特別股夠利 抗通膨優選 |柏瑞證券投資信託

儘管俄烏戰爭前景未明、美國經濟成長趨緩，聯準會（Fed）3月仍將啟動升息以抑制通膨。法人表示，存股族往往會挑選獲利穩健、能定期配發股利的普通股，但如果以「長期持有、穩健領息」角度來看，想要迎戰升息通膨，更應考慮特別股。柏瑞投信表示，因為以企業資本結構來看，特別股的清償順位優於普通股，因此可優先配得股利，尤其企業獲利衰退時，特別股的股利或許不致於落空。此外，特別股的股利率會於公開說明書事先明定，普通股股利則會隨企業獲利好壞而起伏，故特別股的股利可預期性將優於普通股。合庫標普利變特別股指數收益基金經理人林鴻宗表示，受到俄烏戰事影響，市場出現較大震盪，美國10年期公債殖利率也從最高2%一路往下震盪至1.7%，特別股市場也同樣受到修正，但由於今年基本面表現不差，企業盈餘也可望持續改善，在高息優勢的支撐下，近期的修正可看作是買點。林鴻宗說，特別股股利率約4.7%，金融利變特別股股利率更高達 6.2%，媲美高收益債券。在升息環境中像這種具有息收的資產更能有效抵禦升息的衝擊，長線看好。由於特別股的資產特性，因此在前次升息期間特別股表現相當亮眼，再加上景氣復甦、企業獲利持續上調，尤其是金融特別股在升息期間更是直接受惠，可望吸引資金進駐，投資人趁回檔可分批布局。投信說，如果想要存單一特別股，不妨定期投資特別股基金，將多個跨國大型、獲利穩健且平均信評為投資級的優質企業一把抓，可多元分散標的、降低對單一企業的過度曝險，且基金經理團隊也能全天候把關並汰弱留強。柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示，特別股除了清償順位、股利可預期性比普通股更優，且擁有高韌性股價，觀察過去十年來，特別股不含息的價格報酬常年多在區間內波動、較不受景氣循環影響，且過去即使面臨縮減恐慌、升息縮表及新冠疫情的衝擊，特別股價格也多呈V型反彈、恢復力佳。此外，存股族最在意的股利率其實也是一大關鍵。尤其在當前通膨高掛的環境，在股價平穩前提下，若能提供優於通膨預期愈多的股利率水準，也意味著資產抵禦通膨的能力愈佳。若放眼海外特別股，可望提升股利率潛力。