新興債商品 反彈空間大 |中國信託證券投資信託

新冠肺炎疫情方興未艾，推升投資人避險情緒，債券基金也因此頗受青睞。其中，新興市場債基金近期績效優異，法人表示，新興市場債券近年財務去槓桿有成，違約率降低，下半年新興市場反彈空間也較成熟市場更大，投資人可趁機布局。

凱基投信投資策略部主管翁毓傑表示，新興市場受新冠肺炎疫情影響，基本面遭遇壓力，但隨油價觸底反彈與全球疫情趨緩，新興國家財政壓力可望獲得紓解。在經濟活動陸續解封後，經濟長期不確定性逐漸排除，預期2020年下半年經濟復甦動能將明顯改善。

中信投信指出，根據法盛-盧米斯賽勒斯投資團隊研究，過去市場遭遇重大危機後，新興市場債券的反彈力道往往更勝投資等級債。此外，新興市場債券近年施行財務去槓桿，使槓桿率低於成熟國家，違約率也連帶較低。

根據彭博統計，2019年新興市場投資等級債的財務槓桿平均為1.5倍，成熟市場投資等級債為2.5倍；新興市場高收益債的財務槓桿平均2.5倍，成熟市場逾3.5倍。