柏瑞全球策略量化債券基金 4/12開募

近期美國10年期公債殖利率陡升造成市場震盪，柏瑞投信表示，隨著疫情緩和、經濟復甦加速，公債殖利率回升為正常現象，但不致於失控。

柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，公債殖利率上彈雖然會帶來短期波動，但其他債券價格未必會跟著下跌，假設在利差不變情況下，企業發行的新債，債券票息也可能增加，收益反而有望增加。

此外，近期美債殖利率的彈升幅度已達到近3倍的標準差，接近2013年QE退場恐慌與2016年川普當選，研判屬於過度反應（over-shooting）的機率較高。近期美國股市驚驚漲，但市場波動卻居高不下，更需要在投組中加入高評等的債券來降低波動度。

柏瑞全球策略量化債券基金預定基金經理人陳柏元表示，受惠於低利率和超寬鬆的貨幣政策，有助於投資級債的企業降低債務、改善財務體質，投資級債的企業槓桿倍數可望下滑，並支撐債券價格。

根據2005年底以來的統計，如果以綜合債跟美國10年期公債殖利率相比，可以發現美債殖利率起伏是常態，即使彈升幅度超過長期平均，綜合債7次中有6次的年化報酬率為正值，平均值約在5.5%，唯一例外那一次，主要是油價崩盤，並不是真正的利率風險造成。

柏瑞「高IQ」量化策略模擬同一期間，卻能夠通過升息與利空的洗鍊，不但長期投資成果佳、隨時進場的勝率也高，收益潛力更勝綜合債、波動亦低於投資級債，是現階段資產配置的優選。

此外，柏瑞集團固定收益量化投資主管陳海波所領軍研發出來的獨家量化債券策略，是電腦與人腦的強勢結合，利用量化債券模組對海量的投資標的進行篩選（如流動性、相對價值、信用展望等），建構出最適化的投資組合，即使在低利環境下，仍具有再追求額外息收的機會。之後亦會定期調整，以期追求較佳風險調整後報酬。

預定從4月12日開始募集的柏瑞全球策略量化債券基金，初期預定投組規劃，將維持常態配置的比例，亦即40%成熟國家投資級企業債＋40%新興市場投資級企業債＋20%全球高收益債為資產配置，未來再視市場變化進行調整，以追求較佳收益的機會。