柏瑞投信：長期持有特別股 累積收益才是王道 |柏瑞投信

受到美國公債殖利率走升影響，近期特別股整體市場表現較為震盪 。不過，柏瑞投信表示，美國10年期公債殖利率已來到3年多高點， 接近美國聯準會（Fed）所設定的中立水準，而經濟基本面少有支撐 殖利率繼續走升的因素，故預期特別股市場近期修正可能已近尾聲， 投資人毋須過度在意短期價格的波動，股息才是長期投資特別股的主 要收益來源，而非來自價格的漲跌。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，2018年預料將是金融市 場波動較大的一年，主要風險來自於美國通膨上升可能加速聯準會升 息的腳步，加上歐洲央行和日本央行亦可能加快貨幣政策正常化的速 度，屆時資金撤離可能導致短期金融市場波動加劇。不過，歸因分析 發現利率風險是特別股近期下跌的主因。

根據柏瑞投資首席經濟策略分析師Markus Schomer的預測，今年底 美國10年期公債殖利率約在2.75％，即使年度中可能漲至3.0％，比 對目前約僅剩21個基本點的升幅（美國10年期公債殖利率2/6為2.79 ％）。

自年初以來特別股指數跌幅已有2.7％，換句話說，美國公債殖利 率上行已達滿足點的情況下，預估特別股指數的震盪也已近尾聲。

柏瑞投信建議，已投資特別股的投資人不要過度關注短期價格波動 ，應謹記特別股擁有投資等級的信用品質、與投資等級債相當的波動 度以及與高收益債接近的收益率等三大特性，將特別股作為資產配置 中的核心資產，長期持有累積股息收益才是投資特別股的正確觀念。