保德信投信：印度經濟穩中求進 |保德信投信

印度公布最新年度預算案，財政赤字占GDP訂在3.3%。保德信投信表示，印度在維持財政紀律下，刺激經濟成長、吸引外資、擴大基建、調整稅制，主要為達成莫迪規劃印度GDP成長兩倍至2025的5兆美元的目標。近來印度央行繳庫盈餘創新高，增添印度政府財政彈藥，預期印度經濟及金融市場有望續強。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，印度為了達到莫迪5年GDP成長到5兆目標，印度2019至2020財政計畫在堅守財政紀律下，發行美元公債，顯見印度政府對其經濟與匯率深具信心；此外，印度開放外資投入，預估近年跨國企業FDI投資可望達2億美元，且外資將不受30%印度本地採購限制。

張世東進一步指出，印度持續擴大基礎建設與5G相關建設，預估未來5年將投入100兆盧比。另外，印度除增加富人稅之外，將補貼小型農戶6,000盧比，給予中產階級稅負雙倍減免。近來印度央行繳庫盈餘創下1.76兆盧比（244億美元）的新高紀錄，增添印度政府以財政刺激經濟的彈藥，市場分析師預期這筆盈餘將可能用於銀行，降低市場放貸利率，對印度經濟有所挹注。

僅管近來美元走強，盧比表現偏弱，然而印度擁有高達4,296億的外匯存底，可用於貨幣戰疑慮下提供阻止盧比貶值彈藥，預期印度盧比走勢相對其他新興國家匯率穩定。張世東看好印度經濟改革及貿易戰受惠題材，預期外資將持續流入印度債市。另外，印度通膨水準表現溫和，預料印度央行將保持寬鬆貨幣基調，資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。(康?皇)