新興債不看淡 逢低買 |柏瑞證券投資信託

避險情緒導致美債殖利率走低，壓抑新興市場本地債表現，新興市場美元債的表現相對較佳。法人認為，新興國家央行將持續降息為經濟增長提供支撐，新興國家信用體質可望持續改善，如果新冠肺炎疫情在第2季就獲得控制，預期下半年新興國家有機會回歸經濟基本面，新興債市的前景不悲觀。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘指出，新冠肺炎疫情導致市場短期震盪，不過目前影響主要仍集中於亞洲，對其他新興國家的衝擊並不明顯。

此外，觀察目前資金流向已經轉趨流入新興債，顯示投資人擔憂的情緒可能比預期輕微。就利差水準來看，整體新興債的利差偏窄，其中新興亞債因為利差較為擴大，有較大的投資機會。

柏瑞投信指出，預期2020年整體新興企業債券市場供需狀況將趨於平衡，但在低利環境下，新興債較高的殖利率水準仍具有吸引力，建議投資人可依自身風險承受度，適度逢低進場做中長期的布局。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰分析，當前新冠肺炎疫情延燒，但預料其風險應屬可控，且由於目前多數新興國家雙赤字情況優於過往，經濟成長動能亦優於成熟國家，有利於吸引資金流入並帶動信用利差進一步收斂。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，中國大陸疫情延燒，2月中國製造業採購經理人指數PMI跌破金融風暴的歷史新低至35.7，在中國經濟放緩及疫情衝擊的背景下，仰賴貿易及觀光業的新興市場經濟體對前景感到擔憂，新興央行持續寬鬆。

尹晟龢指出，在疫情尚未控制下，近期市場避險情緒導致美國10年期公債殖利率跌破歷史低點，使各國公債殖利率跟隨下滑，新興市場央行有機會釋出更多政策為經濟托底，有利於帶動新興債市表現，建議投資人在波動放大的情況下，可採取分批布局的方式分散風險。