柏瑞：寬鬆貨幣助陣 特別股利差收斂

特別股指數10月以來維持穩健走勢，柏瑞投信觀察，面對新冠疫情 捲土重來的威脅，各國政府和央行都已嚴陣以待，維持大規模寬鬆貨 幣政策的基調不變，有助於特別股指數利差逐步收斂。另方面，自9月份以來，整體特別股ETF資金流向仍呈現穩定的流入 ，特別是近期股市出現明顯拉回，但特別股市場仍呈現穩定資金小幅 流入，顯示投資人相對偏好高信評和高殖利率的特別股。而從特別股 指數的歷史價格報酬率顯示，未來除了股息收入外，特別股價值面並 未出現有高估情況。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，從評價面來看，特別股 價格在近幾個月的利差收斂上漲後，以選擇權調整利差（OAS）角度 分析，特別股的價值面已回升到合理區間。不過，短期在利多因素持 續下，特別股可望延續漲勢，中長期報酬則可預期多來自於時間累積 的股息收入。在投組配置策略上，將彈性因應市場，風險環境變化而調整，未來 伺機降低現金比重至5％以下，預期部分Legacy特別股會被買回，因 此將持續增加新發行的特別股為主。柏瑞特別股息收益基金偏好較高 票息標的，以兼顧較高息收機會和相對較短的有效存續期間至於投組 平均股利率仍具吸引力，截至9月底投組殖利率6％。柏瑞投信提醒，特別股市場仍有波動風險，建議投資人可衡量自身 風險承受度，以分批布局、長期持有的方式投資特別股，於低利環境 中打造可獲取較高息收的機會。