中華徵信所：三因子挾持2022通膨 |中華徵信

CRIF中華徵信所23日表示，大多數經濟數據都顯示，2022年全球經 濟可望持續增長，但是通貨膨脹隱憂也未歇息，對2022年的全球經濟 的衝擊「如鯁在喉」，原油、美元利率、股市等三大因子，更將在2 022年繼續挾持通膨動向，因價格波動的驚人程度，宛如恐怖分子， 恐逼著通貨膨脹更加囂張。

CRIF中華徵信所總編輯劉任舉原油價格為例說，2020年4月12日西 德州、杜拜、布蘭特原油分別以3.15、15.03、21.56美元觸底，隨後 V型回升，一路震盪走高，2021年10月17日分別創下83.41、82.89及 85美元的高價，是2018年9月以來新高，目前仍然維持在每桶80美元 上下，呈現震盪趨堅，「原油價格成為通膨居高不下的支撐」。

至於美元，從美元指數近四個月來的走勢觀察，從91.782的短期新 低，快速拉升到近期的新高96.241，CRIF中華徵信所認為，在美國減 購債券、預期2022下半年將升息的市場心理影響下，美元走強形成國 際間的共識，就算美國將要以1兆美元來做新基建，也撼動不了美元 的強墊。

美股領漲全球股市，到目前沒有明顯終止多頭的跡象，劉任認為， 居高不下的股市也是一個潛藏的危險因子，投資人雖然對高通膨有所 警惕，卻沒有賣股行動，美股2021年也幾乎沒有大修正，可說是三大 恐怖因子中的「最大咖」，一旦美國高通膨失控，進而造成美股重跌 ，恐將對全球股市造成嚴重影響。

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正23日分析，全球經濟逐漸復甦 ，除了美股三大指數頻創新高，印度、日本、韓國、台股、A股等股 市，2021年漲勢也很犀利，估測2022年的潛在升息可能，或許會造成 股市修正，但不會出現大幅回檔，股市長期向上趨勢依然不變，而是 出現類股快速輪動。

他指出，部分新興國家貨幣政策與經濟成長出現「脫軌」，因為高 通膨而不斷升息，但經濟卻依然疲弱，貨幣更不斷貶值，2022年相關 股匯債市表現恐不妙，必須格外小心。