美股有撐 低檔可布局 |花旗台灣商業銀行

上周全球股市震盪起伏，美股從高檔回落，投資人擔憂疫情衝擊經濟，加上美股先前迭創新高，出現獲利賣壓，成熟市場中，日股一枝獨秀；新興市場方面，陸股出現跌深反彈走勢。

野村投信表示，上周初美股受到高盛與摩根士丹利等相繼下調美國GDP預期的影響，出現大幅下跌，然而，即使美國疫情因Delta病毒持續升溫，但經濟持續復甦的方向不變，上周公布初領失業金人數減少3.5萬至31萬人，是疫情爆發後新低，且降幅為6月底以來最大。

整體而言，美股將持續震盪整理走勢，市場除關注疫情與經濟數據，聯準會何時啟動縮減購債計畫也是觀察指標。但即使縮減購債，市場資金仍很充沛，美股低檔有撐，建議續採逢低介入策略。

上周陸股出現反彈走勢，野村投信表示，受到大陸政策影響，近期市場對於陸股前景持較悲觀看法，大陸各種媒體報出對行業的負面意見，都被市場過度解讀，投資氣氛不佳也造成股價在短時間大幅波動。而在這一次的股災中，先前已走弱大半年的許多優質公司都值得投資人留意。

下半年預期原物料成本將回到合理走勢，對通膨和製造業相關的公司壓力降低，先前受到壓抑的毛利率有機會在下半年回復擴張，加上零組件缺貨問題第3季開始有所好轉，預期仍有不少類股獲利能力將進入新一輪的成長期，也是目前逢低布局的良好機會。

債市方面，可留意亞洲債市投資機會。野村投信指出，以利差角度而言，目前亞洲高收益債的利差頗具長期投資吸引力。根據花旗銀行統計，近期公布的2021年中期財報顯示，在45家密切追蹤的大陸房地產商中，有17家在較低風險的綠檔（比2020年底的12家增加）。目前開發商流動性比較緊，大陸方面也會避免出現系統性風險，未來土地及房屋市場更可能在供給端出現放鬆，讓房地產有能力加大供給。