美債殖利率倒掛 台銀轉攻短期債券 |台灣銀行

因應「利率倒掛」現象使得投資中長天期債券的風險增加，投資水 位龐大的台銀在選擇美債的投資天期策略大轉向，台銀高層指出，台 銀現在對於到期的債券部位，已從過去四至五年期間（duration）債 券，轉持三年以內的債券，占整體的債券部位至少七至八成。

至於投資類目，台銀高層則指出，由於本身是金融業，對金融債券 的了解相對於其他公司債更深，因此，在種類上以信評等級至少A+的 金融債券最多，和公債並列為台銀債券投資最重要的兩大部位。

台銀總資產規模已超過5兆元。台銀董事長呂桔誠表示，現在台銀 的美元存放比僅25％，主要也和台銀自前年開始就大力吸收美元存款 有關，資金用途不僅在放款，在拆款及投資面向也非常重要，而且降 低台銀的美元資金成本，特別是台銀的新台幣定存成長率已緩和下來 ，估計和新台幣存款戶轉美元存款也有關係。

台銀最新統計也顯示，現在台銀的美元總存款部位達126億美元， 合計已超過新台幣3,900億元。

由於台股已經跌深，呂桔誠也表示，台銀近來已回補台股，台銀統 計目前部水位大約在70億元左右；若以台銀先前逢高出脫把台股部位 從80億元調降至60億元的水位，近一個多月來，台銀大約新進場加碼 10億元左右的台股。呂桔誠指出，台銀會在60∼100億元的區間動態 調節台股部位。

台銀主管對投資報酬率則指出，不論是股票或是債券投資，現在市 場整個報酬率水準比起前幾年都下滑，前幾年台銀投資台股的現金殖 利率大都有4.5％以上，不過現在台銀內部估算，台股投資的現金殖 利率能有4％就算不錯，大約介於3∼4％間。