特別股+高收債 創造特別收益 |柏瑞投信

2008年金融海嘯發生至今，可創造穩定現金流的配息型基金，成為投資人最愛，其中，高收益債券型基金可說是人手一支的「國民理財工具」。

柏瑞投信表示，面對未來債券收益可能越來越低，想要打造一個令人滿意的投資組合越來越難，不能只靠單一收益來源，應該尋求「特別收益」，亦即在投資組合中納入特別股和高收益債的配置。

柏瑞投信領先業界於1月推出國內首檔的特別股息收益基金，根據投信投顧公會統計，截至今年5月底，柏瑞特別股基金規模達新台幣150億元，是境內最大的股票型基金。

此外，柏瑞全球策略高收益債券基金也是境內債券基金中規模最大的，達新台幣320億元（截至5月底），在業界享有「債券專家」的稱號，如扣除貨幣型基金和ETF，不但是境內最大的債券型基金，也是境內規模最大的基金。可說是名副其實的「股債雙霸」，也引起同業跟進發行同類型產品。

特別股具有波動度低、提供派息、發行公司擁有投資等級信評、和其他資產相關性低等四大特性，堪稱資產中的「最佳綠葉」，與高收益債相得益彰。

如果把高收益債加上特別股，就好像在投資組合中加上渦輪（Turbo），有機會創造出具有「特別收益」（Turbo Income）的綜效。

為什麼特別股加上高收益債能夠帶來「特別收益」？柏瑞投資特別股海外投資顧問卡洛夫（Vladimir Karlov）表示，特別股和高收益債的資本結構大不相同，一般說來，特別股不但擁有比高收益債更高的信用評等，違約率也低，卻能提供相當於高收益的殖利率水準，而且與高收益債的相關係數不高，適當加入特別股可提高整體投資效益。（李佳濟）