保德信投信：投資等級債券吸金

全球央行轉向寬鬆貨幣政策，使得市場資金大舉湧入美國公債市場，市場不確定性，甚至讓美國貨幣政策轉向。保德信投信表示，市場資金主導債券牛市，目前有超過17兆債券處於負利率狀態，降息循環正在逐步改變全球市場金融生態。零負利率環境帶來資金對收益渴求，加上美中貿易爭端已進入非理性之爭，今年以來市場資金持續湧入投資債金額超過去年同期6倍，顯見市場對於波動大環境下，投資人仍偏兼顧穩健與收益機會投資債。保德信美國投資級企業債券基金毛宗毅表示，近來金融市場高度談論ZLB（The Zero Lower Bound，零負利率）時代來臨，歐洲和日本的中央銀行皆已採用負利率政策，目前全球負利率債券成長較去年成長超過一倍，零負利率環境使得市場資金對收益渴求，同時也改變全球金融生態環境，受到美中貿易不確定性，加速資金轉往債市，但避險情緒主導各大券種資金流向，投資級債券受到市場資金追捧，今年以來有逾6成資金流往投資債，投資級債吸引力道遙遙領先。毛宗毅進一步指出，美中貿易爭端已進入非理性之爭，全球埋下不確定因子，但美國基本面並無太大問題，美債相對其他已開發國家利差水準，仍相對處於吸引力水位。市場資金湧入美債避險，雖然使得美債殖利率下滑許多，但不確定因素遲未能消除，在避險需求和利差吸引力下，短期內美債殖利率仍會處於低檔，而美國投資債將受美債影響，其殖利率與利差持續收斂。毛宗毅預估短期內投資等級債券表現依然穩定。毛宗毅表示，美國企業發展利悠久、市場結構完整，並且擁有來自機構法人的長期買盤挹注。此外，投資債穩健收益符合退休金需求。今年以來市場利空頻傳，如貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險，投資等級債券除可追求穩地收益外，表現也相對抗振，建議可將美國投資型企業債券納入投資組合，增加資產防禦力。