特別股商品 擁利差優勢 |柏瑞證券投資信託

雖然3月時美債殖利率上升，但隨著市場情緒回穩，資金恢復流入特別股相關資產。柏瑞投信表示，預期美債殖利率在大規模寬鬆環境下，維持緩升格局的機率較高，特別股的股利率仍相對具有吸引力。

投資人淡化新冠肺炎疫情影響，加上財政刺激提振經濟復甦憧憬，美國10年期公債殖利率上揚時引發市場波動，具固定收益性質的特別股3月受惠利差收斂反而逆勢上漲。

柏瑞投信表示，對經濟前景的正向預期推升美債殖利率，特別股殖利率在3月下滑15個基本點到4.27%。此外，3月特別股與公債的信用利差收窄約31個基點，但此水準與近年低位仍有段距離，在市場流動性充沛、投資人持續追逐收益的背景下，特別股利差仍有收斂空間。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對於擴大財政支出、經濟復甦前景及通膨的預期，仍有可能推升美國長天期公債殖利率，投資策略可透過布局浮動利率、固定轉浮動利率標的，加上運用公債期貨等方式因應，降低利率風險。此外，以布局高票息、基本面穩健等中長期投資價值較優的特別股，同時兼顧風險控管。