投信長青樹 選才看IDD 選股看3R |保德信投信

保德信投信投資長唐雲益耕耘金融市場32年，見過各種大風大浪， 他在選擇與觀察投資部門人才時，特別注重I、D、D（獨立、勤奮、 紀律），投資選股則以三個R（對的人、對的營運模式、對的價格） 為依據，是多年經驗累積而得的職場管理與投資不敗法門。

唐雲益先就如何成為優秀人才說明，必須具備獨立（Independent ）、勤奮（Diligent）、紀律（Discipline）三大特質。首先，在瞬 息萬變的金融市場中，每天有各式消息漫天飛來，一個專業的投資人 才，必定得具備獨立思考的能力，才能遇事不慌，他甚至打趣的說， 甚至在崩跌時期，「你也得有獨立堅強的胃」，忍住胃痛、才敢在低 檔介入布局。

另兩個特質，則是勤奮與紀律。無論在拜訪公司、撰寫報告、做出 投資決策的任何一個環節中，都得付出極大的努力，而且要非常有紀 律，畢竟資產管理業者的操盤人，管理的是投資人託付的資金，唯有 做到對職業的尊重，才對得起投資人。

多數人更好奇的是，唐雲益涉足資本市場時間長，各種外在客觀條 件都經過數輪變化，選擇投資企業時，到底有什麼撇步方能不被市場 淘汰？唐雲益則歸納出三個R的投資新法：對的人（Right person） 、對的營運商業模式（Right business model）、最恰當的價格（ Right price）。

「對的人」與「對的營運商業模式」，乃是相輔相成的環節，要投 資一家企業之前，可以先問自己：我能相信這家公司的老闆嗎？老闆 的誠信、經營理念，是不是誠實且務實，如果是，再來考慮這家公司 所處的產業是否具有長遠續航力，或是獨占、寡占地位，以及其營運 商務模式有沒有長遠的競爭力。

至於「對的價格」，唐雲益不諱言地說，這是最困難的環節。他說 明，當做完基本面研究後，在觀察買進時機時，最喜歡看三個籌碼指 標：外資、投信、融資，「當這三大持有者都賣完了，股價也跌不下 去了，機會就快來臨了」。