補量發行潮來襲 卡達來台發債 七壽險瘋搶

國際板債券今年出現「補額度」發行潮，卡達政府16日發行30年期美元債券，共50億美元，債券在台灣與盧森堡雙掛牌，有16.6億美元（約新台幣500億元）由台灣投資人認購，光是七大壽險資金就搶下14.1億美元，占率近85％。

七大壽險資金中，南山人壽搶了4億美元、國泰人壽拿了2.5億美元、中國人壽及郵局各拿2億美元、新光人壽拿1.6億美元、富邦人壽是投資1.5億美元、台灣人壽則是投資0.5億美元。

因為市場利率急降，國際板債券今年也出現大量贖回潮，不少發行人是贖回舊有高利率債券，再補發行新的債券，利率可能降40∼100個基本點（1基本點是0.01百分點），但因為壽險公司要「補額度」，所以大部分只要利率不算太差，都會繼續「包檔」。

如2月下旬，美國知名電信通訊業者Verizon（威信通訊）與AT＆T來台發行美元國際板債券，二檔債券共發行53.8億美元，其中近92％是由七大壽險公司與中華郵政聯手吃下，與這次買卡達債券的投資公司，只差了全球人壽，等於壽險買家幾乎都是「原班人馬」。

壽險業者表示，卡達政府的財政算是非常不錯，且是30年期雙掛牌的美元債券，年利率4.4％，即有一定的報價、流動性，且利率不差，且壽險業投資國際板債券不逾可運用資金65.25％時，都不算入國外投資額度，比起國內投資報酬率高。

尤其今年首季國際板債券已提前贖回逾新台幣6千億元，若不回補債券，不少公司的經常性投資收益率會下降，即可能出現帳面利差損，所以只要債信還不錯的發行者，壽險資金都會撐住買盤。