二大優勢 特別股基金前景俏 |柏瑞投信

全球處於成長趨緩、利率趨升環境，特別股雖隨股債市波動，但聯 準會（Fed）升息大多已在預估下反應，市場開始思考利率觸頂投資 機會，特別股在其收益率具吸引力，且發行機構體質穩健，二大優勢 可望吸引資金配置，後市表現不看淡。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，隨美債利率攀升，近 期主要特別股ETF資金稍有流出，但規模仍遠低於上半年的幅度，且 近期特別股價格雖受到市場情緒牽動，顯現波動頻頻，但本身具備的 收益優勢，加上發行企業具投資級信評，資產品質無虞，在市況波動 下，仍有望吸引穩健型資金配置。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，今年以來Fed較 市場預期更鷹，造成震盪加劇的效應，但特別股在這樣的背景，反而 是加碼穩定投資組合的好時機。因特別股最核心的特性就是穩定，除 發行機構多為金融公司與大型龍頭企業，及有利作為固定收益商品的 性質，使得波動顯著較小，在債市殖利率倒掛期間，仍有5％正報酬 。

柏瑞投信認為，主要央行維持鷹派，恐持續壓抑企業獲利及消費， 且地緣政治風險擾動的不確定因素，仍應謹慎不宜掉以輕心為上策， 做好資產配置有利達到中長期投資目標。觀察目前特別股殖利率已回 到疫情前水準，若趁殖利率走揚時布局且中長期持有，後市報酬潛力 仍可期。

邱郁茹強調，美國銀行業業績穩健，包括貸款餘額持續增加，尤其 消費與企業貸款，淨利息收入續成長，且大型銀行不良貸款下滑，消 費者存款及信用卡支付率上升，顯示消費者現金實力強大，代表銀行 信用品質優異，對特別股的主要發行主體金融業將更加有利。特別股 收益率站回6％相對高位，投資吸引力提高，在資產品質與收益兼具 的優勢下，後市表現仍不看淡。