柏瑞投信：現在布局高收債 勝率高

受惠於美歐多國陸續重啟經濟活動，國際油價因沙烏地阿拉伯擴大 減產而回升，加上美國聯準會（Fed）承諾維持零利率，激勵市場風 險情緒，高收益債市5月以來維持走升格局。柏瑞投信表示，5月中， Fed開始購入公司債，強力表態支撐債市流動性，已帶動高收債ETF資 金近期轉為淨流入，並有助於高收益債的初級市場認購踴躍。在利差 和殖利率水準都浮現投資價值的利基下，現在中長期布局高收債有機 會獲得高勝率。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人邱奕仁表示，雖然Fed認為美 國經濟復甦可能需要更長的時間，但不會考慮實施負利率，並已用實 際行動開始買入公司債ETF，高收債的市場前景轉趨明亮，不但近期 發債金額位於高檔，甚至出現超額認購的盛況。根據Bloomberg資料顯示，美國高收益債初級市場保持熱絡，5月截 至14日的新發債金額已超過200億美元。此外，未來兩年高收益債市 也都沒有大額到期的債務需要償還，違約風險和壓力都相對減輕，儘 管5月的違約率小幅上升至4.7％，但主要集中能源產業，且仍低於金 融海嘯時期的11％。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人邱奕仁指出，高收債市從3月 中下旬開始反彈，但如果從利差位置來看，高收益債之利差目前約8 .3％，仍高於十年均值的6.7％，也仍略高於2011年歐債危機的8.3％ 和2015年前波油價崩盤時的7.9％高點，代表還是具有投資價值。此外，高收益債市的殖利率水準目前仍在相對較高的8％以上，在 全球低利率環境將維持更久的預期下，將再度受惠投資人追逐較高收 益的需求。柏瑞投信表示，接下來將持續觀察解封之後的全球疫情是 否會二次爆發、中美貿易關係再度緊張之後的發展、以及全球經濟復 甦的力道強弱，並須留意高收益債市仍有波動風險。柏瑞全球策略高收益債券基金成立於2008年8月，為境內成立最早 的高收益債券基金，經過金融海嘯等多個重大風險事件的考驗，持續 獲得投資人的青睞，和Lipper、《指標》和《亞洲資產管理》雜誌等 多項國際大獎的肯定，截至4月底的基金規模為新台幣266億元，為境 內規模最大的高收益債基金（扣除ETF）。