CRIF：上市櫃去庫存 Q3壓力才減緩

製造業庫存水位，攸關產業景氣與企業經營表現。根據CRIF（中華 徵信所）11日發布最新盤點，不包含金融業的去年全體上市櫃公司第 一季到第四季的存貨金額，顯示整體存貨總金額在第四季開始呈現下 降，但實際上仍然比第一季來得高，反映出上市櫃公司的「去庫存」 速度其實是緩慢，要下降至2021年第四季水準以下，需要到今年第三 季。

CRIF總編輯劉任表示，雖然這是最壞的評估，不過今年第二季是否 為上市櫃公司存貨的最低點，企業都應該保守看待，以做好相對的準 備。

全體上市櫃公司去年四個季度的存貨金額，根據CRIF資料庫統計， 自第一季到第四季分別為7兆2,119.12億元、7兆5,191.41億元、7兆 6,689.12億元及7兆3,565.19億元。顯示上市櫃公司當年的存貨高峰 落在第三季，第四季較第三季減幅4.07％，但實際上仍然比第一季來 得高。

CRIF研究團隊提醒，去年第四季上市櫃公司雖有62.72％公司存貨 金額下降，但下降達10％以上公司，只占全體上市櫃公司29.38％， 下降30％以上的更只剩3.59％，反而有37.28％存貨金額不減反增。 合計存貨金額增幅逾10％的公司占13.41％。

CRIF研究團隊以今年前兩季上市櫃公司總營收預估衰退趨勢來看， 估計第一季庫存消化，應比去年第四季來得低。CRIF分析，上市櫃公 司要把庫存總金額下降至2021年第四季的6兆5,325.73億元之下，至 少需要兩季時間，也就是要到今年第三季；如果要降至2020年第四季 的5兆671.4億元水位，則需一年半左右。

CRIF警示台灣要注意供應鏈去庫存速度，可能比預估時間更長。劉 任指出，台灣應嚴正看待今年全球商品貿易成長率恐遠低於2008年金 融海嘯以來年平均成長率2.6％，對出口影響不該輕忽。