越股基本面佳 醞釀跳高

今年來越南股市報酬率超過20%，在全球股市排名前段班。儘管6月胡志明交易所一度因系統過載，導致股市出現回檔，但投信法人表示，其交易所系統已規劃改版時程，系統升級陣痛將逐漸減弱，加上越南基本面樂觀，長線投資人可利用近期波動進場布局。根據彭博、VSD研究資料，越南股市以散戶居多，占比高達七成。去年新冠肺炎疫情爆發，央行將再融資利率降到歷史新低，加上房地產因疫情導致流動性降低，促使資金流往股市，散戶人數急增。2019年，越南股市平均單月新開戶數是1.6萬戶，2020年平均為3.3萬戶，翻升一倍；今年越股表現出色，散戶更受鼓舞，前五月累計新增開戶數已超越2020年全年。散戶大軍進場帶動交易量屢創新高，卻導致系統癱瘓，6月1日胡志明交易所被迫下午暫停交易，限制投資人只能下市價單，衝擊交易意願，獲利了結賣壓出籠，使越股自高點回落。中信投信表示，依據胡志明交易所的規劃，7月交易系統將再次升級，明年全面改版，預料交易效率將可盡早改善，因系統而起的短期波動可望緩解。另外，越南疫情也牽動股市動向。據越南衛生局資料，越南預計今年可獲得1.5億劑疫苗，今年疫苗施打人數可達總人口75%，已達一般認定的群體免疫標準。越南經濟基本面相對穩健，上市企業今年獲利年增率預估增長三成，而越股本益比仍徘徊在五年均值附近，相較低於前波高點2018年時，代表獲利增長幅度大於股價反應，股價還有向上空間；待股市回歸基本面，越股有望先蹲後跳。