生醫基金 頭好壯壯 |保德信投信

美國第2季財報公布季節即將步入尾聲，目前已有425家S&P 500成分股公布財報，將近有七成公司優於預期，其中以健康醫療產業財報最亮眼，營收與獲利成長優於整體產業水準。

保德信投信指出，醫療產業成為S&P 500類股中獲利王，主要是因政策不確定因素有望告一段落，加上醫療併購題材利多，醫療成長趨勢動能強勁，前景亮眼。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，市場對於美國S&P 500第2季整體營收成長預期，由3.8%調升至4.1%，其中醫療產業由12.4%調升至13.4%，成長率僅次於通訊服務業。此外，市場對於S&P 500第2季獲利成長預期，由-2.7%調升至-1.0%，但醫療產業獲利營收最為亮眼，由2.1%大幅拉高至8%，是所有產業中成長率最高。

整體來說，在6月底時，市場對於今年美國S&P 500各產業營收大至持平，但醫療產業營收年成長預估有12.6%，營收成長居所有產業之冠；另外，受到美中貿易戰影響，過去三個月市場下修標普整體獲利成長，由2.6%調降至1.9%，但醫療產業一枝獨秀，獲利預估由4.6%調升至5.4%。

江宜虔表示，隨生技藥廠研發能力與日俱增，新藥核准件數逐年增加。新藥核准上市後，藥品營收成長可維持數年成長，有利於整體製藥及生物科技產業成長動能持續。目前藥價風險對於醫療類股股價負向影響已經反應在股價上，加上近年大量新藥核准上市，醫療成長動能強勁。醫療股價若因政策討論出現大幅下跌，投資人可逢低分批布局醫療類股基金。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉指出，全球經濟放緩，醫療類股成為投資避風工具，S&P 500生技指數預估本益比仍在長期平均（15.36倍）之下，評價持續被明顯低估，而中小型生技研發能力強，在大型製藥公司滿手現金下，頗有被收購趨勢，基因療法及基因修改需求熱絡，帶動產業另一波成長，建議投資人可持續定期定額擁抱。