柏瑞投信：升息環境宜採特別收益策略

美國聯準會（Fed）升息進程與美中貿易紛擾所影響而劇烈震盪，柏瑞投信表示，Fed漸進式升息立場不變，預期地緣政治、Fed持續升息、貿易談判將繼續擾動資產表現，以收益需求為導向的投資人，須特別留意投資組合收益率與波動度，如果想提高收益率與降低波動度，可採用「特別收益」策略的多重資產產品來因應。

柏瑞投信領先業界獨創「特別收益」策略，利用特別股與收益資產百搭特性，聚焦三大資產－「特別股、高收益債與投資級永續債」，打造出主要報酬來源為投組收益的柏瑞多重資產特別收益基金。

柏瑞多重資產特別收益基金經理人黃鈺惠指出，預估今年Fed總計升息4次，明年將再升息2或3次，讓投資人擔心將因此影響固定收益資產的表現，不過從歷史資料來看，以「多重資產特別收益」策略建構的投組，在2015/12∼2018/9月間的升息期間，該資產仍維持上漲趨勢，主因在於較高的投組收益率較高抵消利率風險，顯示該策略相當適合運用在利率緩步上升的環境。在高收益債布局上，黃鈺惠指出，美國高收益債是今年以來表現最好的固定收益資產之一，但由於較佳的表現導致整體價值面較貴，美國高收益債券指數平均利差至9月底降至僅有約3.16％的低點，目前減持價值面偏貴的債券，而增持消費產業債券。同時維持對CCC評級債券較低的配置，期望投資組合受到市場波動的影響較低。