市場監理…棒子胡蘿蔔齊下 |中國信託證券投資信託

元大投信和中信投信配息型基金獲准開發新機制，顯示創新產品仍有相當發展空間，不過近期傳出，主管機關也同步對於高風險或積極訴求高配息的產品加強控管，市場監理風向是「棒子和胡蘿蔔」齊下。

據了解，近來傳出主管機關加強管理的兩大方向，一是目標到期債券基金為主的新基金，被要求不得投資BBB+等級以下債券，其次是國泰投信發行的國泰股利精選30，雖然因高配息做大規模，但其股價波動劇烈且連日大幅溢價，引發市場廣大討論。

金管會近期新批准的新基金，仍然以目標到期債券基金為主流，包括?豐中華、安本投信等均有新產品獲准，不過傳出被「擋下」案件也不在少數，大多是基金中若有投資BBB+以下的高風險債券，可能被建議重新調整投資組合。

日前保險局指出，擬於2月規範新推出的投資型保單，其連結的目標到期債券基金均須投資BBB+以上債券，而新消息指向，主管機關已先從發行面控管，對於相關基金有投資高風險債券，會要求投信做更多說明。

業者解讀，新規定除了嚴控投資風險，更重要是降低高風險債券，也會壓低配息率，避免通路持續以高配息攬客；加大銷售難度。

至於國泰股利精選30方面，由於該ETF首次公告的配息率有7%，一度讓股價爆量飆漲停，而到上周ETF再做配息公告，盤中溢價仍高達5%。

造市為何未能有效控管風險，引發市場關切。

部分投資人另比對國泰股利精選30爆量前夕，恰好為媒體對該ETF積極宣傳；且過去國泰AI+Robo、國泰費城半導體等ETF也出現類似暴漲暴跌的狀況，似已為投信常用的促銷手法。

對此證交所表示已嚴加監視各ETF的折溢價和漲跌幅情形，若發生異常，會特別請投信公司說明，也呼籲投資人留意ETF管理狀況。