收益型資產 抗波動 |柏瑞證券投資信託

柏瑞投信分析，展望2020年，預期金融市場將迎來相對「低成長、低收益與低報酬」的投資環境，全球經濟衰退機率仍低，但市場仍有波動風險。至於2020年第1季的投資組合，建議穩健型投資人多配置具收益特質的資產，25%在特別股基金、25%在高收益債基金、15%在邊境市場高收益債基金，其餘則在多重資產型基金。

柏瑞投信產品發展及投資顧問部主管林炳魁表示，中美雙方近期達成第一階段的貿易協議，帶動美股再創新高，但未來仍須留意兩面向，分別是全球央行動向與政治風險。其中，美國聯準會（Fed）今年由緊縮轉向寬鬆，預期2020年雖保持寬鬆，但對於升降息態度將更趨謹慎。

另外，政治風險並未落幕，可持續關注中美關係變化、美國總統大選、英國脫歐等事件。

柏瑞投信建議，特別股基金比重可達25%。全球主要央行貨幣政策寬鬆，市場資金可望持續偏好信評較佳且殖利率較具吸引力的特別股。柏瑞特別股息收益基金是台灣首檔以特別股為訴求的基金，依投信投顧公會統計，到今年11月底的規模為新台幣384億元，是境內最大的股票型基金。

在柏瑞特別股息收益基金，目前美股的部位近六成，其他為歐股及澳洲等成熟市場。至於產業，則以金融股占近七成最多，公用事業股占一成，其他為能源、通信服務及工業股。如果選擇新台幣月配息級別，今年來年化配息率介於6.0%到6.2%。

此外，高收益債基金也可占25%。柏瑞全球策略高收益債券基金是柏瑞的旗艦基金之一，是境內首檔以新台幣計價的高收益債基金，也是唯一經歷金融海嘯考驗的境內全球型高收益債基金，到11月底規模為318億元，是境內最大的債券型基金。基金以成熟國家高收益債為核心，新興市場為輔。

如果選擇新台幣月配息級別，今年來年化配息率介於5.7%到6.5%。

至於柏瑞多重資產特別收益基金，則同時布局投資等級債（占29%）、高收益債（26.8%）與特別股（20.9%），以達到兼顧收益機會與提升投資效率的投資目標，柏瑞建議可配置20%。如果選擇新台幣月配息級別，今年來年化配息率介於6.0%到6.2%。

柏瑞投信指出，新興市場展望亮眼，優於成熟國家的低成長。許多新興市場經濟體的基本面逐漸改善，通貨膨脹仍溫和，匯率相對穩定，也有助於當地央行進一步降息。建議投資人，可將三成資產配置在新興市場資產。

以柏瑞新興動態多重資產基金來說，可配置15%的資金比重。這檔基金的股票部位主要投資中國、南韓、印度、台灣等，並部分配置在美元計價債券，會依市場走勢動態調整配置。基金於10月成立，仍無配息紀錄。

另外，新興邊境市場國家長期成長潛力驚人，且邊境債收益率較高，是低利率環境下不可或缺的資產之一，可納入投資組合，占15%。柏瑞新興邊境高收益債券基金也是10月成立，目前有62%在主權債，前三大布局國家依序為斯里蘭卡（占10%）、迦納（10%）、烏克蘭（9.4%），主要為美元債券。