逐利率而居 國壽去年大買陸債 |富邦人壽

壽險業四處追逐高利率，國泰人壽去年大幅加碼中國大陸政府公債 ，加碼約新台幣667億元，也讓國壽投資大陸部位破千億元，創歷年 新高，主要是去年第四季大陸公債利率拉高到3.2％，超過美國30年 期政府公債利率，大型壽險亦多有加碼，整體單季加碼近新台幣800 億元。

壽險業目前有投資大陸有價證券（部分公司含持有的大陸子公司股 權）者約十家公司，到2020年底投資餘額約為新台幣2,728億元，創 下歷年新高，主要原因是大陸公債利率反彈，壽險資金重返大陸市場 。

先前壽險業投資大陸有價證券高點在2018年第一季，當時約新台幣 2,210億元，當時國壽部位818億元，第二高是南山人壽有356億元， 第三高是中國人壽的近238億元，第四名才是富邦人壽的230億元。

之後因為人民幣貶值、中美貿易戰等因素，壽險公司投資大陸金額 一度降到1,750億元附近，國壽投資金額則曾降到500億元以下，最低 是2020年6月底的386億元，去年第三季及第四秀都有加碼，最明顯是 去年第四季，兩季合計加碼784億元，是所有壽險公司加碼金額最多 者，投資餘額在去年底亦來到1,170億元左右，亦是壽險公司投資大 陸第一高。

國壽表示，主要是去年第四季大陸公債利率來到3.2％附近，同時 間美國30年期公債才1.65％附近，美國30年期BBB級的金融債也才3％ 出頭，所以有較大幅度加碼大陸政府債券，但今年第一季利率情勢已 轉變，美國投資等級債利率已飆上3.75％，高過大陸政府債券，國壽 資金則又轉向投資美國債券。

去年第四季如富邦人壽、台灣人壽、南山人壽、中壽等都有加碼大 陸，金額15∼53億元不等，到去年底投資大陸餘額第二高，是富邦人 壽近355億元，第三是南山人壽的297億元，中壽及台壽則各255億與 244億元。

2020年壽險業投資大陸收益，即含已實現資本利得、匯率等共近新 台幣120億元，算是近期新高。