壽險國外投資上限去年核准掛蛋 |南山人壽

美國持續升息，金融業都想搶高利債券投資財，但據金管會透露， 壽險業去年有四家公司申請提高海外投資上限，無一家獲准，有一家 恐因有裁罰記錄等不符申請規定，二家仍待補件，一家正在審查中， 等於去年沒有任何一家壽險公司獲得海外投資新額度，且逾七年不曾 有公司獲准最高上限45％的額度。

保險局強調，要申請超過40％的額度，就必須建置內部風險模型， 去控管整體海外投資風險，且是由外部學者專家去評鑑該公司模型是 否有效，最後才由保險局依評分決定是否核給額度，初期也只會先給 1到2個百分點的額度，讓各公司去試驗模型有效性，近年已極少一次 核准5百分點的投資額度。

另外，對於外界指評壽險海外投資恐釀金融風暴，保險局及壽險業 者亦強調，國際板及國內債券ETF都已有設限控管，且有增加債券ET F的匯率風險計提，都是老議題，並提出釀風暴的前提是新台幣兌美 元升上20元，此預估目前恐怕沒有立論依據。

其實金管會在控管海外投資額度上極為嚴格，只要海外投資額度要 申請超過可運用資金35％，保險公司資本適足率（RBC）就要超過25 0％的相對高門檻，才能提出申請，且要有一定的風控能力，申請超 過40％更難，據保險局統計，從2018年到去年的近五年中，只有四家 公司獲准提高到40％以上，且最高多是拿到42％或43％的額度，甚至 要分二年以上申請。

同時只要有重大裁罰案尚未改善，獲保險局認可的公司，也不能提 出申請。

目前只有國泰人壽、中國人壽、富邦人壽、南山人壽分別在2010年 及2011年拿到45％的額度，之後再無公司獲准最高上限，至於已獲准 投資可超過40％，但不到45％的公司目前有12家，35％到40％之間則 有二家，30％到35％之間有三家，沒有公司額度是低於30％，等於所 有公司都至少經過二次以上申請額度。

壽險公司海外投資最高可達可運用資金45％之外，加計國際板債券 最高可達資金的65.25％，若再加上外幣非投資型保單，最高國外投 資可能達資金的87.75％。