中華徵信所：散戶要小心 |中華徵信

中華徵信所總編輯劉任指出，台股現在處於「漲不上去又跌不下來」，完全不是大牛市走法，提醒銀彈有限的散戶要小心謹慎，恐怕面臨指數大跌後，又少了攤平成本的能力。中華徵信所更直指，台股目前有六大怪現象。

中華徵信所提出的六大「怪」，包括電子業旺季但指標股大跌、指數愈高大盤本益比愈低、低價股有業績也漲不動、股票周轉率狂掉、大盤不動資券卻同減，和三大法人合計賣超迄今破3千億元，股票到哪去了。

劉任說，第三季原本是出口旺季，特別是電子業旺季，但是股市卻呈現量縮盤整走勢，今年的指標股被動件元件龍頭國巨股價在7/3∼8/4間跌幅超過55％，華新科同一期間的跌幅也超過50％，出現罕見的在多頭過程中，領漲指標股的跌幅遠超過大盤跌幅。

其二是低價股有業績也未必漲，劉任舉例瀚宇博德上半年EPS為0.92元，較2017年同期成長超過一倍，但一個多月來股價卻由35.2元跌到25.75元才止跌。

第三怪是指數愈高，大盤本益比愈低。中華徵信所研究團隊分析，2013年台股平均指數8,092點，本益比為18.4倍，2017年大盤上萬點，本益比下降至15.66倍，今年迄7月底，平均本益比又進一步下滑到15.21倍，也是極不合理的情況。

劉任認為，此外還有三怪，年周轉率今年狂掉32個百分點至51.48％，融資融券現在面臨資券同減，以及三大法人合計賣超3,098億元，這麼多股票到底落入誰家、「如果說這是在盤底，那麼後面的支撐是什麼」，答案令人費解。