經濟成長點火 印度基金漲相正 |柏瑞證券投資信託

隨著印度本土疫情降溫，經濟活動持續恢復，以及企業財報表現好 於預期，帶動股市擺脫先前疫情高峰的頹勢，印度Sensex指數於11日 再創歷史收盤新高，為2021年來第28度創紀錄新高，在亞洲主要股市 當中次數最高，年至今累計上漲14.85％。

印股表現強，連帶投信發行之印度股票基金績效也跟著水漲船高， 前十強的基金今年來漲幅都在一成以上，當中又以群益印度中小－美 元、群益印度中小－人民幣漲勢超過二成表現最佳。

群益印度中小基金經理人林光佑表示，隨著疫苗接種加速進行，印 度疫情逐步受控，也帶動近期印度股市走高。從經濟數據來看，印度 7月製造業PMI自6月的48.1上升至55.3，再度回到擴張區間，也優於 市場預期。

從企業營運來看，受惠於低基期等因素，Nifty成分股第二季稅後 獲利年成長率高達130％，後續在企業調薪及原物料成本上升的影響 下，利潤率雖有下滑可能，但由於資金寬鬆與政策支持，經濟逐漸改 善，對於企業營運仍相對有利，基於前述條件，仍有助於支持印度股 市表現延續。

林光佑進一步指出，在評價面上，現階段印度股市本益比低於長期 均值上方一個標準差，而本淨比也在長期均值附近，意味著大盤並未 過熱，且印度股市自去年4月以來因外資大舉買超而逐漸獲得市場資 金認同，今年來累計買超 規模仍為新興股市中最高，因此預期後市 仍有上漲空間可期，值得持續關注。

產業方面，現階段相對看好工業、金融、原物料等景氣循環股，以 及成本轉嫁能力較高的可選消費個股與印度製造概念股。

柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，印度經濟基本面在疫情降溫 後可望持續改善，國際專業機構也普遍看好印度經濟前景，經濟成長 動能可望更勝歐美成熟國家及其他大型新興國家。

印度的生產激勵計劃（PLI）可望吸引外商擴大投資，隨著多家外 商獲准補助擴大進駐投資後，預期將牽動供應鏈全球布局，支撐印度 股市發展。另方面，印度維持貨幣寬鬆環境料將增加資金流動性與降 低企業融資成本，股市每股盈餘表現預期可獲得基本面支撐，加上評 價水準仍屬合理，建議中長期投資人可逢回布局。