特別股高收債 有潛利 |柏瑞證券投資信託

柏瑞投信昨（28）日發表對下半年股、債市場的展望，其中，最看好特別股及高收益債，在低利時代下，將引來不少投資機會。

中美貿易大戰愈演愈烈，所來的經濟隱憂來逐漸浮現，美國10年期及2年期公債殖利率呈現倒掛，但根據美國最新的總經數據顯示，第2季經濟成長率仍優於預期，顯然經濟成長只是放緩並非衰退，加上全球主要央行立場轉鴿，有的甚至已開始降息，將帶動高息產品再次崛起。

柏瑞投信特別股收益基金經理人馬治雲表示，以前一次美債殖利率倒掛的情況來看，發生時間在2005年12月，直到2007年12月經濟衰退才來臨，而且倒掛後的一年，特別股和高收債資產都有正報酬的表現。

觀察美銀美林固定利率特別股指數，年初以來上漲13.6%，其中前四個月上漲將近10%，主要是受到去年第4季大跌後反彈影響，5月以來受到美元指數下跌，利率下滑所帶動。如果10年期公債殖利率持續走低，資金將持續搶進殖利率比公債高的特別股資產，可望推升特別股表現。

在高收益債市展望方面，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇則表示，美國第2季GDP以及多數企業獲利表現優於預期，加上全球主要央行已調整貨幣政策，可望對全球高收債提供支撐。

今年來高收債持續受到資金青睞，且違約率也維持低檔，8月初在中美貿易影響下價格出現拉回，預期信用利差反而出現收斂空間，因此在操作策略上建議增持美國高收債、新興巿場債則維持中立，並減持歐洲高收益債。