保德信投信：資金湧入 印債後市可期

隨著市場預期美國聯準會降息機率大增，釋緩市場擔憂，全球股市近來出現反彈，印度自大選完後，股匯債市齊揚，印度股市近月反彈逾6%以上，傲視其他風險資產。保德信投信表示，6月6日印度央行降息一碼，並且印度官員表示將會持續以寬鬆政策支持經濟成長，這將有利於短天期印度債券表現，預期市場資金將會持續湧入印度債市，後續印度債券將會有所表現。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，本月初印度央行如市場預期降息一碼至5.75%，基準利率降至9年新低，也是今年以來第三度降息。印度央行官員同時也暗示未來將持續以寬鬆貨幣政策，支撐印度經濟成長力道。此外，印度央行預期2019年經濟成長率為7%，5月通貨膨脹為3.05%，仍低於印度央行4%通膨目標。

張世東認為，印度央行保留進一步貨幣寬鬆空間，預期印度央行未來半年仍可能會再有一至兩次降息。觀察印度近期經濟數據表現，印度5月工業生產由前月2.92%上升至3.4%，大幅優於市場預期。在美中貿易戰下，全球景氣增長預期趨緩，更顯得印度在本波貿易爭端中前景看好。此外，印度5月製造業指數持續擴張，由51.8上升至52.7，優於美國ISM製造業52.1、歐元區製造業PMI47.7低點。印度經濟持續擴張，以及印度央行降息加持，預期印度債市將會有好的表現。

僅管美國自6月5日起取消印度最惠國待遇，根據印度商務部長表示，美國取消零關稅措施，對印度實質影響不足2億美元，微不足道。張世東分析印度年2018年出口額達3,262億美元，美國取消優回僅占出口份額1.7%。因此，張世東認為取消關稅優惠對於印度經濟實體影響有限。

張世東看好印度製造，經濟基本面持續成長題材為長期主軸，後續印度債券仍會有所表現，投資人可布局印度債券，參與長期收益提升的機會。（康?皇）