台灣新興債券市場：反彈潛力強大

【台北訊】新冠肺炎的陰霾未散，不過這波疫情卻讓投資市場有了新變局。在這波避險風潮中，債券基金成為了投資人的新選擇。特別是那些新興市場債基金，近期表現亮眼，讓人眼睛為之一亮。 法人和專家們都認為，這波新興市場債券的表現值得關注。因為近年來，這些債券在財務去槓桿方面做得相當出色，違約率也持續下降。而下半年的反彈空間，相比成熟市場，更是相當可觀，讓投資人有了布局的機會。 凱基投信的翁毓傑主管就表示，雖然新興市場在疫情初期受到不小的影響，基本面受到壓力，但隨著油價觸底反彈和全球疫情逐漸趨緩，新興國家的財政壓力有望得到緩解。經濟活動陸續解封後，經濟的不確定性將逐漸降低，預計2020年下半年經濟復甦的動能將會明顯提升。 中信投信也提出了一個有趣的觀點，根據法盛-盧米斯賽勒斯投資團隊的研究，歷史經驗告訴我們，在市場遭遇重大危機後，新興市場債券的反弹力道往往比投資等級債更強。再加上近年來新興市場債券在財務去槓桿上的努力，使得槓桿率低於成熟國家，違約率也相對較低。 彭博的統計數據也顯示，2019年新興市場投資等級債的財務槓桿平均為1.5倍，而成熟市場為2.5倍；新興市場高收益債的財務槓桿平均為2.5倍，成熟市場則高達3.5倍。這些數據都讓人看到新興市場債券的強大潛力。