特別股投資價值浮現

雖然對經濟衰退的擔憂增溫，不過特別股發行人的基本面依然穩健，投信法人說，目前特別股指數的殖利率來到多年難得一見水準，已浮現投資價值，2023年後市報酬潛力值得期待。美國銀行業2022年第4季的企業獲利雖略有下滑，但整體淨利水準仍維持於近年相對高檔，市場預期2023年第1季仍可望回升，並維持在長期相對高位的水準。另外，金融業的核心資本比率及股東權益占總資產比例略有下滑，但仍維持於歷史相對高位、相比金融海嘯時期強健許多，顯示金融業體質依然穩健、抵禦外部衝擊的能力佳。根據Bloomberg統計，2022年12月有七檔特別股的信用評級被調升、僅一檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升、降評件數分別為94件及49件，被調升信評的件數仍明顯高於被降評的件數，整體特別股的信用風險較低。至於整體特別股市場的淨供給維持不變，指數總成分檔數維持208檔。柏瑞投信指出，雖然美國經濟前景仍存隱憂，但通膨數據持續降溫與大宗商品價格回落，且消費者信心指數反彈回升，經濟學家開始上調2022年第4季經濟成長的看法。此外，美國聯準會2023年底的利率預測中位數將高於5%，並到2024年才會開始降息。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，將持續調高利率風險至中立水準。短期將透過參與新股發行提升有效存續期間，以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。