REITs強彈 後市不淡

有別於10月份REITs受到國際股市回檔的拖累，11月全球主要區域除了歐洲REITs收跌外，其餘REITs皆繳出正報酬成績。在不動產企業財報優於預期、市場利空稍加鈍化的激勵下，富時全球不動產指數反彈2.97%，連帶投信發行的REITs相關基金也有近九成繳出正報酬成果。區域表現依序為香港6.08%、美國3.09%、日本3%、澳洲2.43%、加拿大2.31%以及新加坡1.11%。投信法人表示，基於全球景氣仍未轉差，對於不動產需求仍具支撐，加上利率風險相對有限的情況下，對於REITs後市表現仍不看淡，區域以美國、日本最看好。群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，先前在聯準會升息和美中貿易摩擦等變數影響下，REITs跟隨全球股市重挫，隨後受益美債利率回落、不動產企業獲利優於預期，全球不動產指數反彈測試年線、跌幅收斂。群益道瓊美國地產ETF基金經理人張菁惠表示，在美國市場方面，美國不動產企業CEO預估2019年盈餘年成長將達3%，與過去20年的長期均值一致，其中以工業、辦公室、自助倉儲及公寓次產業的獲利增長較為突出。從企業財務面來看，目前企業負債盈餘占總資產的比重皆位於低檔，顯示財務體質穩健，無泡沫和過熱現象。再者，美國REITs股利率達3.5%，在主要產業類股中為最高，後市仍可望吸引防禦性買盤進駐。元大投信實質資產投資部認為，未來投資人將尋求殖利率高於美債且相對抗跌標的，綜觀各類資產，能夠同時具備息收並能保值的金融商品，非REITs、地產類股莫屬，其中又以美國、日本較為看好。元大投信實質資產投資部認為，預期明年日本REITs也會有不錯的表現，不論從產業趨勢或是評價面看來，都有助日本REITs朝正向發展，觀察東京辦公室10月份空置率下滑13bps至2.20%，為海嘯前新低，今年10月商辦租金年增率達8.2%，商辦供需結構持續轉佳，租金上漲動能將形成強勁支撐。