行庫銀彈布樁 緊盯美債台股 |台灣土地銀行

近來美元走強，台股回檔，大型行庫也展開新一波股債布局，據了 解，多家大型行庫已兵分兩路，一方面鎖定美債加碼，另一方面則準 備趁台股回檔之際低接台股，其中有不少行庫以大盤指數10,400點做 為指標，在此之下便將分批回補台股部位。

大型行庫主管指出，先前美元雙率「反向而行」，Fed升息引導利 率走高，但美元卻走弱，現在美元利率、匯率雙雙走強，使行庫投資 布局的風險更低，不論是利息收益或價差都更有「兩頭賺」的空間。

在大行庫中，兆豐銀、土銀兩家可說是布建美債部位最積極的銀行 。其中，兆豐銀身為最大匯銀，目前以美債為主的外幣債券部位，至 少超過等值百億美元，近四個月來已再淨增加近10％的美債部位。

兆豐銀主管表示，除美債部位淨增加，在美債組合上，也因應LCR 受影響程度，而在公司債與金融債券配置上轉換，亦即把一部分的金 融債券提前賣出，另改持有以大型國營事業為主，如AT ＆ T等優質 公司債，這一部分「換手操作」的部位，大約等值在新台幣百億元以 上。

兆豐銀主管表示，兆豐銀的債券部位比一般銀行大，不過現在美元 存放比不到60％，還有擴建美債部位的空間；此外，由於聯準會升息 效應，兆豐銀不論持有政府公債或是公司債，不論固定計息或浮動計 息，均有利差可賺，因此兆豐銀後續仍會擴建美債部位。

土銀近四月也再加碼等值新台幣百億元以上的美債部位，土銀表示 ，目標是在今年底前將美債部位增至等值新台幣1,500億元的規模。

日前十年期美債殖利率一度衝逾3％，也讓各大行庫有了新的買點 依據，相關人士指出，大部分行庫會以2.7％做為基準來控管價差風 險。

針對台股，大型行庫現在則評估「補貨時機已近」，包括鎖定10, 400點以下分批進場；據悉，先前台股站上10,800點後，大型行庫已 開始陸續逢高調節減碼台股，迄今部位和去年的持股最高水位相較， 合計已減碼近一半，後續大約還有接近150億元的部位可做為逢低進 場的「活水」。