亞洲高收債 績效嗆紅 |柏瑞證券投資信託

據Bloomberg資料顯示，亞洲高收益債今年以來表現勇冠各類債券基金，在短短七個交易日內，平均漲幅已超過1%，若時間回溯至近一個月漲幅更達2.6%，追隨在後的是新興公司債、新興主權債。投信法人表示，偏好高殖利率商品的投資人可布局亞高收債券基金。

對於近期亞洲高收益債近來強勢表現，瀚亞亞洲高收益債券基金投資團隊指出，美中雙方第一階段貿易協定進行順利，加上美國強勁的經濟數據以及亞洲樂觀訊息都支撐市場風險情緒，帶動亞高收債券市場表現，其中整體房地產業表現強勁，而高收益主權債則相對疲軟，並看好房地產債券持續提供穩定息收。

柏瑞投信表示，就利差位置來看，亞洲高收債利差仍有收斂空間，但美債殖利率下滑幅度可能受限，預期亞洲高收債的報酬約當於指數殖利率。雖然今年亞洲高收債難以複製2019年亮麗走勢，但仍具相當投資價值。從基本面來看，南韓、泰國、印尼、中國等亞洲政府可望推出財政刺激措施支撐經濟，而亞洲央行大都將維持寬鬆貨幣環境不變；即便亞洲高收債的發行企業盈餘成長動能趨緩，但財務槓桿比率續改善，可望為亞洲高收債提供支撐。

另一方面，由於中國房地產債券大幅減少，預估2020年整體亞債的總發行金額將自去年的2,950億美元，減少至2,600億美元；淨發行金額料自去年的1,080億美元，減至510億美元，使得亞高收債市的技術面支撐轉強。

瀚亞投資指出，近期部分新興市場債券出現較負面消息，但多數為當地貨幣計價債券，反觀亞洲美元債的發行企業體質穩固，大致上較不受到影響，全球經濟成長穩定可以防止亞洲基本面惡化，對亞洲高收債券市場後續看法仍樂觀。

基金教母蕭碧燕也提醒，本地貨幣債券基金不適合作長線投資，只適合短線波段操作，想介入的投資人可得先確認自己是否有能耐掌握短線趨勢。

從殖利率角度來看，目前亞高收債券平均值利率為7.11%，高於美元高收債的5.97%，為固定收益市場之冠。瀚亞投資建議，偏好較高殖利率商品的投資人，可透過單筆或定期定額方式布局亞洲高收債券基金，以參與高殖利率市場優勢。