大手筆投資 留意三風險

中油在啟動赴印度打造石化園區的同時，目前有意前往印尼投資輕裂廠，對於其資金調度上勢必產生頗大壓力；加上印尼盾今年來大貶，以及地震、洪水等不可抗力因素，幾項因素恐大大提高投資風險。中油因應國際布局及政府新南向政策，去年即展開赴印度投資計劃。今年8月初，中油總經理李順欽進一步宣布若評估後具經濟效益，將投資66億美元在當地打造石化上下游園區。印度投資案正進入可行性評估作業最後階段之際，中油打算與印尼國營石油公司Pertamina合作，在當地再投資年產100萬公噸乙烯以上的輕裂廠和下游石化廠。從資金面來看，中油在2008年配合當時中央政府油價凍漲政策，虧損1,400億元，若加上支付利息成本，最近才剛打平，若未來「雙印」投資案併行展開，對於資金調度恐出現捉襟見肘。其次，中油也應考量受到美元升值影響，今年以來，印尼盾持續貶值，迄今貶幅超過10%，對建廠和原料成本將大幅提高，進而波及投資報酬率。另外，印尼最近地震、海嘯等天災頻傳，被石化業列為投資重大障礙之一，對於動輒上千億元的投資計劃有必要審慎以對。