潛能。角色是賦能團隊、定義方向、排除障礙。

聯邦投信積極建立開放、共學、共好的文化，重視溝通與協作。她堅信「我們不只是做績效，更是做信任」，唯有重視人才，才能創造資產管理的長期價值。

談及中小型投信如何突圍，她分析，雖然資源不如大型業者，但決策彈性大、創新速度快，正是生存優勢。她觀察到，台灣投資人心態已從「追報酬」轉向「控風險、重配置」。

資產管理 聚焦三策略

主動與被動投資策略並非對立，而是互補，聯邦將持續開發兼顧收益與風險控制的基金組合，並結合數位工具強化分眾行銷與投資教育。同時，也將善用集團資源（如聯邦銀行、萊爾富等），讓基金與日常金融生活結合，創造更多接觸與參與的機會。

展望今年，聯邦投信將持續聚焦三大核心策略：第一，推出多元資產產品組合：包括收益型債券基金、主題型ETF、退休理財專屬商品與境外基金總代理業務，同時強化現有表現穩健的產品，如聯邦民生基礎建設股票入息基金，藉由布局能源、公用事業與通訊等防禦型資產，幫助投資人應對高波動環境。

第二，建構高資產客戶平台：擴大私募股權基金規模，並引進具特殊性質的境外基金，滿足高淨值客戶在資產配置、風險分散與財富傳承的深層需求。

第三，整合集團資源，跨業共創價值：結合聯邦銀行、萊爾富等集團通路，推動「基金生活化」，讓理財成為投資人日常接觸、簡單理解、願意參與的選擇。

莊雅晴強調，資產管理的本質，是要對投資人託付的資金負責。而這份責任，使我們秉持嚴謹精神，認真管理好客戶交付的每一塊錢。

此外，團隊只要對專業不斷精進、對市場保持敏銳並且全心投入，就能實現為客戶累積中長期資產增長的願景，帶領聯邦投信在激烈競爭中穩健前行，走出屬於自己的節奏與價值。

中華電信轉投資專業資安子公司中華資安國際（7765）預訂9月8日掛牌上市，將自22日起採取部分競價拍賣，部分公開申購。

中華資安新股現金增資上市公開承銷股數80%採競價拍賣、競拍底價203.42元；另20%採公開申購，公開申購承銷價以最低承銷價格1.17倍為上限，承銷價暫定為238元。

中華資安訂定競價拍賣底價為每股203.42元，預計從8月22日至8月26日止，最低每標單位為1,000股，依投標價格高者優先得標，預計8月28日上午10點開標；8月27日起公開申購。中華資安昨（20）日在興櫃收參考價328.5元，跌0.22元。

中華資安為資安專業公司，三大業務包括企業與民眾上網資安服務、資安專業服務與資安商品銷售。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布8月下旬面板報價，集邦研究副總范博毓表示，預期電視品牌廠年底促銷將衝刺，拉動電視面板需求回溫，8月下旬報價全面止跌。

法人看好，隨著電視面板報價止跌，友達（2409）、群創本季營運可望有撐。

范博毓指出，雖然總體環境第3季變動大，但是大部分電視品牌仍希望在年末促銷能有一番衝刺，以達成全年目標，尤其小尺寸電視面板需求有轉強跡象，預期8月電視面板報價全面轉為持平。

范博毓說，電視面板目前拉貨動能相較第2季明顯增強不少。其中，小尺寸電視面板在預期供給較少，且價格在相對低點下，需求增強的狀況最為顯著。面板廠在需求開始轉強的趨勢下，醞釀價格止穩，期望在需求好轉之際，穩定價格走勢。就目前觀察，預估32吋至75吋電視面板，可望全面轉為持平趨勢。

疲弱的美國7月就業報告公布後，市場對勞動市場放緩的擔憂加劇，加上上月公布的消費者物價指數顯示通膨壓力較預期溫和，顯示關稅帶來的上行壓力有限，使投資人預期聯準會（Fed）將在9月的利率會議上採取降息行動。

最新公布的7月生產者物價指數意外高於市場預期，削弱部分市場對Fed短期內啟動降息的信心，市場對利率前景的預期出現分歧，並改變今年內的降息進展。由於缺乏重大經濟數據引導走勢，近期市場焦點落在Fed主席鮑爾將在全球央行年會發表演說內容，投資人態度謹慎，以尋找更多有關美國利率政策的線索。

技術面看，美元指數從8月初的100回落至98，目前位於短中期均線糾結位置震盪整理，呈橫盤整理架構，因此在突破月線前，短線美元指數維持橫盤架構的機率較高。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。（元富期貨提供、記者周克威整理）

臺灣期貨交易所今（21）日調高台玻期貨（KUF）及長興期貨（QOF）所有月分保證金適用比例為現行所屬級距適用比例的1.5倍，本次調高係二者經證交所公布為處置有價證券，期交所依規定調高二者所有月分保證金適用比例，自8月21日該等契約一般交易時段結束後起實施，並於證券市場處置期間結束後，台玻期貨於9月4日、長興期貨於9月2日，該契約一般交易時段結束後恢復為調整前保證金。

晶片法案變數引發台股昨（20）日重挫後，市場將聚焦鮑爾談話與降息前景。全球貿易戰在8月基本結束，股市不確定因素消除有正面幫助，市場快速反應關稅稅率後回歸基本面。台股雖承擔較高稅率，卻免於負擔對美國大額投資風險，隨台股扛過第一波對等關稅衝擊，第二波半導體關稅將為日後埋下風險。

正當市場將焦點轉向俄烏停戰及美國9月降息的議題時，傳出美國政府的晶片法案正在研議新方案，將原本單純的補助款，修改以補助款換股權，獲得對應金額的股權，引起台股在昨日下跌709點，出現自4月9日關稅發布以來最大跌點，台積電（2330）下跌50元，收在1,135元，回吐8月以來的所有漲幅。

接下來，市場關注焦點落在22日晚間，全球央行年會的鮑爾演講，投資人期盼在演講中尋求接下來降息的指引。目前多數分析師認為鮑爾會保持中性言論，尤其是在PPI大幅上升，理論上生產者物價會在若干月後，將上升成本轉嫁給消費者，進而導致通膨上升，因此投資人可透過大小台或微台指依趨勢進行布局。（凱基期貨提供）

漢民集團轉投資禾榮科（7799）總經理沈孝廉昨（20）日表示，該公司發展硼中子捕獲治療（AB-BNCT）已和台北榮總合作設立AB-BNCT中心，預計2027啟用，搭配的BPA含硼藥物預計2026年底取得藥證，力拚後年賺錢。

生技股王駕到，漢民集團轉投資禾榮科預計在9月暫定以每股600元的承銷價掛牌上市，公司將在今日舉行上市前業績發表會。

業內指出，禾榮科將以生技股王之姿掛牌，目前市值已逾千億元，未來每股有機會挑戰千元，預期在此亮點帶動下，將掀起新一波生技產業投資熱潮，凡具備實質技術的新藥、創新療法且有國際授權題材的公司，也將同步受到青睞。

禾榮科成立於2017年，目前實收資本額14.06億元，由漢民集團自清華大學與工研院共同發展的AB-BNCT取得技術授權，最大股東漢民科技持股高達八成，由於籌碼高度集中，外傳不少醫界看好技術，禾榮科自今年4月下旬在興櫃市場從327元開始起漲，至6月底最高漲至951元，19日興櫃參考價為842元，目前市值已經突破千億元。

沈孝廉表示，禾榮科掛牌前將發行新股，屆時資本額將擴大到15億元以上，漢民持股也將降至七成左右。禾榮科打造的台灣首座硼中子捕獲治療中心，去年已在中國醫藥大學新竹附設醫院啟用，透過漢民董事長黃民奇捐贈12億元給陽明交通大學的第二套設備，日前也正式在台北榮總建置動工，預計2027年正式啟用。

禾榮科發展的AB-BNCT系統是一項「藥械合一」的治療方案，搭配的含硼治療用藥BPA今年3月取得臨床一╱二期試驗許可（IND），目標2026年底取得復發型頭頸癌藥證後，可搭配北榮的硼中子捕獲治療中心式開始正式營運，期待2027年開始賺錢。

根據市調機構GII指出，全球放射治療市場需求預計將從2023年的80.3億美元，到2032年增至239.7億美元，2024-2032年的年成長率為12.92%。

BNCT雖仍處於早期階段，但隨著技術成熟與臨床成果累積，正逐步從研究型療法轉化為臨床常規應用，有望成為放射治療主流技術之一，並成為推動整體市場擴張的核心動能。目前全球BNCT裝置數量已從2020年的28座增至2024年的35座，預期未來有更多國規劃新增BNCT中心。

振大環球（4441）昨（20）日舉辦上市前業績發表會，董事長許公任表示，公司未來成長將仰賴兩大動能推進，一方面是電商平台與網紅合作推出聯名商品的新模式，另一方面則是運動品牌兼通路商Dicks持續擴張的通路版圖，對下半年至明年的營運展望樂觀看待。

針對近期關稅政策，許公任指出，8月新制底定後，市場普遍已找到因應方式。過去政策未明時，振大曾主動承擔部分成本以維繫客戶關係，如今訂單則已全面回歸正常議價機制，有助於合作基礎的長期穩定。

振大環球為亞馬遜最大針織服飾供應商，亞馬遜自去年底啟動「自有品牌＋網紅聯名」策略，首波合作就創造驚人銷售，帶動振大環球今年高成長。此外，公司第二大客戶、美國最大體育用品通路DICKS也迎來新布局，今年5月宣布併購Foot Locker。今年5月宣布併購Foot Locker後，DICKS在美國現有約850家門市，Foot Locker則在美國有750家、海外1,650家，通路版圖將一舉擴大至全球逾3,000家門市，有望從美國市場拓展到全球通路。

許公任表示，馬達加斯加具備充裕勞動力與具競爭力的薪資條件，營運環境相對部分亞洲國家更具優勢。公司已在當地經營超過八年，目前第二座工廠正在擴建，預計明年第1季完工，第2季開始挹注營收。

滙豐（台灣）商銀積極響應政府打擊金融詐騙的政策， 與內政部警政署刑事警察局簽署「反詐騙合作意向書」，正式建立跨 界聯防機制，期望在公私部門攜手合作下，築起堅不可摧的防線，守 護民眾財產與金融安全。

滙豐銀行董事長紀睿明表示，身為領先市場的國際性銀 行，滙豐銀行極為重視客戶權益，秉持「公平待客」原則 ，致力於反詐、推動普惠與友善金融。此次與刑事警察局的合作意義 重大，這不僅是一份意向書的簽署，更展現滙豐致力於打 擊詐欺、保護客戶與社會安全的具體承諾。我們相信，透過與刑事警 察局的資訊共享、深化合作與加強實務培訓，滙豐將更能夠為 台灣的詐欺防制工作盡一份心力。

滙豐銀行將與刑事警察局透過三大領域合作，共同推動 防詐宣導與阻絕詐騙犯罪：一、發現疑似涉詐的異常帳戶或交易時立 即通報，並凍結帳戶，阻止資金外流。二、發現失蹤人口資訊時主動 通報刑事警察局，並協助查緝與救援。三、提升第一線同仁識詐與匯 款攔阻實務演練，守護客戶財產安全。

滙豐國際財富管理及卓越理財業務亞洲區詐欺防制主管 Will Tully特地訪台見證反詐騙合作意向書的簽署儀式。他表示，詐 騙並不侷限於單一市場或區域，滙豐集團能運用遍布全球的營 運網絡與跨境資源，與政府單位進行資訊交流，分享防詐趨勢與科技 創新的經驗。

滙豐銀行近幾年來持續推出多項措施，提升客戶對詐騙 的防範意識與應對能力，並更不斷強化交易監控系統，2025年上半年 ，透過員工及系統建立的反詐防線，齊力成功攔阻近新台幣3,000萬 元的客戶潛在損失。

此外，今年以來，董事長紀睿明、總經理暨環球銀行業務主管陳志 堅與獨立董事們，分別參觀北、中、南多家分行與客服中心，實地了 解公平待客、友善金融及阻詐執行情形，滙豐銀行亦於2 025年6月於官網上架手語影片，介紹滙豐銀行所提供的產品與 服務，成為第一家提供手語影片供聽障人士觀看的外商銀行，落實友 善金融服務的精神。

今年來聯準會降息節奏反覆，令債券投資人感到煎熬，近日市場對 於9月降息預期升溫，一度提振市場信心，然在降息時程還具不確定 性下，利率風險也仍須提防。群益投信表示，考量今年來聯準會立場 擺盪，利率路徑變數仍存下，短天期投資等級債因具有收益穩健與存 續期低的優勢，正是當前投資人可用於兼顧息收來與波動控管的首選 資產。

由群益投信發行的市場首檔可持有債券至到期、鎖定票面利率大於 4.5％的短天期投資等級債ETF-群益ESG投等債0-5（00985B），將在 8月25日展開募集、預計9月11日掛牌，IPO每股發行價格為新台幣10 元，採取月配息機制，產業布局多元，囊括金融、消費、通訊、公用 事業、科技、醫藥等等，為投資人在多變的利率環境下打造收益、抗 震雙有感的存債新選擇。

00985B經理人謝明志表示，00985B定位訴求ONE三大精神，首先為 Optimum抗震首選，因短債的波動較低，在市況不穩下，可望加強投 資組合防禦能力；N為Nice Balance優勢均衡，基於短債現階段收益 仍具吸引力、低存續期受利率變化影響較小之下，是投資者作為取得 收益與利率風險較佳平衡點的理想標的；E代表Essence收益核心，分 析00985B追蹤指數80％總報酬來自於債息收益，可說債息為驅動報酬 的主角，也同步為價格波動提供緩衝。

近年來氣候變遷對基礎設施、保險業、農漁產業帶來不可逆的衝擊 ，因此投資人開始重視企業的減碳策略與氣候韌性，並透過永續ETF 等工具參與長期趨勢。富邦投信表示，台股ETF市場快速成長下，投 資人焦點正從單一收益轉向兼顧總報酬與永續布局。

富邦投信將於9月17日開募的「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（證 券代號：009809）」，不僅是富邦投信繼富邦公司治理（00692）之 後的永續之作，也將是首檔將國際淨零轉型高標準指標「範疇三」， 納入指數篩選邏輯的台股市值型ETF。同時，富邦投信第一檔主動式 債券ETF-「富邦優選收益傘型基金」亦同步於9月17日開募。

009809擬任經理人紀元豪表示，009809主要投資於國內中大型上市 公司，以追蹤「S ＆ P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」為基金投資組 合管理之目標，指數編製規則排除具爭議性產業或違反聯合國全球盟 約之公司，並採用國際上常見的最適化加權方法，以成分股權重貼近 母指數之比例為目標，並納入多項氣候轉型風險衡量指標，及高氣候 影響行業收入比例、ESG分數等多項氣候指標，力求投資組合整體表 現需優於母指數，最後選取50檔成分股。

該指數的特色在於首度納入範疇三碳排數據，由於該指數聚焦具有 減碳優勢的公司來提升長期投資效益，並以接軌國際減碳框架為投資 主軸且忠實呈現臺灣中大型股表現，在追求長期資本增值機會同時捕 捉淨零轉型效益，提供投資人一同參與台股淨零轉型的投資機會。

009809採季配息機制，發行價為每單位新台幣10元，除了入手價親 民外，也適合同時重視資本增值與環境責任的投資人。

富邦投信強調，像009809這類結合碳排數據、永續治理與市場價值 的ETF，不僅是投資標的，更是應對氣候變遷與捕捉長線機會的資產 配置解方。

台灣自動化領導品牌永宏電機（FATEK）20日以「Next Level Sol ution」為主題盛大參展，除展現其在工業自動化領域的深厚研發實 力，也宣告永宏早已從傳統 PLC製造商躍升為全方位自動化解決方案 的供應商，憑藉其在PLC領域的技術優勢，穩固並拓展於工業自動化 市場的領導地位，更清晰描繪出FATEK未來智造藍圖，展現其立足PL C、挺進完整自動化解決方案的堅定決心。

永宏電機創立30年來，秉持「技術本位」理念，而能在核心技術上 不斷突破，其M系列Hard PLC實現了業界領先的0.8奈秒（nano-seco nd）處理速度與3微秒（micro-second）超低中斷延遲，大幅提升設 備與系統的效率與效能。

從軟體、韌體、硬體電路到機構設計，永宏皆自主研發，由於擁有 自建的工廠與SMT生產設備，確保了產品從概念到成品全程自製，精 準掌握關鍵核心技術，進而實踐對「專業」、「穩定」與「信賴」的 堅定承諾。永宏電機參與自動化大展攤號：南港展覽館一館J1233。

專注癌症精準治療領域的禾榮科技（7799）21日舉辦上市說明會， 該公司憑藉在加速器型硼中子捕獲治療（AB-BNCT）領域的領先地位 與全方位解決方案，搶攻癌症精準治療藍海。

禾榮科目前已是市值逾千億元的興櫃股，預計在一個月內掛牌上市 ，新股發行張數預計為1.5萬張，承銷價暫定600元，漢民科技董事長 黃民奇為最大股東，挪威主權基金持股0.24％，是台股唯一被納入的 興櫃標的。

禾榮科總經理沈孝廉指出，BNCT（硼中子捕獲治療）是一種高選擇 性、低副作用的癌症精準治療方式。透過含硼藥物進入癌細胞，再以 中子束照射觸發核反應，能有效摧毀癌細胞並保護正常組織。相較傳 統放療需20∼30次，BNCT僅需1∼2次即可完成治療，副作用大幅減少 ，患者多能於治療當日或隔日返家。

禾榮科整合清華大學與工研院的關鍵專利，打造從場域評估、中子 系統設計、硬體建置、軟體開發、藥物供應，到維修服務的一條龍B NCT解決方案。

禾榮科目前累積近百件專利，正進行衛福部認可的二期／三期臨床 試驗，預計2026年底至2027年初取得藥證，初期鎖定復發性頭頸癌， 並持續拓展至乳癌、肺腺癌、黑色素瘤與骨肉瘤等適應症。

沈孝廉指出，該公司收入來源包括治療費用、藥物銷售與設備建置 維修。BNCT設備醫院建置成本僅12∼15億元，低於重粒子與質子治療 設備建置成本，具成本優勢。

法人預期，2027年起隨北榮BNCT中心啟用與藥證取得，禾榮科將進 入穩定獲利階段。根據市調，全球放射治療市場至2032年規模可達2 39.7億美元，年複合成長率近13％，BNCT有望成為新一代主流療法。

全球BNCT裝置數已由2020年的28座，增至2024年的35座，日本率先 核准並投入臨床，台灣則由禾榮科領先開發。該公司策略為短期鞏固 台灣臨床基礎，中期複製模式至新加坡、泰國、越南等亞太市場，長 期則進軍歐美，以期躍居全球領導地位。

台股20日反轉下殺，指數重挫728點，跌幅2.99％，收在23,625點 ，成交量擴增至5,722億元，在電子權值股領跌情況下，僅有次產業 安控族群天鉞電（5251）、杭特（3297）等亮燈漲停，及觀光休閒股 扮演盤面資金避風港。

加權指數受到美AI晶片大廠輝達、AMD與台積電ADR重跌影響，台積 電重跌逾4.2％，加上千元高價股急挫推波，引發獲利了結賣壓加重 ，19大類股無強勢類股，相對受衝擊較小，且股價位階並未過高的安 控、觀光休閒族群逆勢吸金。

凱基投顧分析，觀察盤面強勢股集中在安全監控與觀光休閒，包括 天鉞電股價跳空亮燈，站上季線，股價沿短均向上，短線支撐暫看季 線52元附近，杭特同樣亮燈，有望挑戰7月高點，短均多頭排列，短 線翻多，昇銳也亮燈強漲，創波段新高。

另外，關注觀光休閒股雄獅、山富、五福等，因近期AI熱潮受資金 排擠，股價量縮盤跌，雖然週三因科技股資金溢出而上漲，但仍須留 意均線為空頭排列，上檔壓力相對較大。

台股20日資金聚焦在安全監控與休閒觀光，弱勢股則為近期最強的 AI族群，包括印刷電路板、銅箔基板、散熱、導軌、半導體封測材料 、伺服器與網通等個股。展望後市，由於盤面呈現價跌量增，留下空 方缺口，並摜破月線關卡，套牢賣壓加重，KD指標死亡交叉後繼續走 弱，且5日線下彎形成上檔壓力，短線將偏弱整理，短線支撐暫看7日 缺口低點23,557點。

法人認為，美國政府似乎已決定將「補貼換股權」的模式涵蓋所有 受補助半導體大廠，包括英特爾台積電、美光、三星與環球晶等，後 續若真如此定案，在美國政府從單純的金援者變成企業股東下，對公 司營運影響力將加大，對供應鏈將有更大掌控權，將使得未來公司營 運受掣肘，以及產業競爭產生更多不確定性。

元富期貨分析，隨著市場居高思危的心態轉趨濃厚，指數20日以帶 量長黑K棒摜破月線支撐，若在三個交易日內能夠迅速站回，則表示 多方仍有攻擊企圖，否則指數可能進入高檔震盪整理，或是進一步回 測季線尋求支撐。

中華資安（7765）20日宣布，擬訂9月8日掛牌上市，採取部分競價 拍賣，部分公開申購。此次新股現金增資上市公開承銷股數80％採競 價拍賣、競拍底價203.42元。20％採公開申購、承銷價以最低承銷價 格1.17倍為上限，承銷價暫定為238元。

上網資安服務、資安專業服務與資安商品銷售為中華資安三大核心 業務，歷年來三大業務營收獲利均持續穩健成長，加自有產品研發與 海外拓展雙引擎驅動，2025年上半年營收獲利皆創下歷史新高，營收 9.8億元，年增14％，每股稅後純益（EPS）6.01元，年增12％。

中華資安董事長陳明仕表示，公司核心競爭力主要來自頂尖技術實 力及不可取代性，目前提供上網資安、資安檢測、監控、應變與顧問 諮詢等屬專業服務，客群涵蓋個人、家庭、金融、科技製造、醫療、 政府機關等，在政府資安服務採購市場，中華資安尤其居領導品牌。

中華資安總經理洪進福進一步指出，公司投入自有產品研發與海外 市場拓展，自有產品上半年營收年增33％。海外市場布局已觸及亞、 美、歐、非洲，上半年營收大幅成長250％，為邁向國際市場奠定穩 固基石。

展望未來，中華資安將持續投入AI技術創新，拓展工控資安應用場 域，提供雲端資安服務、AI應用資安解決方案，亦已針對無人機、低 軌衛星等新興領域提供資安研發解決方案，中長期計畫則以成為國際 級資安服務與產品公司為目標。

工研院產業科技國際策略發展所資深研究員張淵菘指出，隨著AI運 算需求爆發、車用電子快速普及、Micro LED新世代顯示技術的興起 ，PCB產業正加速朝高階載板、先進封裝及高密度連結技術邁進。

他強調，產業雖面臨全球經貿環境挑戰及國際政策與關稅影響，但 長期成長動能仍然穩固。展望未來，AI仍是推動產業成長的關鍵，整 體而言今年仍持續成長。

臺灣證券交易所於18日∼19日與永豐金證券合作舉辦「印刷電路板 （PCB）產業」主題式業績發表會，邀請臻鼎-KY（4958）、定穎投控 （3715）、景碩（3189）及易華電（6552）等四家公司，分享近期公 司財務業務情形，展現公司競爭優勢，並由工研院以「2025年臺灣P CB產業的趨勢展望」為題專題演講，分享產業最新動態與發展。

業績發表會中臻鼎-KY發言人凌惇表示，該公司營收結構逐漸轉型 ，由過去行動通訊占比逾6成，已下降至6成以下，伺服器、IC載板與 光模塊等高階產品相關應用比重持續攀升。臻鼎-KY近年積極切入高 階載板及AI應用領域，AI應用占比由去年45％提升至今年70％，涵蓋 AI手機、AIPC、智慧眼鏡與人型機器人等。

凌惇指出，2025年資本支出將突破300億元，其中逾半數用於高階 HDI與高層次板產能。高雄AI園區、泰國新廠及淮安園區亦將加入量 產，形成「2+1」產能布局；臻鼎-KY以高階智慧製造與永續發展為核 心競爭力，將持續深化研發，強化供應鏈韌性，並以創新布局回應全 球客戶需求。

定穎投控總經理劉國瑾表示，全球市場受關稅、匯率及需求疲弱影 響，惟AI需求強勁，Meta、Google、微軟等雲端巨頭持續加大資本支 出，帶動AI及伺服器需求。定穎直接出口美國營收占比僅5％，且由 客戶承擔關稅，影響有限。未來成長動能將來自AI伺服器與AI相關產 品，包括GPU、ASIC及Switch，對應20層以上、5階以上HDI與高階多 層板，主要由泰國廠生產。

此外，劉國瑾強調，該公司積極推動ESG，已入選標普全球2025年 可持續發展年鑑，並榮獲113年第11屆公司治理評鑑上市公司排名前 5％。定穎通過SBTi減碳目標，承諾至2030年範疇一與二溫室氣體排 放減少42％，範疇三將減少25％，並規劃導入內部碳定價，展現永續 決心。

景碩發言人穆顯爵表示，ABF載板為公司成長主軸，占合併營收約 4成，主要應用於高效運算、伺服器及基地台等領域；BT載板則廣泛 用於記憶體、手機及消費性電子，約占3∼4成營收；隱形眼鏡業務則 占18％，維持穩健發展。

穆顯爵說明，未來幾年ABF載板仍將是景碩之主要成長動能，而BT 載板則需待穿戴裝置有新產品應用帶動後才會出現顯著增長。雖匯率 波動為主要不確定因素，惟公司營收與毛利率可望隨AI與高效運算需 求持續提升，未來將持續透過穩健的產能規劃，迎接未來之成長契機 。

易華電總經理黃梅雪表示，該公司主要產品為捲帶式高階覆晶薄膜 IC基板，目前擁有減成法、半加成法及雙面法等三大製程技術。自成 立以來今年首度面臨虧損，主要受到全球經濟低迷、消費市場需求疲 弱、關稅與匯率波動等因素影響。

黃梅雪進一步指出，未來易華電將持續深化技術優勢，除原有單面 COF技術主要應用於LCD面板驅動IC外，公司更開發出雙面卷對卷技術 ，可應用於Micro LED面板製程；另利用電鍍法與厚銅製程帶來散熱 應用新市場。透過開源與節流雙軌並進，包括新產品開發與內部成本 管控，為未來營運奠定穩健基礎。

台股20日股匯雙殺，外資大撤退，台指期壓低結算，加權指數重挫 728點，收在23,625點，惟仍有順達（3211）及卜蜂（1215）等五檔 個股股價逆勢創新高，國精化（4722）及固緯（2423）更同步爆出逾 1倍的大量創高。

台股突破歷史新高後，伴隨著美股等國際股市從高檔拉回，投資人 居高思危，漲勢最後一波的PCB股族群紛紛重挫或跌停，引發多殺多 賣壓出籠，造成台股20日大跌，寫下台股史上第11大跌點。不過，有 五檔個股股價逆勢創高，法人買賣操作不一。順達20日收315.5元上 漲1.94％，主要來自投信加碼1,383張，外資則賣超1,715張；卜蜂收 136.5元漲0.74％，三大法人也站在賣方，賣超137張。

特用化學股國精化股價連續飆漲，遭臺灣證券交易所列注意股也不 怕，股價仍強勢收117.5元漲停板，外資逆勢強補2,776張居功臣；正 瀚-創收106.5元大漲1.91％，但沒有什麼量能，主要應有特定主力拉 抬；固緯收56.1元勁揚4.86％，外資逢高調節75張。

台股20日面臨AI泡沫及半導體雙利空衝擊，加權指數跳水重挫728 點收23,625點，一舉摜破月線及24,000點整數大關；台指期下挫709 點收23,637點，期現貨正價差11.56點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,168口至5,294口，其 中外資壓低結算，並將淨空單增加2,510口至35,143口；十大交易人 中的特定法人全月台指期淨空單增加2,686口至10,713口。

選擇權未平倉量（OI）部分，8月大量區買權OI落在24,000點，賣 權最大OI落在24,100點；月買權最大OI落在25,900點，月賣權最大O I落在23,600點；全月未平倉量put／call ratio值由1.28下降至0.9 6；VIX指數上升3.56至23.85；外資台指期買權淨金額0.4億元，賣權 淨金額0.46億元。整體選擇權籌碼面偏空。

永豐期貨指出，台股20日重挫主因來自市場對AI泡沫的高度疑慮引 起美股回檔，與晶片補助換取台積電股權。麻省理工學院報告指出， 95％企業未能從AI投資中取得回報，市場立即放大解讀為AI題材過熱 。OpenAI執行長Altman更直言投資人「過度興奮」，直接擊中市場信 心，美股科技股重挫並帶動費城半導體指數下跌，台股半導體族群同 步遭殃，加權指數大幅拉回。

另外，美國政府傳出正考慮將CHIPS Act補助轉為股權投資，目前 英特爾已被點名具體討論，雖然台積電尚未獲官方確認，然而，市場 傳聞美方可能入股台積電，立即引發技術外流與決策自主性的擔憂， 投資人提前反應，形成護國神山的股價壓力。消息面與籌碼面交疊， 20日跌勢明顯擴大，屬於恐慌性賣壓，研判在大跌情況下，將會是長 線資金布局買點。